#VIKongresMakroekonomiczny rozpoczyna Bono. 
#VIKongresMakroekonomiczny kilka słów od opiekuna naukowego SKN Finansów i Makroekonomii, prof. Cezarego Wójcika
#VIKongresMakroekonomiczny Premier Jan Krzysztof Bielecki
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: "Na Zachodzie kryzys kryzysem, ale wakacje być muszą"
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Czego nie chcą przyjąć do wiadomości polscy przedsiębiorcy, to że nawet w firmie produkcyjnej, gdy dzieje się coś złego, trzeba zarządzać płynnością
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: (o 2008) W USA głównym klientem banków stali się żołnierze NINJA - no income, no job, no assets. W Polsce mielismy własnych NINJA [kredyty frankowe]
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Konfliktów nie mieliśmy, wydawało się że globalizacja zwycięża, a Brazylia wydawała się udanym przykładem demokratyzacji w Ameryce Południowej
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Poprzedni kryzys dał solidne podstawy do następnego kryzysu Jak popatrzymy na tradycyjne wyzwalacze zjawisk kryzysowych, które są też skutkiem walki z poprzednim kryzysem, to łatwo zauważyć luźną politykę monetarną, dodatkowo wzmocnioną QE
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Mały balonik występuje na rynku akcji, drugi na rynku nieruchomości. Za czasów Greenspana bank centralny zbyt mało patrzył na ceny nieruchomości, a ograniczał się do inflacji. Trzecia jest na rynku papierów o wysokiej rentowności
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Mamy takie sygnały z rynku finansowego: w lutym był najgorszy tydzień od 6 lat, z drugiej strony dług jest największy od czasów ostatniego szczytu, i to o 12%
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Wydawało się że z polityką monetarną będzie szła polityka fiskalna, ale w USA jest sytuacja odwrotna, ekspansywna polityka fiskalna. To również pytanie dotyczące PL, czy nasza polityka fiskalna powinna być tak ekspansywna
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki:Następny kryzys może dziać się w innym otoczeniu instytucjonalnym czy geopolitycznym niż w 2008 roku. Ryzyka: polityka Trumpa (odchodzimy od multilateralnych instytucji), poważne konflikty lokalne, polityczny zwrot w krajach systemowo istotnych
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Dla mnie jako starego opozycjonisty to, że cenzura w Chinach przyspiesza, jest kolejnym dowodem na ten polityczny setback
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Nie rozumiem czemu Belt and Road wzbudza w Polsce tyle entuzjazmu, to projekt polityczny
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Mamy już trzy pokolenia, które żyją bez wojny. Jak patrzę czasem na grupy rekonstrukcyjne to zastanawiam się, ilu z tych ludzi rzeczywiście chciałoby sprawdzić się dla kraju. To poczucie ryzyka zanika
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: W Niemczech ta pamięć instytucjonalna jest cały czas odnawiana, jest system edukacyjny który mówi o okrucieństwach które ten kraj dokonał. Ale może przyjdzie taki rząd który powie, że podręczniki należy skorygować
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Jak coś takiego dzieje się niepokojącego w otoczeniu makro, to jedna książka musi powstać na Harvardzie, a druga na Stanfordzie.
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki szkaluje antyszczepionkowców <3
#VIKongresMakroekonomiczny Bielecki: Pamiętam czasy kiedy w zarządach banków było po trzech specjalistów od służb specjalnych, a nie od analizy płynności
#VIKongresMakroekonomiczny Prezentacja profesora Sławińskiego przed pierwszym panelem.
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Jesli zwykła firma zwiększa rentowność, można założyć że zwiększa się efektywność. Jeśli robi to bank, nadzorca powinien przyjrzeć się ryzyku
#VIKongresMakroekonomiczny Jest cała literatura która pokazuje, że skupienie na RoE skłaniało bankowców do podejmowania dużego ryzyka. Banki podejmowały decyzje, które nawet z ich punktu widzenia były nieracjonalne
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: QE zwiększało podaż płynnych rezerw, a nie pieniądza
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Od połowy lat 90-tych w Japonii, a później także w innych krajach problemem jest nadmiar oszczędności w przedsiębiorstwach. Apple ma 250 mld $ gotówki
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Prawdopodobnie czeka nas dłuższy okres niższego niż wcześniej wzrostu, niższych stóp procentowych niż wcześniej. To problem np. dla funduszy emerytalnych
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Nadzieje są wiązane z fintechem. Fintech ma sprawić, że marże będą niższe i dźwignie będą niższe.
