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Sep 14, 2020 21 tweets 7 min read Read on X
Resumo mi cartera actual, basada, en parte, en algunos grandes errores cometidos, que me han hecho perder bastante dinero y lecciones aprendidas con ellos:
1º Posición en cartera: Aryzta.
Errores cometidos:
- La lleva Paramés en su fondo como primera posición. Es garantía de
éxito.
- Cuando la acción llevaba una caída del 50%, meter mas dinero, para promediar, pensando que no puede caer más.
- Entrar en la ampliación de capital sin barajar la posibilidad de asumir las perdidas, usando otra vez el argumento de que Paramés acudía igualmente a la
ampliación y reiteraba su confianza en la viabilidad de la empresa y su equipo gestor.
- No tener en cuenta la ingente deuda y su dependencia de un cliente único como Mc. Donald's para la supervivencia de la empresa.

Lecciones aprendidas :

- Los gestores "gurus" no
son dioses, sino humanos con grandes conocimientos pero que pueden caer en egos que les impiden aceptar errores o que los admiten pero, cuando lo hacen, para un inversor particular como yo, puede ya ser demasiado tarde.

- Vigilar la deuda, especialmente la da corto plazo y
si con la caja que se genera no llega a cubrirla en una parte sustancial, mantenerme totalmente alejado.

- Nunca entrar en acciones en clara caída libre hasta que no toque el suelo. La famosa frase " no coger un cuchillo en el aire" le he aprendido claramente con Aryzta.
Por qué sigo invertida en ella :

El precio medio al que la llevo es 1'8636. Actualmente cotiza a 0'7325.
Un grupo suizo de activistas junto con Cobas están intentando darle un giro a la empresa y su gestión además del hecho de que parte de los activos de Aryzta se podrían
vender para amortizar la deuda o no se descarta una OPA sobre toda la empresa.
El 16 de Septiembre es la Junta de Accionistas donde se marcará el rumbo.
Aún los pequeños inversores como yo esperamos el milagro...
2º y3ª Posición en cartera : Teekay Corporation y Renault.

Errores cometidos :

- Entrar en empresas cíclicas en el momento equivocado del ciclo.

- Hacer varias aportaciones mientras la acción se desplomaba, sin esperar a tocar suelo.

- Otra vez ignorar la deuda.
Lecciones aprendidas:

En el caso de Renault aprendí a no sobrevalorar los " activos ocultos" de una empresa.
Recuerdo cuando algún gestor mencionó que según la cotización actual" te llevabas gratis la financiera y la participación en Nissan"y esto lo decían con la cotización
a 60€. Hoy está en 24´60€.

También otra lección respecto a Renault, ha sido andar con cautela cuando el Estado es accionista mayoritario, porque se puede primar mas la reputación política del Gobierno de turno que el interés del accionista.
Respecto a Teekay, creo haber acertado en mi estrategia de trading. Me explico:
En el broker Degiro, donde tengo la mayoría de la inversión,llevo el precio medio a 4'79$.
Sí que creo que ahora mismo Teekay está muy infravolarada, por lo que en vez de promediar al precio que lo
llevaba entré al precio actual en mi cuenta broker de
ING donde la compré a 2'33$. Con ello espero a corto/medio plazo ganar algo, poco que el mercado empiece a reconocer el valor de la empresa.

Otro gran error cometido, fue mi inversión en Burford Capital, en la que aún sigo
invertida.
Mi error fue creerme de nuevo a muchos gestores que te vendían esta acción como la " mejor empresa del mundo" y darme cuenta que a la primera noticia de fraude que se publicó, aunque estaba sin confirmar oficialmente, salieron corriendo del valor.
He aprendido con ello que muchos de esos gestores solo hablan bien de las empresas para inflar el precio y cuando tu entras ellos ya están vendiendo.
Lo mejor que hice aquí fue no salir corriendo por el pánico, aunque es duro ver perder el 90% del valor de una empresa en un par
de días.
No estoy cómoda con Burford, pero he de reconocer que desde aquella caída en picado hasta hoy se ha multiplicado por dos y creo que si consigue la aprobación de la SEC para listarse en USA puede recuperar algo de la confianza perdida del mercado.
Llevo en cartera otras empresas muy afectadas por la crisis Covid y la desaceleración de la economía global pero que no me quitan el sueño porque es algo coyuntural y saldrán de ello, e incluso, alguna mas reforzada:
He seguido en el ultimo año una regla sugerida por Peter Lynch de que se puede ganar mucho dinero entrando en empresas solidas infravaloradas y retirarse tras una ganancia del 20-30%. Esto lo hice entrando en
- Altria.
- Biogen.
- Gilead.
- Cameco.
- Cvs Health.
- American Express.
- Enterprise Products Partners.
- Simon Property Group.
- Abbvie.
En alguna he entrado y salido varias veces, como es el caso de Biogen ( en la que aún sigo invertida ) y en todas ellas volvería a entrar si volviesen a ponerse a tiro.
Actualmente mi cartera intento construirla basándome en los criterios mencionados en otro tweet que escribí

y que me han llevado a entrar recientemente en Intel, la ultima incorporación a mi cartera.

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Jul 30, 2023
Disney $DIS está en mínimos de últimos años y justificaciones para ello no le faltan. Algunos ej:

👎 Los Beneficios y suscriptores en su segmento Disney+ han descendido.

