1/ ¿Quiere dinero gratis?
Arbitraje de tasas de interés o porqué el peso está apreciado.
2/
Vamos a pensar que usted es un inversionista en Estados Unidos y le preocupan las bajas tasas de interés que actualmente existen en EUA, de aquí a fin de año la tasa de interés es de 1.6447%, algo baja considerando que la economía está creciendo más allá de esa tasa.
3/
¿Qué podría hacer para obtener más rendimiento?
Usted podría al día de hoy pedir un préstamo al 1.6447% por 10 millones de dólares y pagar los correspondientes intereses, a saber:
10,000,000.00 USD
al 1.6447%,
por 342 días.
4/
Terminaría pagando:
156,246.50 USD de intereses, y 10,000,000.00 de dólares que pidió prestados al principio. Usted debería de pagar 10,156,246.50 USD
Además sabe que en México, usted podría obtener en un pagare bancario una tasa del 7.50%, por lo que hoy podría…
5/ …convertir sus dólares a pesos a 18.7959, con lo que obtendría 187,959,000.00 pesos que puede invertir en el mencionado pagare.
187,959,000.00 MXN
al 7.50%,
por 342 días.
6/
Terminaría recibiendo:
13,392,078.75 MXN de intereses, y 187,959,000.00 de pesos que pidió prestados al principio. En total tendría 201,351,078.75 MXN.
El detalle es que cuando venza la inversión tiene que pagar también los dólares que pidió prestados.
Vamos…
7/ …a suponer que para entonces el último día del año el tipo de cambio sigue igual a 18.7959, por lo que si convierte sus pesos a dólares tendría 201,351,078.75/18.7959 = 10,712,500.00
Con lo que de hecho tendría una ganancia de 10,712,500.00-10,156,246.50 = 556,253.50…
8/ …USD, nada despreciables.
edition.cnn.com/2020/01/23/inv…
Pues básicamente eso es lo que ha estado ocurriendo con los flujos a nivel mundial, por eso al día de hoy vemos un peso apreciado, a pesar de que no hay buenas señales en la economía nacional la tasa de interés que…
9/ …se paga en México es (7.50%/1.6447%-1)=356.01% más alta que la que se paga en EUA, piense por otro lado que en Europa y Japón, las tasas de interés son negativas. Si usted tuviera mucho dinero en Europa o Japón, lo más conveniente sería que lo sacara y lo invirtiera en…
10/ …otro lado, que es de hecho lo que les está pasando a los grandes inversionistas institucionales de Europa y Japón.
japantimes.co.jp/news/2019/08/1…
El ejemplo expuesto es un caso de arbitraje de tasas, dicho de otro modo dinero gratis. Aunque en teoría económica no existe.
11/ En la práctica si ocurre y ocurre diario.
¿Tiene riesgo?
12/
Por supuesto que lo tiene, si en lugar de que el tipo de cambio se encuentre en 18.7959 estuviera en 20 pesos por dólar, fuera de 20 pesos entonces, usted tendría 201,351,078.75/20 = 10,067,553.94, con lo que de hecho tendría una pérdida de 88,692.56 USD.
13/ Sin embargo hay instituciones financieras, hedge funds e incluso fondos de pensiones que hacen esto todo el tiempo, sin riesgo no hay ganancia.
14/
bloomberg.com/news/articles/…
Cabe señalar que esto no estaría ocurriendo sin el control de tasas (alias política monetaria) por parte del banco central @Banxico, que todavía es independiente.
@Banxico 15/
Grosso Modo, está es la razón por la que el peso se encuentra apreciado, a pesar del pésimo desempeño de la economía, la baja creación de empleos y la caída en la industria de la construcción.
@Banxico 16/ De momento México, sólo puede ofrecer una tasa de interés alta para atraer dinero, que tan fácil como entra, se va. Cuanto esto ocurre el tipo de cambio se pone especialmente volátil y es cuando vemos subidas de 80 centavos o más en un solo día.
@Banxico 17/
elfinanciero.com.mx/economia/indus…
Ahora si en lugar de pedir prestado usted hubiera tenido los 10 millones de dólares, su ganancia hubiera sido de 712,500.00 USD.
@Banxico 18/
Si en lugar de haber invertido en un pagaré bancario usted lo hubiera hecho en un bono en pesos de 30 años, las ganancias hubieran sido aún mayores al menos para el año 2019.
@Banxico 19/ Ya que el tipo de cambio cerró 2018 a 19.6512 y en 2019 a 18.8642, una apreciación del 4% adicional a la ganancia por el diferencial de tasas.
Con esto espero que sea un poco más claro porque se ha apreciado el tipo de cambio a pesar del pésimo gobierno de López.
Ya…
@Banxico 20/ …había escrito algo relacionado, pero no había dado un ejemplo lo más sencillo posible:
Moraleja: El tipo de cambio ya no tiene relación con el desempeño de la economía del país, los mercados son amorales en tanto se genere un buen…
Con una imagen cortesía de @elgatoazultj, será más fácil de entender.
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