Bitcoin é a mais nova tecnologia para servir a função de dinheiro, função essa que foi suprida por diferentes objetos em diferentes civilizações.
Para compreender a tese do Bitcoin, é necessário compreender os fundamentos e a propriedade chave do dinheiro.
[VENDABILIDADE]
Desvencilhando a microeconomia, Carl Menger, o pai da escola austríaca determinou a propriedade chave do dinheiro: A vendabilidade
A vendabilidade é a facilidade com que um bem é aceito no mercado, ela tem seus três pilares principais: TEMPO, ESPAÇO e ESCALA.
[MOEDA: FORTE X FRACA]
Para qualificar o dinheiro, é necessário analisar sua taxa de escassez. Por definição, ele é a razão entre o estoque e o fluxo.
Quanto maior a razão, maior a probabilidade da moeda guardar valor no longo prazo, caracterizando-se como moeda forte.
[METAIS]
Com o passar do tempo e a civilização alcançando um nível cada vez maior de especialização, novos meios monetários foram introduzidos.
O avanço da metalurgia trouxe consigo os metais monetários, como o ouro, prata e bronze, que se destacaram pela sua durabilidade.
[OURO]
Dentre os metais monetários utilizados como reserva de valor, o Ouro se estabeleceu como o principal.
Sua escassez fez com que o seu fluxo não aumentasse de forma redundante ao longo do tempo, mesmo com os crescentes investimentos destinados ao ramo da mineração.
[OS AVANÇOS DO PADRÃO OURO]
Podemos afirmar que o padrão-ouro foi a maior das ocasiões das quais uma moeda sonante operou em toda a humanidade. Sob o padrão ouro o mundo obteve um período de grandes avanços em diferentes aspectos, desde a ciência até a arte.
[DINHEIRO FIDUCIÁRIO]
O padrão-ouro foi abolido a partir de 1914, quando os governos inflaram suas bases monetárias com objetivo de financiar a Primeira Guerra Mundial.
A conversibilidade em ouro dos pagamentos foi suspensa e o dinheiro fiduciário foi imposto à população.
[ESPIRAIS INFLACIONÁRIAS E 1929]
O resultado não poderia ser outro, a partir de 1920 o então presidente do FED, Jarmin Strong, deu início a uma política monetária inflacionária durante a década de 1920.
Levando a economia americana ao inevitável colapso no ano de 1929.
[A GRANDE DEPRESSÃO]
As respostas ao crash deram início a uma longa depressão econômica, Hoover adotou políticas que aumentaram a dívida pública e determinou o controle de preços. Roosevelt implantou o New Deal que dava continuidade às políticas intervencionistas já adotada
[ORDEM EXECUTIVA 6102]
O planejamento econômico inflacionista falhou em tornar o dólar uma moeda forte, com ele desvalorizando em relação ao ouro.
Considerando isto, Roosevelt emitiu uma ordem executiva obrigando a população a vender seu ouro a um preço pré-estabelecido.
[BRETTON WOODS - O PADRÃO DÓLAR]
Em Bretton Woods o dólar foi estabelecido como uma moeda global lastreada em ouro pelo FED. Todos os países passariam a usar o dólar como um meio de liquidação de contas vinculado ao ouro, evitando a necessidade do transporte do ouro.
[SEGUNDA GUERRA]
A Guerra fez com que o governo novamente expandisse os seus gastos tendo base nas falácias keynesianas. Com o fim da guerra os gastos militares foram reduzidos e o New Deal foi desmantelado, causando um corte de 75% dos gastos entre 1944-1948.
[PREFERÊNCIAS TEMPORAIS E SUAS APLICAÇÕES]
Partindo para outro capítulo, o conceito de preferência temporal é explicitado como um dos pilares para o pensamento austríaco.
Para explicá-lo, é utilizado o clássico exemplo do Experimento do Marshmallow.
[SOCIEDADE & PREFERÊNCIA TEMPORAL]
Sociedades nas quais os indivíduos são dotados de baixa preferência temporal, têm maior tendência de acumulação de capital e desenvolvimento humano, e com alta preferência a situação é oposta.
A moeda dominante tem implicação direta nisto:
[KEYNESIANISMO]
A lógica Keynesiana do estímulo ao consumo em massa alimentado por dívidas é tão normal para o capitalismo como a asfixia é uma parte da respiração. Dívida é o oposto de poupança, sociedades com baixa preferência poupam, e com alta endividam-se.