#VIKongresMakroekonomiczny Prezentacja doktora Konopczaka (btw pierwszego prezesa SKN FM)
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Z powodu bezprecedensowego okresu niskich stóp procentowych niektóre instytucje finansowe zaczęły akceptować wyższe ryzyko inwestycyjne. Nastąpił silny napływ kapitału na rynki wschodzące
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Pomysłów na poprawę sytuacji dużych banków było wiele, zaostrzyliśmy wymogi kapitałowe, wymogi dotyczące płynności, wprowadziliśmy zasady restrukturyzacji
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Nastąpiło przesunięcie ryzyka do centralnych kontrahentów, izb rozliczeniowych. W Europie jest sieć powiązań i w środku jest londyński hegemon. Co jeśli z nim coś się stanie?
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Zdecydowaną większosć wartości obrotów na rynku międzybankowym stanowią transakcje O/N, w efekcie mniej reprezentatywne są stawki referencyjne IBOR
#VIKongresMakroekonomiczny Zaczyna się I panel, "10 lat po kryzysie", prowadzony przez prof. Wójcika. Uczestnicy: prof. Sławiński, prof. Zaleska, dr Kabza, dr Konopczak
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Żadne regulacje, jakie by nie były, nie są w stanie nas obronić przed kolejnym kryzysem. Nastąpił rozrost regulacji, liczba regulacji idzie obecnie w setki, a nawet tysiące stron. My w tej chwili możemy mówić o przeregulowaniu rynku bankowego
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Przed poprzednim kryzysem uważano, że im większa instytucja finansowa tym jest bezpieczniejsza. Jedną z lekcji kryzysu było to, że duże nie zawsze jest piękne. Moim zdaniem ten problem nie został jeszcze rozwiązany. Przed tym wyzwaniem stoimy
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: W moim przekonaniu koncepcja resolution nie jest szyta na miarę rozwiązywania problemów największych banków. Cały czas mierzymy się z problemem instytucji zbyt dużych, by upaść
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Nie zostały rozwiązane przyczyny, które legły u podstaw współczesnego kryzysu. Przyczyną nie jest jeden element, tylko splot czynników. Problemem fundamentalne błędy w zarządzaniu ryzykiem kredytowym
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: [o zalążkach kolejnego kryzysu] 1 Dotychczasowe przyczyny nie wszystkie zostały rozwiązane. 2 Sytuację ratowały banki centralne, stały się superrządami. Jak banki centralne pozbędą się wątpliwej jakości papierów wartościowych?
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: 3. Rynek rządowych papierów wartościowych. Rządy się zadłużają i będą się zadłużać najprawdopodobniej dalej. Promuje się te papiery chociażby w CRD IV - na rządowe papierowy wartościowe w walucie danego kraju nie trzeba przeznaczać rezerw
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Ryzyko z tego tytułu jest znacząco niedowartościowane
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Tym co stanowi największe zagrożenie z punktu widzenia stabilności globalnej jest wysokie zadłuzenie - zarówno prywatne jak i publiczne, w krajach rozwiniętych i rozwijających się
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Wciaż jest problem banków zbyt dużych by upaść. Do tego dochodzi uzależnienie krajów rozwijających się od finansowania w dolarach, podwyżki stóp procentowych w USA może spowodować zawirowania.
