Thread by @finitaser

Estos dias se hablo mucho de CDS (Credit default swap), en Argentina las probabilidades de Default reflejadas en el valor de los CDS aumentaron un 585.64% este ultimo año. Dejo una breve explicación:

Un CDS, es un derivado q permite cubrir el riesgo de impago de un activo. Es un contrato bilateral donde hay una transf del riesgo de credito (del comprador al vendedor). La parte compradora del CDS paga una prima, que es recibida por la contraparte vendedora, que asume el riesgo

Si no se produce el impago, el comprador del CDS habrá perdido la prima a cambio del seguro. Si por el contrario hay default, el comprador recibira del vendedor del CDS la cantdad pactada.
Los CDS fueron uno de los motivos de expansion de la crisis subprime (ver The Big Short)

ya que al poseer la caracteristica de poder trasladar el riesgo de default de una entidad a otra (contrato OTC) si la calificacion de los activos no es correcta, la informacion asimetrica genera coberturas (por parte del vendedor del CDS) de activos toxicos

Hace unos dias, se supo que la Asoc. Int. De Swaps y Derivados (ISDA) debera determinar si Arg entro o no en Default el 22 de Mayo (fecha limite para pago de cupones de tres bonos globales) de ello dependera que se activen o no las clausulas de cobro para los tenedores de CDS

Si bien se trata de un acuerdo entre privados, con lo cual no impacta al emisor de bonos, se estima que podria activar pagos entre USD 1.300 y USD 1500 millones.

Por ultimo, algunos inversionistas los compran para cubrir su exposición a bonos, mientras que otros los adquirren como estrategia especulativa contra la deuda de un país en particular: los Naked CDS permiten asegurar un subyacente sin tenerlo en cartera.

Hoy por hoy, varios países prohibieron los Naked CDS debido a que muchas veces el mercado de CDS supera en magnitud al mercado del subyacente generando efectos nocivos. Se acusa a los Naked CDS de haber acelerado y empeorado las consecuencias de la Crisis Griega.