[HILO] Hoy megahilo. La empresa que todos quieren. El gran unicornio argentino. Y espero que tenga muchos views porque quiero que llegue hasta @marcos_galperin. Le tengo tanto aprecio que la analizo como si laburara en finanzas de la empresa. Se viene la gran $MELI!!!! 
Mejor actualizo la imagen! Ya que cambió (transitoriamente?) su imagen durante el covid-19. Hoy presentó balance y los resultados parece que generan muchas expectativas en el mercado.
Durante la rueda la acción subió 2,23%. Pero atención al after hour, cuando se mostraron los resultados del Q1 2020. Las acciones subieron un 15% adicional. Desde que inició el COVID-19, sus acciones subieron un 38% aproximadamente, llegando a alcanzar un market cap de 31 B USD.
Vamos al negocio en si. $MELI fue fundada en 1999 por @marcos_galperin, en aquel momento un joven argentino, quien se encontraba estudiando en Stanford. La compañía inició sus actividades como un market place, similar a eBay para latam y ha ido diversificando sus operaciones.
Marcos tiene un estilo particular, es un CEO más tallado a "la americana" y no tan similar a lo que se acostumbraba en Latinoamérica. Tiene una participación social activa tanto en TW como en diversos eventos y hasta se lo ha visto viajando en colectivo o como fiscal en 2019.
Volviendo a $MELI, actualmente opera en 19 países de la región. En pocos años, logró convertirse en la séptima plataforma de comercio electrónico del mundo.
“Estamos logrando un importante progreso en la ejecución de nuestro plan estratégico, tanto para ofrecer soluciones tecnológicas innovadoras a nuestros clientes, como para continuar democratizando el comercio electrónico y los servicios financieros digitales”, Pedro Arnt, CFO.
Como antes mencioné, desde ese modelo como market place, $MELI ha ido evolucionando. Actualmente sus operaciones están bien diversificadas. Tiene más de 6000 empleados en LATAM y se propone duplicar el equipo en tres años manteniendo el espíritu de start-up innovadora.
Además, entre sus operaciones se halla MELI FUND. Fondo de Venture Capital, que invertimos en emprendimientos que considerados valiosos para su ecosistema, con potencial de crecimiento y para las cuales sea un valor agregado tener a MELI como inversor estratégico.
Ahora vamos a los resultados que presentaron hoy de su Q1 2020 para tener un panorama financiero más claro. En su carta para los accionistas, su CFO, Pedro Arnt se mostró optimista en cuanto a la recuperación y seguir cumpliendo las estrategias de la compañía.
[Mercado Pago] Entre sus hitos, se destacan: Total payment volume (“TPV”) a través de MP alcanzó los $8.1 billion, un aumento de 43,5% YoY. El total de transacciones monetarias, se incrementó 102% YoY. La cantidad de usuarios de la Wallet de MP creció 155% respecto al Q12019.
[Mercado Pago] Además cuentan con una plataforma de gestión de activos, Mercado Fondo, el cual opera en México, Brasil y Argentina. México lidera con 350 M bajo su administración. MP le da un alto FLOAT a la compañía para poder reinvertir o tener liquidez.
[Mercado Libre] Además se vendieron 105.7 millones de elementos a través de la plataforma, creciendo 27.6% YoY.
[Mercado Envíos] A través de Mercado Envíos, se despacharon 90.2 millones de items, un aumento de 46% YoY. Afirman que esto se debe principalmente a las mejoras en la eficiencia de los procesos.
El Net Revenue de la compañía para el Q1-2020 fue de 652M, un aumento de 38% YoY. Los ingresos por e-commerce aumentaron 32.7% YoY, mientras que los de Fintech +45% YoY. El ingreso por intereses fue de 37M USD, un +50.5% YoY. El mayor ratio de crecimiento fue en México.
Sin embargo, los mayores ingresos de la compañía provienen de Brasil, seguido por Argentina, quienes compensan a México y los otros países.
El margen bruto de la operación fue de 313M, un margen de 48%. El Q1-19 había sido de 50%.
Sin embargo, a pesar de todos estos buenos datos, las pérdidas netas antes de impuestos netos fueron de 16.7M, el punto a destacar es que anteriormente eran de 63M. Las pérdidas netas fueron de 21M. Resultando un EPS de $-0.44.
Pero como destaqué antes, las ventas crecen a ritmos acelerados.
Analizando el balance, los activos de la compañía se redujeron, un factor incidente fue la disminución de la caja.
A pesar de ello, el pasivo también disminuyó. Presenta buena liquidez. El ratio de activo corriente / deudas corrientes era de 2,16 en Q1-19 y actualmente es de 2,23.
Aquí puede observarse la distribución de los pasivos.
Hubo una disminución en el cash de la compañía, también pegó fuerte la devaluación de las monedas emergentes, lo cual le quita capital operativo a la compañía.
Como conclusión, lo que puedo detectar rápidamente:
Espero que lo haya gustado. Y reitero, espero que lo vean tantos que llegue hasta @marcos_galperin! (si sirve, soy capaz hasta de enviar un CV, ja!). En la ficción lo veo a Marcos como Bobby Axelrod. En el modelo de negocios de $MELI lo veo como Warren y su $BRK.
Y dicho sea de paso, recomiendo mucho este libro. Muy divertido. Habla de Globant $GLOB, $MELI, Puente, La Anónima, Consultatio, Hugo Sigman, Costantini..
