Thread by @LRaisone

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Un business model simple, des produits de top qualité: LOTUS BAKERIES est probablement la meilleure entreprise proposée à la bourse de Bruxelles.

➡️ Voici mon analyse de l'entreprise et le prix d'entrée que je considère!

HISTOIRE (1/3)

En 1932, dans la boulangerie d'un petit village au cœur de la Belgique, Jan Boone Sr. crée un délicieux biscuit caramélisé. Il décide alors de l’appeler Lotus. Le début d'une grande histoire 🤩

HISTOIRE (2/3)

Dans les années 1950, ces biscuits sont adoptés avec enthousiasme par les restaurateurs, qui les servent en accompagnement du café. C’est un succès immédiat, car le café et le petit biscuit se marient parfaitement!

HISTOIRE (3/3)

La marque se développa ensuite à l'international et fit plusieurs acquisitions avec, entres autres, Gaufres Suzy, Peijnenburg, Annas et Dinosaurus.

Bref, Lotus racheta une partie de la concurrence 🍪🍫

BUSINESS (1/5)

Aujourd'hui, le groupe Lotus est actif dans 64 pays et vend toujours ses fameux speculoos, ou "Biscoff" en dehors de la Belgique. Le groupe s'est diversifié en achetant des marques de biscuits "healthy" : Bear, Trek, Kiddylicious et Nakd.

BUSINESS (2/5)

Le groupe est divisé en trois branches:

1️⃣ Lotus Biscoff (52% des ventes) , qui représente les ventes du fameux biscuit au speculoos
2️⃣ Lotus Natural Foods (21% des ventes), qui regroupe les marques citées dans le dernier tweet

3️⃣ Lotus Local Heroes (27% des ventes), qui représente les autres marques acquises au fil des années.

Les deux premières branches ont une croissance impressionnante de 13%/an ces dernières années ↗️↗️

BUSINESS (3/5)

Bref, Lotus Bakeries n'a pas un modèle d'affaire très compliqué. Le groupe vend des biscuits pour tous les goûts et toutes les convictions 😋

La force du groupe réside dans ses marques puisantes et reconnues.

BUSINESS (4/5)

Le produit phare reste de loin le "biscoff", que lotus veut imposer dans le top 3 mondial des biscuits les plus vendus (derrière Oreo et Chips Ahoy). La groupe vient de lancer son usine de production aux US, qui est désormais son plus gros marché.

BUSINESS (5/5)

Et tout porte à croire que le groupe a encore de la place pour grandir ! La marque est encore relativement peu connue en Amérique et en Asie.

Objectif d'ici à 2025: une croissance des ventes soutenue de 10 à 13%/an.

FINANCE (1/3)

Ca paye bien, les biscuits. Et ça paye de mieux en mieux pour Lotus. Le groupe a presque triplé son chiffre d'affaires sur les 10 dernières années, atteignant 663 millions € en 2021.

FINANCE (2/3)

Niveau bénéfices, le groupe dégage un free cash flow de 120 millions d'euros chaque année. Les bénéfices suivent l'évolution du chiffre d'affaire, et sont donc en forte croissance (10%/an) !

FINANCE (3/3)

Enfin, la dette nette du groupe Lotus est extrêmement raisonnable, puisqu'elle se situe aux alentours des 120 millions d'euro.

CONCLUSION

Lotus est une boîte extraordinaire, avec un modèle d'affaire très simple. Son produit phare, le biscoff, est apprécié partout dans le monde et tout porte à croire que Lotus continuera sur sa croissance impressionnante les prochaines années.

Je ne demande pas mieux que de devenir actionnaire de cette entreprise, pour autant que le prix proposé soit correct.
Pour obtenir un rendement de 10%/an sur mon investissement, j'estime que le prix d'entrée idéal se situe dans l'intervalle 2500-3000€.

L'action me semble donc à un prix actuellement trop élevé. Mais je reste attentif! A noter qu'une division des actions serait la bienvenue, pour permettre aux petits portefeuille de rejoindre également l'aventure. C'est tout pour aujourd'hui !

Attention, notez que ce thread n'est qu'un amuse-bouche et ne vous donne en aucun cas assez d'éléments pour prendre une décision d'investissement. Faites toujours vos propres recherches !