Thread by @alimasarwah

Wg einer Diskussion über #ETF Kosten habe ich die ETFs auf den #MSCIWorld in Europa miteinander vergleichen. Ein kleiner Thread zu den wichtigen Aspekten von ETFs - der genau diese einzelnen Aspekte relativiert: es gibt keine monokausalen Ursachen für die Performance von ETFs 1/n

Zunächst: Was zeigt die Tabelle? Rendite der ETFs, sortiert nach 3-Jahres-Performance (in Euro) per 31.10.2022 und annualisiert. Index grün markiert, gelb markiert ein MSCI-Ersatz von Solactive, der wg der günstigen Index-Lizenzkosten Anlegern deutliche Kostenvorteile bietet 2/n

Apropor Kosten: Bei den günstigsten ETFs sind die Kosten-Felder grün markiert, je teurer, desto röter. Fazit: Der beste ETF (Lyxor MSCI World TRN) ist nicht billig (0,2% p.a.), der günstigste ETF (Amundi IS Prime) schneidet eher schwach ab => die Kosten sind nicht alles 3/n

Weiter geht es mit der Replikations-Art: Synthethische ETFs setzen Swaps ein und halten nicht zwingend die Bestandteile des Index. Reduziert die Kosten. Siehe da: Swap-ETFs finden sich häufiger oben bei der 3-Jahres-Rendite. => die verteufelten Swaps/Derivate bringen Vorteile!4/n

Kommen wir zum Auflagestandort: MSCI World ETFs bestehen zu rd 60% aus US-Aktien. Irland hat Steuervorteile wg günstigem Doppelbesteuerungsabkommen. Tendenziell schneiden "IE" ETFs gut ab, aber nicht immer. => günstige Swap ETFs aus LU schlagen mitunter irische ETFs 5/n

Unsichtbarer Faktor: Wertpapierleihe. Das erklärt teilweise, warum manche ETFs den Index übertreffen (sic). Aber: Swap ETFs machen keine WL. => WL ist wichtig, aber nicht entscheidend - bringt i.d.R nur Basispünktchen. 6/n

Unsichtbarer Faktor, der nicht in die Tabelle einfließt: Handelskosten (u.a. Spreads). Sucht Euch Broker aus, die günstige/Gratis Sparpläne anbieten. Gemessen am Sparplan-Volumen sind die Handelskosten ESSENTIELL!! Die tauchen leider nicht in Performance Rankings auf. 7/n

Einschub: ETF Vermögen ist wichtig, bei einem Large Cap Index (MSCI World) würde ich die Bedeutung aber nicht überschätzen. Daher bin ich der Meinung, dass das hier eher irrelevant ist - Tabelle zeigt tendenziell bei großen ETFs Vorteile, aber kein eindeutiges Bild. 8/n

Fazit: Anleger sollten bei ETF Vergleichen eine Checkliste nutzen. Wichtig sind: Kosten, Replikationsart, Steuern (Auflageort), Wertpapierleihe, ETF-Größe PLUS Handelskosten (v.a. Spreads und Brokerkosten). Alles wichtig, aber die Mischung macht's - keine Monokausalität END

Addendum: Der wohl wichtigste Grund, warum ETFs ihren Index übertreffen, liegt an der Wahl des Index. I.d.R. verwenden ETFs die "NR"-Indexvarianten, die den höchtmöglichen Quellensteuersatz veranschlagen. Weil aber BlackRock und Co. fast überalle Steuerinländer sind, holen sie

sich die bezahlten Quellensteuern teilweise zurück, erstatten diese dem ETF und, presto, der ETF kann auf Wasser gehen und outperformt den Index, ist also ein (legaler) Taschenspielertrick.