La trayectoria de la estrella del momento en Wall Street, Cathie Wood, y el éxito de su firma @ARKInvest recuerda mucho a la vivida en los años 60 con Gerald Tsai y su Manhattan Fund o en los años 90 con Gary Pilgrim y su PBHG Growth. Breve hilo 👇
Tanto Gerald Tsai como Gary Pilgrim ( y ahora Cathie Wood), practicaban un estilo de inversión “growth” incorporando en portafolio empresas en fase de expansión. No priorizaban el precio de las acciones sino que se regían por las perspectivas de crecimiento de las mismas.
Gerald Tsai fue un pionero de la inversión “momentum”. En 1965 creó un fondo de crecimiento agresivo llamado Manhattan Fund que obtuvo grandes revalorizaciones y un crecimiento parabólico de aportaciones.
La especialidad de Tsai era concentrar sus carteras en lotes reducidos de acciones “hype” del momento ( como, por ejemplo, Xerox y Polaroid Corporation). En el año 1969 Manhattan Fund colapsó perdiendo el 90% de los activos bajo gestión.
Alguno de los errores de gestión cometidos por Gerald Tsai han sido descritos en el libro de Michael Batnick “Big Mistakes”
Por su parte Gary Pilgrim es considerado un innovador en estilo de inversión “growth”. Los activos bajo gestión de PBHG pasaron de 8 millones $ en 1993 a 5.000 mill en 1996. Subida parabólica similar al experimentado por ARK Investment. El año 2000 puso fin al crecimiento.
Ahora la mujer del momento en Wall Street se llama Cathie Wood y es la CEO de @ARKInvest . Una firma fundada en 2014 que, gracias a sus inversiones en empresas disruptivas e innovadoras, ha crecido hasta alcanzar los 58.000 millones $ bajo gestión en la actualidad.
De la misma forma que Gerald Tsai invertía en las compañías innovadoras de los años 60 ahora Cathie Wood hace lo mismo a través de sus ETFs. En su portafolio figuran compañías como Tesla, Square, Shopify,Baidu, criptodivisas, etc
El tiempo dirá si la metodología de inversión de Cathie Wood, basada en las compañías “hype” del momento, se muestra robusta ante futuros cambios de ciclo o, por el contrario, repite los errores de Gerald Tsai o Gary Pilgrim. Ojalá sea lo primero
Pues finalmente se confirma lo segundo y Cathie Wood ha reproducido los mismos errores que Gerald Tsai y Gary Pilgrim:
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