Kasus Evergrande ini nggak ada yang bahas ya di Indonesia? Padahal ini bisa meledak kayak Lehman Brothers.
Evergrande ini adalah pemilik properti terbesar nomer dua di China. Sempat menjadi nomer satu beberapa tahun lalu. Evergrande anggota Fortune 500 Global.
Masalah ada di utang $100 Miliar yang terancam default. Ada yang jatuh tempo dalam waktu dekat ini. Dan nggak ada duit.
Pemerintah China sudah bilang nggak akan melakukan bailout. Tapi apa iya kalau sudah sebesar Evergrande dampaknya nggak akan menjalar ke sektor properti lain di China?
Dan ini jadi masalah karena banyak perusahaan properti di China adalah cash cow Pemerintah Daerah.
Struktur pendapatan negara di China unik. Pemerintah Daerah disuruh cari pendapatan sendiri di luar Dana Perimbangan. Caranya? Memanfaatkan perijinan penggunaan lahan, karena Pemda tidak boleh menerbitkan Obligasi Daerah.
Pemanfaatan lahan ini yang kadang kebablasan.
Ini juga yang sebenarnya sumber bubble sektor properti di China sejak dulu. Makanya setiap ada foto properti unik di China, saya selalu bertanya: ini biaya pembuatannya berapa? Kapan akan break even point?
Ini salah satu contoh. Infrastruktur sering dibangun habis-habisan sekadar supaya harga tanah naik dan pendapatan dari alih guna lahan bisa naik dan jadi sumber pendapatan Pemda.
Ini contoh lain proyek properti yang nggak jelas kelayakan investasinya. Inginnya sih supaya dapat income dari pariwisata. Tapi nggak jelas sebesar apa dan kapan akan BEP.
Dan ini dilakukan di propinsi termiskin kedua di China.
Per kemarin, kantor-kantor pemasaran Evergrande sudah mulai diserbu nasabah yang khawatir uang muka yang mereka setorkan bisa hilang dan properti yang dijanjikan akan mangkrak.
Bagi masyarakat China, properti adalah aset terbesar mereka.
reuters.com/business/china…
Dari mana Evergrande memperoleh pembiayaan? Dari bond dan pinjaman bank.
Ada banyak sekali bank yang terlibat dan para bankir akan sangat khawatir kalau pinjaman dari Evergrande jadi bad debt. Modal mereka bisa tergerus, dan ini masalah klasik perbankan di China.
Share this Scrolly Tale with your friends.
A Scrolly Tale is a new way to read Twitter threads with a more visually immersive experience.
Discover more beautiful Scrolly Tales like this.