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Na rynkach kapitałowych można zaobserwować wysokie wyceny, na rynkach rozwiniętych również na rynku nieruchomości. Fintech, shadow banking czy cyfryzacja też przyczyniają się do mniejszej stabilności. Kolejny kryzys może wywołać zdarzenie cyfrowe
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Niewiele zmieniło się w kwestiach etycznych instytucji finansowych. Wciaż dominuje krótkoterminowy zysk kosztem zrównoważonego rozwoju. Do tego dochodzą kwestie np. prania pieniędzy, co niedawno pokazał przykład z Łotwy
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Do tego dochodzą kwestie handlowe, kwestie polityczne i społeczne. Multilateralizm jest passee, współpraca międzynarodowa jest w odwrocie. Obywatele coraz częściej głosują na populistów. Coraz częstsze są kryzysy migracyjne
#VIKongresMakroekonomiczny Wójcik: To czego się uczę z tej dyskusji to to, że od 10 lat jesteśmy jak w ukropie, wprowadzamy nowe regulacje, ale niewiele się zmieniło, pojawiaja się kolejne ryzyka. Obligacje GR są traktowane jak DE, przez 10 lat nie nauczyliśmy się że jest inaczej
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: @zingales pochodzi z Włoch, gdzie jest crony capitalism. Przeniósł się do USA, bo miały piękne tradycje dbania o konkurencję. W Stanach powstała polityka antytrustowa. W ostatnim czasie wyraża obawy, że crony capitalism może się umacniać w US
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Są takie regulacje, które są probiznesowe, ale nie są prorynkowe. Podzielam obawy Zingalesa. Są książki, że coraz słabiej ściga się w USA inside trading, że coraz słabiej z antytrustem. W UE Komisja na tym polu próbuje działać, ale to za mało
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Lobby, które chroni wolny rynek w ogóle jest za słabe.
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: To o czym mówimy traktuję jako wyzwania. Polityka pieniężna ryzykiem - jak ono będzie zarządzane? Rynek rządowych papierów wartościowych - czy zostanie coś z tym zrobione?
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Mamy problem z przywództwem w Europie. Gasimy pożary. Ale jakby ktoś mnie spytał jaka jest wizja na kolejne lata nt funkcjonowania strefy euro, Unii, to miałabym problem z określeniem w jakim kierunku podążamy.
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Czego się obawiam? Jeżeli czegokolwiek mamy bać, to możemy potencjalnie bać się wojny. I nie mówię o klasycznym wydaniu wojny militarnej, ale o innych konfliktach, np handlowym, cyfrowym. Ten świat jest coraz mniej przewidywalny
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Ja się zgadzam z profesor Zaleską. Jeszcze jedną rzeczą na którą chciałabym zwrócić uwagę, jest AI. Ma pozytywne i negatywne strony. Nie do końca jest przez wszystkich zrozumiana, co jest konieczne żeby bezpiecznie z nich korzystać.
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Gdybym ja miał wskazać jeden problem z którym mierzymy się wszyscy i z którym da się coś zrobić, to problem zadłużenia. Wiemy na czym polega, kogo dotyczy i jak sobie z nim poradzić. Pytaniem jest kwestia woli
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: To jest kwestia którą mozemy dzisiaj zacząć rozwiązywać. Banki centralne mogłyby przestać sprzyjać zadłużaniu. Nie mówię, że nie miało to pozytywnych rezultatów, ale utrzymywanie tego zachęca do zadłużania zamiast rozwiązywania problemów
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: [pytanie: zmiana struktury własnościowej banków] Pierwszy trend to konsolidacja, a drugi to przejmowanie banków przez państwo. W Polsce trudno powiedzieć, byśmy mieli globalne SIFI. Z punktu widzenia BFG top 10 bankow jest TBTF
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: Resolution i gwarantowanie depozytów nie są szyte na problemy dużych banków. W razie problemów pieniądze podatników zostaną wykorzystane
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska [pyt. o kryptowaluty] Nie jestem zwolenniczką tego, aby wszystko było uregulowane. Osoby muszą być świadome, że istnieje ryzyko, zwłaszcza wśród kryptowalut
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: [pyt. o lekcje z kryzysu] Elementem wspólnym wszystkich kryzysów jest błędne zarządzanie ryzykiem. Kiedys podejście było, że jak banki centralne drukują pieniądze, to mamy katastrofę. Obecnie nie ma jednak hiperinflacji
#VIKongresMakroekonomiczny Zaleska: [pyt. o moral hazard] Szereg regulacji, sankcji w stosunku do instytucji i zarządzających, to te przepisy zostały zaostrzone.
Koncepcja risk-free upadła.
Koncepcja risk-free upadła.
