Thread by @Quality__Value

🚨 Fuertes resultados de Bilendi $ALBLD🚀

✅+27% crecimiento orgánico de ventas
✅ +80,4% crecimiento EBITDA

bilendi.es/documents/fina…

Microcap #compounder que puede multiplicarse por 2 en 2 años si cumple los objetivos dados para 2023 🎯

Explico la tesis en el hilo 👇

1- Calidad empresa:

✅Ofrece servicios de recogida de datos, investigaciones de mercado en entornos digitales
✅Desde 2015 la compañía tiene un CAGR del 23,8%
✅Crecimiento de ventas desde 2015 del 15%
✅ROE 15%
✅ ROCE con goodwil 24% sin 134%
✅Asset light

2- MOAT & Perspectivas futuras

✅ Efecto red: cuanto mas usen los servicios de Bilendi más valiosa se convertirá. Nicho en expansión: online research y la recopilación de datos. Escala: conforme vaya creciendo en mercados y red de clientes va ganando escala,aumentando margenes

2- MOAT & Perspectivas futuras

✅Coste sustitución:coste de conocimiento de las herramientas por parte de los equipos
+ todos los datos manejados en el + software
software desarrollado ad hoc + conocimiento saas

2- MOAT & Perspectivas futuras

🎯 Objetivo dado por la compañía a 2023:
🚀 Turnover 50million
🚀 EBITDA 20%-25% of revenue = 10-12,5 million

✅Esto es un crecimiento del 13,5% anual. En S1 un crecimiento del 27% orgánico sin adquisiciones

2- MOAT & Perspectivas futuras

🎯 ¿Cómo va a conseguir el objetivo?
✅Sector en crecimiento. S1 27% orgánico
✅ Adquisiciones: compra de discussnow en 21. 6,7M cash neto para compras
✅Expansión de escala conforme vaya ganando escala. S1 +80% EBITDA

3- Management

👨‍💼 CEO Marc Bidou posee el 10% del capital social
💸Incentivado por opciones sobre acciones y por la revalorización de sus acciones

4- Deuda:

✅ Debt/EBITDA: -0,93
✅ Free cash of €11.1 million, net cash of €6.7
million (compared to €5.8 million at the end of 2020 and €1.7 million at the end of 2019)

5- Capital Allocation:

🚀 Retención de beneficios para adquisiciones

6- Valoración: (a precio de 15€)

🎯 Cumple con los objetivos 2023
✅ Ventas: 21 +20% - 22 +12% - 23 +10%
✅ Margen EBITDA: 21 21% - 22 21% - 23 23%
✅ 10 EV/EBITDA siendo conservador por ser microcap

💣 UPSIDE en 2 años del 100% x2 | CAGR del 26%

@bilenditech