Onlinespel har länge varit förbjudet i USA, men sedan den federala lagstiftningen ändrades 2018 är det upp till varje delstat själva att besluta kring sports betting och kasino på nätet. är väl positionerade att hjälpa landbaserade kasinon som vill flytta online. 
1/x Vad talar för en legalisering?
Jo, skattepengar. Många delstater ser spel som ett bra sätt att få in stora skatteintäkter på. Det får också bort illegala verksamheter som olagligt sysslar med spel, samt slipper man att människor åker till angränsande stater för att spela.
Jo, skattepengar. Många delstater ser spel som ett bra sätt att få in stora skatteintäkter på. Det får också bort illegala verksamheter som olagligt sysslar med spel, samt slipper man att människor åker till angränsande stater för att spela.
2/x Det finns över 1000 landbaserade kasinon i USA, och lagarna har hindrat dessa från att kunna erbjuda kasino online. GAN uppmärksammade problemet i ett tidigt skede och ville hitta en lösning som kunde kringgå den regulatoriska aspekten kring real money gambling.
3/x Bolaget räknade då ut ett antal olika saker som de kunde göra för amerikanska kasinon innan en reglering träder i kraft. Den viktigaste delen kallas för ”Simulated Gaming”. En lösning som tar landbaserade kasinon online och knyter starkare band till kunderna.
4/x Simulated Gaming är en produkt som simulerar en kasinoupplevelse, men enbart för underhållning. Skillnaden mellan Simulated Gaming och onlinekasino i Europa är att det enbart är pengar in, men inga pengar ut. Det är så man kan kringgå den regulatoriska aspekten.
5/x Kunden köper virtuella dollar med sitt kreditkort för att sedan kunna spela med sina virtuella pengar och bli en virtuell miljonär. Det kunden gör är att öva hemma som en förberedelse inför nästa kasinobesök. Med tron att man återvänder som en bättre spelare.
6/x Det landbaserade kasinon gör är alltså att anlita GAN för att bygga ett onlinekasino. GAN skapar då en webbplats, en mobilwebbplats, samt en app där befintliga och potentiella kunder kan spela.
7/x Fördelen med Simulated Gaming är att pengarna som kommer in därifrån, INTE beskattas. Spel med riktiga pengar online beskattas tungt. Simulated Gaming har därför höga marginaler.
8/x När sedan en reglering sker och delstaten tillåter kasino på nätet, växlas Simulated Gaming över så att den även innehåller real money gaming. Det går nu alltså inte bara att spela med virtuella pengar, utan också med riktiga pengar.
9/x En viktig detalj är att GAN’s plattform länkar landbaserade kasinons lojalitetsprogram med online. Det betyder att när kunden spenderar pengar så belönas personen med poäng på sitt belöningskort. Ju mer man spelar, desto fler poäng får kunden.
10/x Poängen kan sedan användas till allt från en gratis buffé inne på det landbaserade kasinot, gratis hotellrum, eller t.o.m. gratis spel på spelautomaterna. Dessa belöningar har visat sig vara oerhört viktiga då dom knyter starkare band mellan kasinot och deras kunder.
11/x Det medför att kunder återvänder oftare till sitt kasino vilket den mest aktiva spelaren gör ca 1 gång/v. Det har även visat sig att chansen är mkt större, att kunder som inte besökt sitt kasino under en längre period, återvänder efter att ha återupptagit spelandet online.
12/x Teknologin som länkar lojalitetsprogrammen heter iBridge och skyddas av ett patent. Teknologin är en stor moat för GAN. En annan, kanske viktigare moat hittar vi i den del av GAN’s plattform som heter iSight. Där finns all data relaterat till PAM.
13/x PAM ger GAN information om kundens spelbeteende och informationen samäger man tillsammans med största kunden FanDuel. Datan relaterat till PAM har ett oerhört stort värde eftersom det är stamgästerna som genererar den stora majoriteten av operatörens omsättning.
14/x GAN är beroende av sina operatörers intäkter då man tjänar pengar via en revenue share-modell. Bolaget får också in licensintäkter kopplat till lojalitetsprogrammet vilket skalar fint till GAN’s omsättning.
15/x En riskfaktor med GAN är att kundkoncentreringen är oerhört hög. FanDuel (USA:s största operatör) är största kunden och står för majoriteten av omsättningen. kontraktet sträcker sig till 2024. Bullcaset är att US och FD fortsätter att växa kraftigt, och nya avtal signas.
16/x Det jag inte vill se är att FD begär att ta ut all data gällande PAM. Något man kan göra utan vidare kostnad. FanDuel har även kapacitet att själva bygga ett bra PAM, men det kommer att ta tid och är ingen risk i närtid givet kasinokontraktet.
17/x Givet att GAN och FD haft en lång och bra relation kan man tycka att FD borde köpa GAN istället för att utesluta dom och bygga inhouse. GAN har bidragit mkt till FD dominanta postition och förhoppningsvis kan samarbetet fortsätta i takt med att fler stater regleras.
18/x Det jag främst ser i GAN är en hög andel återkommande intäkter i sin revenue share-modell,skalbar affärsmodell, höga bruttomarginaler samt stora tillväxtmöjligheter utan större konkurrenter. Bolaget har prisats upp rejält, men har stor långsiktig potential för den riskaverte