👎Los Márgenes también se están contrayendo. Parte se explica por la fuerte inversión que necesita llevar a Image
cabo para consolidar su negocio de transmisión.

👎 El Beneficio Operativo descendió un 11% respecto al mismo periodo de 2022.

👎 Enorme carga de deuda como consecuencia de adquisiciones pasadas y que están afectando negativamente al Flujo de Caja Operativo, dado que las tasas
de interés están aumentando.
Además el CAPEX promedio de los últimos años representó el 72% del FCO.
Por tanto, si sumamos lo que gasta en intereses(31%) y lo añadimos al CAPEX(71%) no le queda nada de FCO. Esto implica que no genera suficiente para seguir creciendo, lo que
Read 14 tweets
Jul 29, 2023
Si algo han demostrado los últimos resultados trimestrales presentados por Alphabet $GOOG es que la empresa sigue muy viva. Han sido buenos resultados en general, con algún punto negativo, en mi humilde opinión, tras escuchar la "Conference Call":

👍POSITIVO: 📷 Image
1⃣Búsqueda de Google crecieron un 4,8% año tras año, por lo que parece que este segmento no ha sido afectado lo más mínimo por ChatGPT o Bing IA, manteniendo un porcentaje similar al año anterior, tal como muestra el siguiente gráfico: Image
2⃣ Se aprecia una mejora del 3,3% en el negocio de publicidad digital, que ha vuelto al modo crecimiento una vez que la inflación parece estabilizarse y que una recesión igual no es tan agresiva como se esperaba.

3⃣ Amplía su dominio en formato corto, de hecho los Shorts de
Read 13 tweets
Apr 26, 2023
Mi mayor posición actualmente es $GOOGL . Los resultados trimestrales presentados ayer los definiría como planos, intentando salvar los muebles de los pésimos resultados trimestrales anteriores.
Mis reflexiones tras la Call :

👎 Ingresos Totales +3% o 6% en moneda constante. Image
No hay mucho crecimiento aquí, teniendo en cuenta una inflacion actual entre el 5%-7%.

👎 El BPA se contrajo un 4,8% interanual, pasando de $1,23 en 1º Trimestre de 2022 a $1,17 en el actual, a pesar de recompras.

👎 La compensación basada en acciones se mueve para el
2ªTrimestre, algo que no se había hecho antes, ¿quizás para que el BPA parezca más elevado este trimestre?🤔

👎 Siguen hablando en la Call de un ambiente económico desafiante y perspectiva próximos trimestres incierta. Además Google Cloud continúa viendo un crecimiento más
Read 8 tweets
Dec 29, 2022
Algunas razones por las que creo que ChatGPT no afectará tanto,o sí, al foso de Google en la búsqueda en Internet, como el mercado está descontando actualmente:

1.🚩 La propia directiva de Google ha hecho saltar las alarmas cuando emitió un "código rojo" sobre ChatGPT, y ha Image
dado instrucciones para que determinados departamentos centren sus esfuerzos en hacer frente a dicha amenaza y que afectaría a su motor de búsqueda.

2.🚩Si bien el segmento de búsqueda en Google representa el 57% de los ingresos totales de la empresa, hay otros segmentos que no
se verán afectados por ChatGPT como Cloud, Youtube, Gmail u "otras apuestas"por ej.

3.🚩Mientras en Google tienes que navegar en diversas páginas webs para encontrar la información que buscas sorteando los molestos enlaces patrocinados, en ChatGPT obtienes respuestas directas
Read 13 tweets
Dec 27, 2022
Mi inversión en Alphabet $GOOG naufraga, sin embargo hay puntos en los que sigo siendo optimista, si bien en otros no.
👍 FOSO INFRANQUEABLE:
Es nº1 en anuncios digitales,
nº1 en motor de búsqueda ( prácticamente casi el 90% de las búsquedas en Internet se realizan en Image
su plataforma,
nº1 en video,
nº1 en navegador web
nº1 sistema operativo, mapeo y correo electrónico
nº 3 en la Nube, con una participación del mercado del 10%, tras Amazon (34%) y Azure de Microsoft (21%).

👍 SOLIDEZ FINANCIERA:
Presentó un balance
con 116 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo frente a solo cerca de 13 mil millones de deuda a largo plazo.

👍 PROGRAMA DE RECOMPRA AGRESIVO:
A precios actuales, ha aumentado la recompra en 15 mil millones $ durante
Read 22 tweets
Nov 24, 2022
Pierdo un 33% en Amazon $AMZN. Llegado a este punto siempre me replanteo la tesis para, o bien promediar o bien quedarme quieta. Vender no es opción en esta inversión.
Algunas reflexiones que he sacado:

1.😏SE ENFRENTA A PROBLEMAS MACROECONÓMICOS :
- Una posible recesión,
lo que reducirá el gasto de consumidores.
- Alta inflacion, que aumenta los costes.
- Volatilidad en tipos de cambio, lo que afecta a sus ingresos.
- Tipos de interés al alza.
Si bien todos ellos son coyunturales, podrían alargarse en el tiempo y seguir afectando al balance.
De hecho, Amazon desde que cotiza, nunca se ha visto en un entorno con inflación del 10% y tasas de interés del 5% o más.

2. 😏COMPETENCIA :

Tiene competidores que vienen pisando fuerte en todos sus segmentos:
- e-commerce (Costco, Walmart, Target...).
- Transmisión ( HBO,
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