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: [pyt. o lata 30-te] Problem lat 30-tych był taki, że banki komercyjne tworzyły wspólne firmy z trustami, a te trusty poniosły duże straty na rynku inwestycyjnym.
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: Ludzie mówią o powrocie do Glassa-Steagalla, ale przecież kryzys wywołaly banki inwestycyjne. Ustawa dała 60 lat bez kryzysów, bo utrudniała koncentrację
#VIKongresMakroekonomiczny Sławiński: [pyt. o bank centralny] Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy w 2004 roku, a jeszcze w 2003 roku produkcja przemysłowa spadała. Nie chodzi o stopy, tylko banki centralne za mało się interesowały tym co się dzieje na rynkach finansowych
#VIKongresMakroekonomiczny Kabza: Jeżeli chodzi o regulacje, na które system finansowy narzeka, to można zauważyć że dobrym wujkiem dla sektora okazał się obecny POTUS, który poluzował część regulacji. Również lobbują za poluzowaniem reguły Volckera, to może źle wróżyć
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak: Pokusę nadużycia może powodować ułatwianie zadłużania się. Co do złych aktywów w bankach centralnych, to ja bym się bardziej obawiał jak wrócą na rynek, niż jeśli zostaną w bankach.
#VIKongresMakroekonomiczny Konopczak:W 2008 roku przestaliśmy myśleć, że LIBOR to stopa wolna od ryzyka, że obligacje skarbowe są risk-free. Ale popyt na obligacje skarbowe będzie, są potrzebne bankom. W przypadku bankructwa państwa obligacje nie będą największym problemem banków
#VIKongresMakroekonomiczny Drugi panel, na temat łuki inwestycyjnej, prowadzony przez Marcina Humanickiego. Uczestnicy: @iggnacy @piotrarak i Łukasz Janikowski
#VIKongresMakroekonomiczny Humanicki: Stopa inwestycji w Polsce jest najniższa w naszym regionie, o kilka punktów niższa od średniej w regionie i niższa od średniej europejskiej
#VIKongresMakroekonomiczny na początku prezentacja Janikowskiego
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Nakłady brutto na środki trwałe w 2017 w PL były czwarte od końca w UE, ~2,5 pp poniżej średniej unijnej. Jeśli chodzi o inwestycje publiczne, są one powyżej średniej. Inwestycje prywatne są najniższe w całej UE, poza Grecją (!)
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Czemu inwestycje są niskie? Problemem nie są stopy procentowe, są rekordowo niskie. Polityka kredytowa banków? Nie jest to również prawdą, z dynamiką kr. nie dzieje się nic dziwnego, w polityce kred. jest brak zmian lub lekkie poluzowanie
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Również wykorzystanie mocy produkcyjnych jest rekordowo wysokie. W czynnikach makroekonomicznych nie widać barier dla inwestycji. Dwie hipotezy: dostęp do wykwalifikowanej siły roboczej, niska przewidywalność polityki gospodarczej rządu
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: W długim okresie zapewne jest tak, że ceny dóbr inwestycyjnych mają niższą dynamikę niż dóbr konsumpcyjnych, więc stopa inwestycji spada. W cenach stałych stopa inwestycji jest niska, ale nie aż tak. Jest najniższa od bodajże 8 lat, nie 20
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy Ostatnio w RPP pojawiły się głosy że stopa inwestycji jest zaniżana przez sposób rozliczania inwestycji przez małe firmy.
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy Istnieją wątpliwosci statystyczne co do stopy inwestycji, dlatego ja wolę patrzeć na dynamikę inwestycji. Ta jest niska. Inwestycje realnie w Q2 były na podobnym poziomie jak w Q3 2015
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: W praktycznych badaniach podejście do roli inwestycji było różne. W latach 60-tych do 80-tych inwestycje były traktowane jako priorytet. Eksperci Banku Światowego jeździli po świecie i mówili: inwestować, inwestować.
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: W latach 90-tych zauważono że nie ma związku między stopą inwestycji a rozwojem gospodarczym. Została postawiona w planach rzadu jako cel, ale czy słusznie?
