Thread by @JordiMasFont

( Abro hilo) EL BCE Y EL PROBLEMA DE ESPAÑA E ITALIA.

1-. Durante este mes veremos movimientos en Europa que no sé si cristalizarán antes de finales de año o bien se mantendrán en la “nevera” hasta principios del siguiente, pero viene tormenta.

2-. Debemos tener en cuenta que la UE tiene encima de la mesa el rescate de España e Italia desde hace tiempo, y, seguramente, ahora se arrepiente de no haber tomado medidas previamente por todo lo que voy a exponer.

3-. La manera de que cueste menos un rescate de España e Italia es mantener los tipos lo más bajos posible, con lo que, durante años, ha estado comprando deuda ( Qe) para evitar el batacazo de los dos países. Pero eso, que ha sido un error, ha provocado un problema aún mayor.

4-. Ambos estados han multiplicado su deuda, sobre todo España que lo ha hecho por 4 desde que no la puede pagar ( hace 12 años que está con saldo primario negativo, es decir, sin posibilidad de pagar la deuda), algo que se quería evitar.

5-. Con el covid, la situación empeora por varios lados ya que, en el mundo, habrá este año una emisión extraordinaria de deuda igual al 20% del PIB mundial, lo cual obliga a que el BCE haga un esfuerzo adicional, además, con todos los países.

6-. He oído a algún unionista decir que eso no importaba, pero esos comentarios son tan sólo fruto de la ignorancia ya que la situación es bastante compleja. Incluso alguno piensa que el BCE estará toda la vida comprando deuda española.

7-. El resto de estados de la UE necesitan más asistencia por parte del BCE para comprar deuda, y España e Italia se encuentran con que nadie, o poquitos, compran su deuda. En España el tema es más grave aún que en Italia.

8-. Por si alguien lo ha olvidado, la UE aprobó unos fondos para comprar deuda hasta mediados del 2021 y para inyectar en la banca, los cuales en el mes de Julio habían llegado a la mitad, algo a acelerar durante los próximos meses ya que la mayoría de inversores ya han colocado.

9-. Para entenderlo, las emisiones de deuda española son compradas, exclusivamente por la banca y por el BCE… Y la primera con el dinero del BCE. A pesar de ello, las entidades financieras están intentando colocar esta deuda a la población, también colocando la suya.

10-. No tenemos que olvidar que sólo Santander, Caixabank y BBVA, antes de final de año deben renovar 55.000 millones de euros en deuda propia, algo que los medios pintan de forma optimista pero porque es publicidad para que la gente entre en ello.

11-. Alguna entidad ha “inventado” un fondo de liquidez inmediata ( a los 6 días de la orden de venta) que parece que se va a destinar a compra de deuda del mismo banco y española. La situación es muy complicada.

12-. Pero además el BCE tiene un problema añadido y es la competitividad de la economía de la zona euro, algo que se puede conseguir con estímulos y bajando el precio del euro en el mercado, política que US, UK, China y Japón ya han iniciado.

13-. Pero el BCE no llega a ello, no tiene capacidad para afrontar el problema de España/Italia, el inyectar deuda a los diferentes países de la UE, y a bajar el valor del euro. Alguien va a empezar a chillar en breve.

14-. El problema es que jamás se debe rescatar a un estado cuando hay riesgos no evaluados y, en este caso aún tenemos al COVID y el Brexit. Sin el covid, ya hablaríamos de mes de Enero como fecha para solucionar el tema español.

15-. Es posible que algunos países del norte, empiecen a reclamar una quita proporcional a las aportaciones a los fondos de la UE, algo que aliviaría el crecimiento de deuda de todos los estados miembros excepto para uno: España… Quien sufriría una quita muy poco significativa.

16-. Esa opción sí ayudaría mucho a Italia y permitiría esperar algo más con España que ya está en situación de rescate desde hace tiempo. Es decir, se podría evitar el rescate de Italia pero no el de España.

17-. El problema que veo es que la UE habría agotado los fondos previstos para cualquier rescate, habría solucionado el problema Italiano ( en suspense pq se tiene que ver su evolución aún), y no tendría un céntimo para el rescate de España.A no ser que los del norte lo aportaran

18-. Sinceramente tengo muchas dudas de que los países del norte aporten algo para ayudar a España ya que es normal que se quejen de la “cara dura” que ha tenido el país desde su entrada en la UE, viviendo a costa de deuda y subvenciones.

19-. El rescate de España, sin valorar los daños de un brexit duro ni los del covid, ascendería a algo más de 350.000 millones de euros, obligando a unos recortes que acabarían arruinando al 90% de la clase media española por 3 generaciones.

20-. Pero resulta que Merkel tiene un informe sobre Catalunya desde el año 2013, en el que se habla de que es normal que Catalunya se quiera independizar por el maltrato y concluye indicando que Madrid debería hacer una propuesta “federalista” muy similar al confederalismo.

21-. Curiosamente, con el confederalismo se evitaría el rescate de España y la UE se ahorraría unos fondos que no tendría ya en este momento.

22-. Curiosamente, el informe Merkel indica que la UE debería arbitrar lo que sucediera con Catalunya, propuesta que, curiosamente, lanza Junts x Cat constamentemente…

23-. Por eso este mes de Otoño será un momento de movimientos en la UE que veremos hacia dónde se dirigen, sin olvidar que, en España se certificará el batacazo con el cierre de numerosas empresas… (Cierro hilo)