Thread by @Quality__Value

🚀 Os presentamos Newlat Food $NWL una potencial multibagger 💸 del sector de comida 🍕

✅ Potencial UPSIDE 170% x2,7 en 2 años CAGR +39% si cumple con el objetivo dado por su CEO
✅ Explico como puede conseguir en hilo 👇👇

1- Calidad del Negocio:

✅ROE 11% (media del 22 al 25 entorno al 13%)
✅ROCE con goodwill 27%
✅ROCE sin goodwill 31%
✅EBITDA FC conversion rate 80%

2- MOAT

✅ Red de distribución: solida, con contratos de larga duración y consiguiendo acuerdos muy favorables, disminuyendo los días de cobro de los distribuidores de 37 a 47.
✅Apalancamiento operativo le permite tener una conversión de ventas a cash muy alta

3- Estimación de crecimiento en 3-5 años

🎯 Objetivo 1B en 12-24 meses

🚀 +15-30% dependiendo de tiempos de las adquisiciones
✅Orgánico = 2-4%
✅Inorgánico = 15-30%

4- ¿Cómo lo va conseguir?

✅ Sectores nicho de comida creciendo +2% comida general

4- ¿Cómo lo va conseguir?

✅ Conforme vaya ganando escala irán aumentando sus márgenes y ganando apalancamiento financiero
✅Con la capacidad de producción de sus fábricas puede abarcar más conforme vaya creciendo, mismos costes, mas ventas = más margen = más revenue

4- ¿Cómo lo va conseguir?

Aquí esta el punto clave de la tesis:

✅ Adquisiciones:
💸 A julio 21 tenía 400M cash
✅En agosto compra Symington por 62M.(0,6 ventas) Proporciona 100M ventas al grupo
💸Aún tiene 340M en caja, y quiere seguir comprando

Seguimos 👇👇

4- ¿Cómo lo va conseguir?

🚀Si repite adquisiciones a 60M = + 100M ventas, podría realizar 6 compras más con los 340M. Pongamos que hace 3, gasto 180M (sobran 160) = 300M revenue = 950M ventas (contando symington) = + 75% ventas respecto 20, es decir el 1B del objetivo

5- Deuda:

¿Pero de donde vienen los 400M?

✅Cash generado y retenido
💣Emisión de 200M de bonos a un interés FIJO del 2,5%
✅ Debt/EBITDA 0,85x

6- Capital Allocation:

✅Recomprando acciones: consideran que están baratas y pueden utilizarlas como una forma de financiación barata y como método de pago ante una potencial adquisición. No debería haber dilución, ya que lo que recompra luego entraría en capital como pago

7- Management

✅ CEO totalmente alineado con el 61%
✅ Directiva incentivada: sueldo fijo ridículo y variable alineado con objetivo del 1B en 1-2 años

📢 Si llegamos a mas de 30 likes y 100 suscriptores compartiremos tesis completa en la newsletter con:

✅Información ampliada de cada punto
✅Riesgos y motivos de compra
🚀3 escenarios de valoración

🚨Comparte y suscríbete para ver tesis completa y nuevas ideas inversión 📩