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Załóżmy, że inwestycje rzeczywiście są istotne. Dlaczego kuleją? Nie mam dobrej odpowiedzi, ale chyba bym przychylał się do wypowiedzi przedmówcy. Przyczyniła się niepewność regulacyjna.
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Zmiany prawne były zawsze. Teraz są może szybsze. Większym problemem jest polityka podatkowa - i nie chodzi o stawki. Zwiększa się niepewność dotycząca przepływów podatkowych, co zmniejsza skłonność do inwestycji
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Druga hipoteza to sytuacja na rynku pracy. Nie chodzi mi o brak wykwalifikowanych pracowników, tylko o to, ze duża część MŚP została zaskoczona dynamiką wynagrodzeń. Być może w celu utrzymania pracowników zrezygnowały z części inwestycji
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Pomimo lepszej koniunktury jest więcej niewypłacalności. Po części to dlatego że łatwiej jest być uratować firmę, a po części te słabsze firmy mogą sobie nie radzić. Nie widać tego w PKB, ale moim zdaniem MŚP są w trudnej sytuacji finansowej
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Kolejnym czynnikiem są zmiany personalne w spółkach skarbu państwa. Jeśli władze spółki są na krótki okres to mogą być mniej skłonne do inwestowania
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak: Mogę powiedzieć na przykladzie mikro. Mam opinie prawne, że mogę rozliczać inwestycje jako koszty i jako inwestycje. Oba rozwiązania są legalne, choć nie wiem w którym CBA zapuka do drzwi
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak: W badaniach EBI bariery inwestycyjne w Polsce to brak pracowników i niepewność co do przyszłości. To nie tylko kwestie regulacyjne, ale też niepewność czy kontrahent będzie mógł zapłacić, czy będę w stanie odzyskać pieniądze
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Istotnymi priorytetami jest to, by na skali makro uruchomić mechanizmy zachęcające do inwestowania, nie tylko SSP, ale też kapitał dla średnich firm, tu mam na myśli np. PFR
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak: Kto jak nie państwo ma inwestować w "głupie" pomysły" Ja nie chciałbym w to inwestować prywatnych środków
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak: To jest taka rzecz, która zmieniła się in plus w ostatnich latach, to że zamiast tworzyć tysiące rzeczy, skupiono się na jednej, silnej kapitałowo. Na efekty trzeba poczekać, to nie dzieje się w rok czy półtora
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Innym rozwiązaniem są PPK, które ma zapewnić większą dostępność kapitału na rynkach kapitałowych. U nas firmy najczęściej finansują się kredytem. Tworzymy tym większe ryzyko.
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak: Mamy jedno z najliberalniejszych praw jeśli chodzi o zatrudnianie pracowników spoza UE, z państw poradzieckich. Notabene zostało to stworzone przez Samoobronę na potrzeby prac rolnych
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: [o funduszach UE] Bardzo fajnie że dostaliśmy te pieniądze, ale nie możemy na nich opierać modelu rozwojowego, to nie może być jakiś narkotyk. Brak napływu środków UE na pewno będzie miał negatywny wpływ
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Obawiam się że będziemy mieli problem z wygospodarowaniem środków publicznych na inwestycje. Obecnie je podpompowują środki unijne.
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Najważniejszą reformą z punktu widzenia długookresowego wzrostu jest głęboka reforma szkolnictwa wyższego. Ja wiem że była reforma Kudryckiej, reforma @Jaroslaw_Gowin, ale potrzebna jest znacznie głębsza reforma, zwłaszcza finansowania
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Jeżeli nie zrobimy tego kroku, jak Australia w latach 90-tych. Wbrew profesurze wprowadzono reformę, zmieniono fundamenty szkolnictwa. Obecnie jest to bodajze trzeci produkt eksportowy w Australii, po żelazie i węglu
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Podstawowy problem: Jak ludzi którzy mają potencjał podnieść na wyższy poziom uczestniczenia w gospodarce cyfrowej. Jak zrobić to, by rozwiązania software'owe były u nas obecne i konkurowały na świecie. Takie firmy są, ale nie jest ich dużo
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak A potem problemem jest to jak z tego zapłacic podatek. Bo jak państwo ma wspierać, to powinno na tym zarobić.
