1) Bulut hocamın yaptığı bu hesaplama özellikle kaliteli small cap hisselerin uzun (çok uzun) vadede yatırımcıların yüzünü güldürme potansiyelinin çok yüksek olduğunu gösteriyor. Şirket adına bile bakmadan tüm hisselere 100’er lira yatıran bugün dolar bazında parasını birkaç ++
2) katına çıkardığını gösteriyor. Piyasa değeriyle ters orantılı bir başlangıç yatırımı ise son 15 yıllık süreçte bizi daha da yüksek bir kazanca götürüyor (keşke yapsaymışız). Ben de bu noktadan yola çıkarak verilerine ulaştığım 300 küsür firmayı piyasa değeri, betası, ++
3) şerefiyesi, sektörü, karlılığı, ortalama işlem hacimleri, temettü verimi, bedelli sermaye artırma geçmişi (dilution), özkaynak durumu, halka açıklığı, borçluluk durumu, operasyonel kar büyümesi, geçmiş performansı, P/E, P/B, P/S gibi konularda skorladım. ++
4) Bu çalışmayı çok uzun vadeli hisse alıp tutma amaçlı yaptım, bu nedenle piyasa değeri düşük olan firmaları yuksek olanlara tercih ettim. Tradingview sitesinden aldığım 1 yıllık betaları yüksek olanlara daha yüksek ağırlık verdim (high risk-high return) ++
5) Şerefiyesi pozitif olanlara çok küçük bir artı verdim. Sektör olarak bilişim/teknoloji, gıda, biyoteknoloji, ilaç, hastane olanlara ciddi ekstra verdim. Yine büyük holdingler, havacılık ve Telekom şirketlerine biraz artı verdim. Diger taraftan banka, aracı kurum, gyo, ++
6) banka dışı finans, yatırım ortaklığı, küçük holding gibi firmalara net eksi verdim. Diger favori olmayan sektörlerim de enerji, insaat, otelcilik, otomotiv ve oto yedek parça. Karlılıkta ROI değerini dikkate aldım. Piyasa değerine kıyasla ortalama işlem hacmini likidite ve ++
7) ilgi göstergesi olarak dikkate aldim. Çok düşük olanlara eksi verdim, aşırı yüksek olanların da uzun vadede biraz daha az performans sağlayacağını düşündüğüm icin hafif eksi verdim. Temettu verimi iyi olan firmalara hafif artı verdim. Bedelli sermaye artırımı yapmayı ++
8) alışkanlık haline getirmiş sirketleri kara listeye aldım ve ciddi eksi verdim. Arada istisnalar var bolca bedelli yaptığı halde iyi performans sergileyen #HEKTS gibi şirketler, onları ayırdım. Yani bedelli sermaye artırımlarının şirket değerine yansımasını kontrol ettim. ++
9) Özkaynakları halihazirda negatif olan şirketlere çok büyük eksi verdim, fiilen analizden çıkardım gibi bir şey oldu. Yine geçmiş yıllar karı negatif olan ve bu eksi bakiyesi mevcut özsermayeye göre bir hayli yüksek olanlara eksi yazdım. Halka açıklığı yüzde yüze yakın olan ++
10) şirketlerde patronlar şirketi çok da umursamaz diye düşünüp eksi verdim, yine halka açıklığı sıfıra yakın olanları (mesela #QNBFB) irrasyonel hareket ederler diye düşünüp eksi verdim. Borçluluk durumunu enterprise value/market cap şeklinde hesapladım. Bu oranları, tarihsel++
11) ortalamalarıyla kıyasladım. Borçluluğu yüksek sirketleri, borcu az olsa da çok hızlı artmakta olan şirketleri kara listeye aldım. Borçluluğu makul ve son yıllarda borcunu azaltmakta olan sirketleri baş tacı ettim. Mesela borcu aşırı düşük olan ve düşmeye devam edenleri ++
12) az önce belirttiğim şirketler kadar baş tacı etmedim. Artmayan ve makul düzeyde borç iyidir. Ebitda büyümesi verilerini inceledim. Stabil şekilde Ebitda artıran şirketler👍🏼. Operasyonel karları negatif, çok oynak ve düşen trendi olan şirketlerin ağırlığını da ben düşürdüm.++