[SISTEMAS DE INFORMAÇÃO DO CAPITALISMO]
Em um sistema livre, os preços são conhecimento e sinais que comunicam informações, ignorá-los é nadar contra uma correnteza, e os governos fazem isso diariamente. Controle e congelamento são tentativas falhas de ignorar a realidade.
[IGNORÂNCIA MONETÁRIA AUSTRÍACA]
Pouco abordada na academia mas igualmente válida, a visão austríaca tem como base uma oferta monetária fixa e a baixa preferência temporal.
O crescimento econômico implica na queda dos preços e permite o acúmulo de poupança.
[FINANCIAMENTO GOVERNAMENTAL ACADÊMICO]
Um dos maiores problemas da academia explica a ampla dominância keynesiana vigente. O financiamento unilateral advindo do governo cria uma grande promoção de agenda governamental, eliminando um mercado livre de ideias.
[BITCOIN: A SOLUÇÃO]
Solucionando os problemas dos outros meios monetários citados, o Bitcoin emergiu como uma alternativa legítima e única.
Chamado de ouro digital, o simula a escassez do ouro e resolve os problemas de portabilidade existentes no metal.
O Bitcoin foi milimetricamente projetado para resolver todos os problemas já experienciados por meios monetários que falharam no papel de guardar valor.
Sua imaterialidade, liquidez, segurança e fungibilidade o torna único, e acima de tudo, legítimo.
A oferta fixa pré-estipulada torna o Bitcoin imune a qualquer instabilidade política, ao contrário das moedas fiat.
O Bitcoin serve como uma reserva de valor que combate a política monetária expansionista adotada pelos Bancos Centrais.
[MINERAÇÃO E A QUESTÃO AMBIENTAL]
A mineração por sua vez é responsável por garantir a impermeabilidade da rede, verificando as transações.
Embora haja um custo energético para isso, ele é mínimo perante aos reais causadores dos problemas ambientais, os dados mostram isto:
[ESCALABILIDADE DO BITCOIN]
O Bitcoin de fato não tem a capacidade de executar a mesma escala de transações on-chain que um sistema descentralizado.
Os blocos de 1MB inviabilizam a grande quantidade de transações, logo a solução é realizar transações menores off-chain.
[LIGHTNING NETWORK]
A Lightning Network surgiu como solução para o problema de escalabilidade existente no BTC.
Funcionando off-chain, ela se baseia na criação de canais bidirecionais, que encontram a melhor trajetória para realizar uma transação e veicula ela on-chain
[SHITCOINS]
Após a criação e popularização do Bitcoin, era previsível que shitcoins fossem criadas com base na arquitetura desenvolvida.
Porém, nenhuma shitcoin conseguiu replicar a descentralização do Bitcoin. Todas elas surgiram com um líder, um desenvolvedor, uma falha.
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1/ A cointegração do S2F do Bitcoin é um fato científico, não mera especulação. Plan B demonstrou isso através de testes econométricos honestos, incluindo o de Engle-Granger e Johansen.
2/ Para confirmar a cointegração, primeiro verificamos a estacionariedade das séries com o teste ADF. Ambas, S2F e preço do BTC, são I(1), mas seu resíduo é estacionário, I(0).
3/ O teste de Johansen revela múltiplos vetores de cointegração, confirmando a relação de longo prazo entre o S2F e o preço do Bitcoin, com uma estatística de traço que sugere pelo menos um vetor cointegrante significativo.
Muitos pedidos iguais em minha DM e pessoas do meu ciclo pessoal, inclusive de mercado. Esta é uma seleção de livros que são fundamentais na minha visão para entender economia, dinheiro, ciclos econômicos e estratégias de decisão. 👇
1/16 - Principles of Economics - Carl Menger
Fundação da Escola Austríaca, focado na teoria do valor subjetivo. Crucial para entender como o valor é determinado pelas preferências individuais, não pelo trabalho ou custo. Leitura obrigatória.
2/16 - Human Action - Ludwig von Mises
Expansão das ideias de Menger, apresentando um sistema verdadeiro de economia baseado na ação humana e nas implicações das escolhas individuais. Praxeologia foi deformada pela Behavioral Economics Keynesiana, foi um ataque bem feito.