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski: Wydaje mi się, że żeby Polska dobrze się rozwijała, to potrzebna jest jeszcze jedna rzecz - żeby to nie był model oparty na tym, że tylko duże miasta się rozwijają. W Skandynawii rozprzestrzeniają urzędy po całym kraju
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Zgadzam się z tym, sam chciałem się do Gdańska przeprowadzić [razem z @PIE_NET_PL jak wynika z kontekstu]
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Dużo osób jest przekonanych, że model rozwojowy Polski się wyczerpuje [sam podniosłem rękę]. Ja nie jestem do tego przekonany, Po raz pierwszy takie opinie kiedy się pojawiły? Jakieś 10 lat temu
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy:Pojawiła się taka koncepcja, pułapki średniego rozwoju, mi też się podobała. Teraz uważam że nie należy do najlepszych teorii. Ona fajnie brzmi, ale nie wydaje mi się, że istnieją dowody że trudniej się rozwijać jak się jest na srednim poziomie
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Jeżeli chodzi o przyszłość wzrostu gospodarczego należy sobie zadać pytanie, dlaczego się rozwijamy od lat 90-tych. Tych teorii wzrostu jest cała masa.
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Kiedyś Lawrence Summers napisał taki tekst w którym napisał, ze są trzy kluczowe czynniki dla wzrostu: otwartość na świat, stabilność makroekonomiczna i stabilność instytucjonalna. Moim zdaniem to wyjaśnienie szybkiego rozwoju w Polsce
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Nasz model polega na tym, że szybko jesteśmy włączani w struktury światowe, zwłaszcza Niemiec. Coraz bardziej stajemy się element gospodarki rozwiniętej. To nie może być proces szybki bo ten proces opiera się na uczeniu
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Moja teza jest taka, że model się nie wyczerpuje,. Jest oparty na włączaniu polskich firm w globalny łańcuch dostaw i będzie trwał, o ile się go nie przerwie, jeszcze przez długie lata.
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Innowacyjność nie jest nowym tematem, Mówiono o tym w PRL, ale nazywało się to racjonalizatorstwem. Mówienie o innowacyjności jest stałym elementem systemów gospodarczych
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Im bardziej rozwiniętym krajem będziemy, tym więcej będzie bodźców do innowacji. Polskie firmy zajmują taką pozycję w łańcuchu dostaw że tych bodźców nie mają, ale jak będą awansowały, to ich będzie więcej
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Moim zdaniem ten model który nas pchał do tej pory do góry będzie nas pchał dalej. Nie trzeba jakichś szoków. trzeba tylko czekać.
#VIKongresMakroekonomiczny Janikowski [pytanie o kryzys]: Myślę że przez ten kryzys możemy nie przejść suchą nogą. Jesteśmy bardziej zintegrowani ze światem, startujemy z wyższego poziomu długu publicznego
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Jeżeli chodzi o stabilność polskiego gospodarki to mamy niższy deficyt finansów publicznych, nieporównywalnie niższy deficyt rachunku bieżących i niższą inflację, z drugiej strony niska nominalna stopa procentowa, pole do obniżek nie jest duże
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy:Obniżki stóp procentowych mogą położyć banki spółdziecze. Wciąż mamy możliwość uruchamiania narzędzi takich jak stosowały zachodnie banki, oczywiście przy jakimś dużym wstrząsie. Ale one zdarzają się rzadko, to co Polsce grozi to zwykła recesja
#VIKongresMakroekonomiczny @iggnacy: Są branże w których inwestycje są za małe: farmaceutyka, automotive i energetyka
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Wydaje mi się że gospodarka Polski jest lepiej przygotowana niż w 2008 roku, nasza gospodarka jest w innej pozycji, nadzór czy mechanizmy makrostrożniościowe wyglądają zupełnie inaczej.
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Z badania firm przemysłowych dotyczącej najczęściej lukę inwestycyjną deklarowały firmy z branży spożywczej i te które są wyżej w łańcuchu dostaw. One mają potrzeby i je widzą
#VIKongresMakroekonomiczny @piotrarak Najczęściej brak luki deklarują firmy małe, dlatego że nie potrafią dostrzec potrzeby. Nawet o inwestycjach nie myśleli.
