Thread by @Garrisonbien

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Qu’est-ce qu’un AMM ?

Thread pour #knowledgeweek2 du frérot @AwkTim.

Présentation,

AMM est l’abréviation de Automated Market Maker, en français « teneur de marché automatisé ».

C’est un type de protocole de DEX (exchange décentralisé) qui repose sur une formule mathématique afin d’évaluer les actifs.

Là où les différences commencent c’est sur les orderbook « carnets d’ordres » en français.

En effet, les actifs sont évalués selon un algorithme de tarification, et non avec un orderbook comme dans les DEX traditionnels.

Exemple :

Dans une pool de liquidité, on y retrouve deux tokens, ils ont tous les deux un montant personnel. Vient alors la constante fixe, elle définit alors que la liquidité totale de la pool reste toujours la même.

Le prix est donc défini de manière algorithmique.

Le fonctionnement,

À l’instar des Market Maker traditionnels, les AMM décentralisent le processus suivant: seules les entreprises disposant de fonds peuvent les utiliser convenablement.

Ce qui a pour résultat que n’importe qui peut créer un marché sur une Blockchain.

Un AMM fonctionne de la même manière qu’un exchange traditionnel, une paire comme BTC/USDT aura besoin d’un autre trader pour effectuer une transaction, les AMM vous font interagir avec un smart contract, qui créer le marché pour les utilisateurs.

Pour faire au plus simple, vous échangez du BTC contre de l’USDT, il y a une tiers personne qui achète vos BTC, ces transactions sont appelées P2P ( peer to peer )

Dans une AMM, vous échangez du BTC contre de l’USDT, l’échange se fait entre vous et un smart contract. Ces échanges sont appelés P2C ( peer to contract )

Néanmoins, dans ce schéma, il doit tout de même y avoir ce qu’on appelle un fournisseur de liquidité qui alimente le smart contract en liquidité.

Liquidity providers ( LP ) ajoutent donc des fonds à la pool, ils sont récompensés en touchant des frais sur chaque transaction effectuée sur leur pool.

Vous l’avez compris, plus il y a de LP, plus il y a de liquidité au sein d’une pool, plus le risque de slippage est faible.

Le slippage se produit lorsque la différence entre le prix prévu d’une transaction et le prix auquel celle-ci a été exécutée est différent.

Néanmoins, les AMM peuvent également produire une perte impertinente. ( lorsque vous déposez un token dans une pool, le prix change après le dépôt )

Le constat est simple, les AMM fonctionnent d’une meilleure manière sur des pool de stablecoins.

Les AMM sont devenus un outil très utilisé dans la DeFi en raison de leur simplicité d’utilisation, et du simple fait qu’il n’y ait pas besoin d’une tiers personne pour effectuer une transaction. Néanmoins, les AMM peuvent très vite déséquilibrer un pool de liquidité.