LEITURA DE BALANÇO: Hoje eu dou início a temporada 31.03.21 com Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. para os mais íntimos Usiminas e para a galera do mercado financeiro #USIM3, #USIM5 e #USIM6 . Balanço publicado na sexta dia 23.04.21!
Balanço: eu gosto de contador(a) que consegue colocar o balanço tudo na mesma página, coisa linda!
Caixa: Redução brusca de Contas a receber e Estoques, além de um valor maior de IR e alocação de título imobiliário. Vale ressaltar o impacto em 2020 de um Impairment.
Contas a receber: Basicamente diminuiu o saldo Vencidos, um acréscimo leve de provisão e um aumento sútil em a receber no exterior.
Estoque: Empresa aumentando suas posições de PA e MP. Algo de se esperar visto o aumento dos preços e a empresa tem "pulmão" para estocar.
Tributos: a empresa chegou à marca de MEIO BI em impostos a recuperar, destoque para ICMS e IPI. O ponto curioso é que o saldo era zero de IPI em anos anteriores, será que foi um novo produto ou uma mudança na alíquota?
Deposito Judicial: Empresa reverteu e compensou parte dos 740 milhões durante o período, fechando em 544 milhões de depósitos, saldo continua alto porém temos um bom giro.
Investimento: todas as empresas do grupo (contadoras, jv e coligadas) apresentam lucro, excelente! PORÉM, será que deu lucro pq elas são Operacionalmente boas ou deram Lucro pois surfaram na onda do aumento dos preços ? Reflita e me fale.
Imobilizado: Maior saldo do balanço basicamente andou de lado.
Empréstimos: sem novas captações e um pagamento simbólico (perto do total) de principal, ponto importante para os investidores é que a dívida está 95% dela alocada em 2026. A pergunta é: a empresa tem poder de formação de caixa para pagar 4 bi daqui 5 anos?
Impostos a pagar: Aumento de 46% do saldo em várias esferas.
Contingência: A empresa tem 799 milhões de provisões de naturezas diversas e apenas 222 milhões depósitos, logo temos uma provável saída de caixa de 577 milhões. Outro ponto é que temos MAIS 6,5 BILHÕES de contingências possíveis (não registradas no balanço) conforme destacado.
Aposentadoria: A empresa tem plano de aposentadoria para os funcionários que estão na casa de 1,5 BI.
RESUMÃO:
Pontos positivos: Alta dos preços, alto do dólar, boa gestão de formação de estoque.
Pontos negativos: Empréstimos em 2026, Contingências prováveis de 700 milhões e 6,5 bi de possível e aumento dos tributos a pagar em 46%
Nota a luz da contabilidade (0 a 10): 5.
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