13) Geçmiş fiyat performansını benzer bir şekilde değerlendirdim, son 10 yılda yıllık fiyat artışı hiç negatif olmayan, artış hızı yüksek olan ve stabil olanların ağırlığını yükselttim. Son olarak en önemli temel analiz değerleme göstergeleri olan fiyat çarpanlarına baktım, ++
14) F/K, PD/DD ve PD/Satışlar verilerini #Bloomberg ve #TradingView sitelerinden aldım. Geçmiş yıllardaki ortalamalarıyla mukayese ettim. Bu çarpanları yuksek olan ya da tarihsel ortalamalarına kıyasla çok yükselenlerin ağırlığını düşürdüm. Çarpanları düşük ama tarihi ++
15) ortalamaları da çok düşük olanları yine value trap olarak değerlendirdim ve eksi verdim. Tüm bu değerlendirmelere birkaç teknik göstergeyi de ekledim, az bir şey nihai sonucu artı ya da eksi yönde etkileyecek şekilde. Bu arada başta da dediğim gibi piyasa değeri düşük olan++
16) firmalar, piyasa değeri yüksek olan firmalara kıyasla bir hatta birkac adım önde başlıyor bu analize. Örneğin piyasa değeri en düşük olan firma #ATSYH piyasa değeri en büyük olan firmanın (QNBFB) 7.85 katı fazla ağırlıkla başlıyor yarışa. Her şirketin piyasa değerinin ++
17) toplam piyasa değeri içindeki payının -1/4’üncü kuvveti başlangıç ağırlığı oluyor. Sonuçları paylaşayım. Uzun vadede yüksek getiri adayı şirketler (Yatırım tavsiyesi değildir): #FRIGO #MEGAP #ESCOM #LOGO #OYLUM #PKART #TMPOL #VERTU #ACSEL #YATAS #RODRG #KFEIN #KAREL #BNTAS +
18) Çoğunluğu iyi hatta çok iyi şirketler de olsa ölçekleri nedeniyle 10-20 kat yapma olasılığı en az görünen şirketler (YTD) : #KLNMA #QNBFB #ITTFH #IZMDC #BTCIM #TUPRS #KONYA #AKYHO #KENT #GLYHO #DENGE #DOCO #SKTAS #MGROS #TEKTU #FLAP #KCHOL #ODAS #YBTAS #SAHOL #ROYAL #AYCES +
19) En üst ve en alttaki 4’er şirketin beş farklı departmanda ne durumda olduğunu gösteren grafikleri ekte paylaşıyorum. Kötü görünen şirketler dahi o kadar kötü değil, sadece cazip değiller. Tüm başlık ve alt başlıkların sonucu etkileme katsayısını kalibre etmek mümkün. ++
20) Her türlü öneriye açığım. Neyin ağırlığı daha yüksek olmalı neyin düşük olmalı. Sektör tercihleri, yaptığım varsayımlarla ilgili eleştiriler, katkılar… Backtest yapmak için @BulutCurve hocamın 10 yıllık getiriler tablosunu bekliyorum şimdi. Pay geri alım verisi toparlamak++
21) istiyorum şimdi. İmkb’nin (BİST demeye alışamadım, hoşlanmıyorum, eski kafayım) Sürdürülebilirlik endeksi ve kurumsal yönetim endeksi üyelerine artı vereceğim. #Xu100 5 yıllık EMA seviyesine (1200) yaklaşınca bu ağırlıklarla hisseleri alıp kenara atıp bırakmayı planlıyorum.

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh
 

Keep Current with Appajubi

Appajubi Profile picture

Stay in touch and get notified when new unrolls are available from this author!

Read all threads

This Thread may be Removed Anytime!

PDF

Twitter may remove this content at anytime! Save it as PDF for later use!

Try unrolling a thread yourself!

how to unroll video
  1. Follow @ThreadReaderApp to mention us!

  2. From a Twitter thread mention us with a keyword "unroll"
@threadreaderapp unroll

Practice here first or read more on our help page!

Did Thread Reader help you today?

Support us! We are indie developers!


This site is made by just two indie developers on a laptop doing marketing, support and development! Read more about the story.

Become a Premium Member ($3/month or $30/year) and get exclusive features!

Become Premium

Too expensive? Make a small donation by buying us coffee ($5) or help with server cost ($10)

Donate via Paypal Become our Patreon

Thank you for your support!

Follow Us on Twitter!

:(