Thread by @mrxmx2019

$8,313 millones de dólares de deuda adicional para Pemex (y obviamente, México también).🧵

Hace un par de días, Pemex reportó a la SEC su intención de emisión de bonos de deuda por más de 8 mil millones de dólares, a tasas superiores al 6.7%.

sec.report/Document/00011…

Para darnos una idea, con este monto solicitado por el gobierno de México, se hubiera podido construir completito el NAICM. O bien, equivale al 8.4% de la deuda financiera neta total de Pemex. Pero eso si, en una sola emisión.

pemex.com/ri/finanzas/Re…

Es notoria la advertencia sobre el riesgo de invertir en los instrumentos propuestos, de hecho, este hilo se limitará a revisar los más relevantes:

"We have a substantial amount of indebtedness and other liabilities and are exposed to liquidity constraints, which could make it difficult for us to obtain financing on favorable terms and could adversely affect our financial condition (...) and ability to repay our debt."

"In recent years, our level of indebtedness relative to our oil reserves has increased. Relatively low oil prices since 2014 and the rapid decline in early 2020, as well as declining production, have also had a negative impact on our ability to generate positive cash flows"

"As well as declining production"...

Ojo, esto lo dice el mismo Pemex. Léase, que todo lo que han dicho sobre una producción de petróleo en aumento es una vil mentira.

"Increased competition in the energy sector could adversely affect our business and financial performance."

¿No les dio ni tantita pena poner esta frase en una emisión de deuda, paradójicamente, en un mercado de capital ABIERTO, con competencia?

"We are subject to Mexican and international anti-corruption, anti-bribery and anti-money laundering laws. Our failure to comply with these laws could result in penalties, which could harm our reputation and have an adverse effect on our business, results of operations..."

Otro pinche párrafo de la rechingada. ¿De cuándo a acá es un riesgo cumplir con leyes anticorrupción, y anti lavado de dinero? ¿Y si los señalan de ser culpables de corrupción y lavado de dinero entonces son una pobrecitas víctimas?

Patético.

Our management has identified material weaknesses in our internal control over financial reporting in recent years and has concluded that our internal control over financial reporting was not effective at December 31, 2020, which may have a material adverse result on our results"

Léase, ya identificaron que la información presentada a todo mundo "antes de 2020", "puede estar mal", y por ello, se "puede ajustar", por lo cuál, los números reales, de por sí malos, van a estar peor.

Esto ya no es un "riesgo". Esto ya es una abierta declaración de pendejez.

Este párrafo está interesante:

O sea, que no pueden garantizar a los inversores en los instumentos propuestos, que la reforma energética propuesta por don pendejo no va a tener efectos adversos, muy contra el discurso oficial local sobre la no afectación a inversionistas.

Ciertamente, este documento pasó por el escritorio de @rocionahle; se nota por la sarta de barbaridades que giran en torno a el y aún así fueron enviadas a la SEC.

El análisis de este documento aún da para mucho más, sobre las condiciones, tasa de interés y objeto de la deuda.