Você sabia que além do fluxo de caixa descontado existe uma outra técnica para analisar uma empresa? Sim, estamos falando da avaliação relativa. Com ela, pode-se avaliar como um ativo está sendo precificado com base em ativos comparáveis.
Para executar esta técnica, é preciso seguir três passos essenciais. que são:
1-Encontrar ativos comparáveis precificados pelo mercado;
2-Ampliar os preços de mercado até uma variável comum, gerando preços padronizados que sejam comparáveis entre diferentes ativos;
3-Comparar os valores padronizados, ajustando para compensar diferenças entre os ativos.
2-Ampliar os preços de mercado até uma variável comum, gerando preços padronizados que sejam comparáveis entre diferentes ativos;
3-Comparar os valores padronizados, ajustando para compensar diferenças entre os ativos.
Desse modo, para comparar os preços das empresas semelhantes, deve-se padronizar o valor de mercado da companhia em um múltiplo comum. Seja pelo lucro por ação, valor contábil, geração de receita, ou a um indicador específico da empresa ou setor.
O valor de mercado da empresa pode ser estimado de três formas, são elas:
1-Valor de mercado para o patrimônio líquido: preço por ação ou capitalização do mercado;
2-Valor de mercado da empresa: Soma dos valores de mercado das dívidas com o patrimônio líquido;
3-Valor de mercado dos ativos operacionais: valor de mercado menos o caixa e equivalentes.
2-Valor de mercado da empresa: Soma dos valores de mercado das dívidas com o patrimônio líquido;
3-Valor de mercado dos ativos operacionais: valor de mercado menos o caixa e equivalentes.
Para obter uma análise mais consistente, é preciso verificar alguns fatores, pois estamos lidando com diferentes empresas. Por exemplo, a utilização de diferentes normas contábeis ou a adoção critérios discricionários que podem enviesar a avaliação.
Também é preciso verificar se existem indicadores extremos, pois estes podem influenciar o cálculo das médias, recomenda-se o uso da mediana. Vale ressaltar que o segredo da técnica está em comparar ativos com capacidade de geração de caixa, crescimento e riscos semelhantes.
Dentre os benefícios da avaliação relativa está a simplicidade do uso de múltiplos e análise comparativa entre ativos semelhantes. Porém, ela contém menos informações e menor duração que a avaliação intrínseca, pois os números das companhias podem variar rapidamente.
Então, esta é uma alternativa para avaliar uma empresa. Quer conhecer mais detalhes sobre esta técnica? Continue nos acompanhando, pois ao longo da semana iremos debater sobre alguns múltiplos utilizados na avaliação relativa. #finanças #mercadofinanceiro #valuation
