כמה תובנות מהדוח ושיחת הועידה של $NKE
נייקי דיווחה אמש את תוצאות Q2 והמשקיעים אהבו את מה שהם ראו בדוח. המניה הוסיפה 12.7% במסחר המאוחר לשיא של 4 חודשים ברקע לדוח הזה.
אספתי לכם כמה תובנות מעניינות מהדוח שמסבירות מה הוביל לעלייה והאם היא מוצדקת. #שרשורדוחות 🧵
צמיחה בהכנסות: החברה רשמה גידול של 30% במכירות בצפון אמריקה, גידול של 11% במכירות ב-EMEA, קיטון של 3% במכירות בסין וגידול של 19% במכירות בAPAC. הקטגוריה החזקה ביותר היתה נעליים, עם גידול שנתי של 25% במכירות לעומת גידול חד ספרתי ביתר מגזרי הפעילות. שיפור של ממש בקצב הצמיחה.
/2
מלאי – מנכ"ל החברה ציין שהחברה נפטרת ממלאי עודף, כפי שהודיעה לפני 3 חודשים. "אנחנו מאמינים ששיא המלאי מאחורינו והפעולות שאנחנו עושים בנידון עובדות" הוא אמר. חישוב של ימי המלאי ברבעון מראה ירידה קלה מ-116 ימי מלאי ברבעון הקודם ל-114 ימי מלאי ברבעון הזה. התקדמות בכיוון הנכון.
/3
יש לציין שהקטנת המלאי לא באה יותר מדי על חשבון הרווחיות. סמנכ"ל הכספים ציין שה-ASP עלה בהשוואה לשנה שעברה בכל הגיאוגרפיות למרות ההנחות שניתנו לצורך הקטנת המלאי. במבט קדימה, החברה הקטינה את היקף רכישת המלאי לשני הרבעונים הקרובים כדי להקטין עוד יותר את המלאי במאזן.
/4
השפעת מט"ח – התחזקות הדולר בשנה האחרונה הביאה לפגיעה של 10 נקודות אחוז בצמיחה במכירות (17% גידול מדווח, 27% בנטרול השפעות מט"ח). זה הרבה, אבל סביר שבעקבות היחלשות הדולר לאחרונה המספרים של הרבעון הבא יראו טוב יותר.
/5
מותג – החברה רשמה הישג יפה במונדיאל שזה עתה הסתיים, כאשר דגם ה-Mercurial שלה הבקיעו יותר גולים בטורניר מכל נעל אחרת בשוק ודגמי נייקי באופן כללי הבקיעו יותר שערים מכל מותג אחר (לטענת החברה, אין לי דרך לבדוק את זה).
בהתחשב בחשיפה העצומה שיש למונדיאל מדובר בהישג שיווקי אדיר.
/6
סין – המצב בסין משתפר והנהלת החברה מעודדת מאוד מהמצב שם. בנטרול השפעות מט"ח המכירות צמחו ב-6% ואילו הרווח התפעולי קטן ב-10% לעומת הרבעון המקביל. רמות המלאי בסין ירדו וחזרו בגדול לרמה של טרום הקורונה.
/7
תחזית קדימה: החברה מצפה לגידול דו ספרתי נמוך במכירות לשנה כולה בנטרול FX, פגיעה של 7 נקודות אחוז מהדולר החזק וצמיחה חד ספרתית בינונית במכירות המדווחות. החברה צופה ירידה של 2.0-2.5% בGross margin כתוצאה ממאמצי הקטנת המלאי. מדובר על שיפור בתחזית לעומת מה שצפתה החברה לפני 3 חודשים.
לשאלת אנליסט לגבי תמונת המאקרו ענה המנכ"ל שהחברה אמנם העלתה את התחזית השנתית אבל היא ממשיכה לבחון את המצב בזהירות. רכישות המלאי מתבצעות 6 חודשים קדימה, והחברה מקטינה כרגע את היקף ההצטיידות.
הוא ציין גם שאם יתברר שהצרכנים ממשיכים לקנות ושרשראות האספקה ימשיכו לתפקד כמו שצריך >>>
יתכן שהחברה "תרדוף אחר הביקוש" במחצית השנייה של השנה ולתוך 2024. במילים אחרות, נייקי לא מבטלת לגמרי את החשש ממיתון אלא מדגישה את החוזקה היחסית של המותג שלה כרגע.
כמו תמיד, אני לא מחזיק ולא ממליץ. אם בא לכם עוד תוכן כזה מוזמנים אלי ל'תשואת יתר' בטלגרם t.me/hotstockswalls…
Share this Scrolly Tale with your friends.
A Scrolly Tale is a new way to read Twitter threads with a more visually immersive experience.
Discover more beautiful Scrolly Tales like this.