עם מותו של פדריקו פליני נשאל מנהל בית החולים במסיבת העיתונאים לסיבת המוות, וענה בפשטות: ליבו הפסיק לפעום. אז הסיבה שקרדיט סוויס נמצא בבעיה היא שכרגע יש פער גדול בין נכסיו, בפרט הנזילים, לבין התחיבויותיו. השאלה היא איך פאר מגזר הבנקאות העולמי, נצר לנוחי דנקנר, הגיע למצב הזה:
נתחיל בהבדל בין סוגי נכסים. גם אם יש לבנק לכאורה מספיק נכסים, עלול להיות מצב בו ההתחייבויות הן במזומן והנכסים אינם נזילים, ע"ע שרשור הנזילות הגדול: .
ואז ננסה להבין איך בנק, לכאורה העסק המושלם בו על כל עסקה אתה יודע מראש כמה תרוויח, מגיע למצב בו הוא מפסיד כסף, ובעיקר בו לא ידוע בדיוק מה רמת ההתחייבויות שלו ומה שווי נכסיו.
וכאן מגיע ההבדל בין בנקאות "רגילה" לבין בנקאות להשקעות. "בנק" הוא עסק שמקבל הפקדות מלקוחות מסוימים בריבית נמוכה אם בכלל ונותן הלוואות ללקוחות אחרים בריבית גבוהה יותר, תוך שהוא גובה דמי ניהול על כל עסקה. אמריקה.
(לא אכנס עכשיו לשאלה האם זה אותו כסף, הנכנס והיוצא. נשאיר משהו לפעם אחרת).
בנק להשקעות לעומת זאת הוא גוף פיננסי שעוסק בשני סוגי פעילויות מרכזיים: תיווך עסקאות פיננסיות, מברוקראז' בבורסה ועד עסקאות מיזוגים ורכישות מורכבים, והסוג השני הוא בעלות על נכסים פיננסיים מורכבים. בשני המקרים יש סיכון מבני להפסדים כבדים.
סיכון מבני ראשון הוא מה שמכונה בטעות הסיכון המוסרי: לבנקאי בבנק להשקעות יש אינטרס מובנה לעשות עסקאות מסוכנות מאוד שכן פער הזמן בין סגירת העסקה לבין חלוקת הרווחים/הפסדים יוצר מצב בו הבנקאי יקבל בונוס גבוה היום על עסקה שתוכרז כהפסדית בעוד כמה שנים, ולכן יש לבנקים אינטרס לרמות.
הבעיה השניה היא שברוב העסקאות הפיננסיות מדובר בקניה ומכירה של נגזרים פיננסיים, וכאן כבר ידוע שאין *לאף אחד* יכולת להעריך נכונה את השווי שלהם, ע"ע שרשור המאה: twitter.com/i/events/12698…
למה שבנקים "רגילים" בכלל יעסקו בבנקאות להשקעות? כי לבנק מסחרי יש הכרות אינטימית מאוד עם לקוחותיו, אי אפשר להסתיר מהם כלום, ולכן בעזרת הידע הזה ניתן לקדם עסקאות מורכבות במיוחד. לא סתם הנוחי בחר לשבת בוועדת האשראי של בנק הפועלים. משם הוא זכה לידע מעמיק על כל החברות בישראל.
הקושי בשילוב בנקאות מסחרית ובנקאות להשקעות אינו רעיון חדש. לאחר קריסת וול-סטריט ב-29' הקונגרס האמריקני הבין שיש בעיה ויצאה עם שורת תקנות מורכבת שבקיצור רב אסרה על בנקים "רגילים" לפעול כבנקים להשקעות, א.ק.א גלאס-סטיגל. מאותו רגע כל גוף פיננסי היה צריך לבחור אחד מהשניים.
לא חלפו אלא שישים שנה ואחד וויליאם ג'פרסון קלינטון (הארכיטיפ של נאו-ליב שעשה כל נזק אפשרי למנגנוני ההגנה על מעמד הביניים, תוך חיוך ואונס נשים אקראיות) החליט שאין יותר צורך להפריד בין השניים ובזמנו גלאס-סטיגל בוטל כלאחר שבא.
לא חלפו עשרים שנה וביטול גלאס-סטיגל הביא לנו את משבר 2008, אך המערכת כבר היתה מושחתת מדי מכדי להחזיר את החוק לקדמותו. ב-2008 הבנקים האמריקאים למעשה הולאמו והופרטו מחדש, פלוס נוצר מנגנון אינסופי בו הפד ממשיך לתת להם כמה נזילות שהם רוצים, ולכן לכאורה הבנקים האמריקאים יציבים כעת.
הבנקים האירופיים לעומתם נשארו על כרעי תרנגולת, ושני ענקים מתוכם נשארו עם ערימות של נגזרים פיננסיים מורכבים שאף אחד לא יכול להעריך את שוויים, ספציפית ברגע בו ריביות הסיכון טיפה עולות ואין אפשרות למחזר חוב בחינם לנצח, והם מאבדים את כוחם. דוייטשה וקרדיט סוויס.
דוייטשה, כיאות לבנק הגדול בגוש היורו, נהנה מהזרמה בלתי פוסקת של יורו טריים שמודפסים כל הזמן ע"י הבנק האירופי המרכזי. לקרדיט סוויס, בנק שווייצרי, אין את הפריבילגיה הזו כי קשה בהרבה להדפיס פרנקים לעומת יורו.
דיסקליימר סיום: יש דרכים רבות לנתח את המשבר בקרדיט סוויס, רובן נכונות. הניתוח לעיל מנסה להציף כמה זוויות שונות כאן, אך ממליץ לחובבות הז'אנר לקרוא הסברים נוספים.
חתימה טובה לכולכן, למי שרוצה. לילה טוב! #רוחמיןהון

• • •

Missing some Tweet in this thread? You can try to force a refresh
 

Keep Current with 🇮🇱🏳️‍🌈 רו״ח, מין, הון

🇮🇱🏳️‍🌈 רו״ח, מין, הון Profile picture

Stay in touch and get notified when new unrolls are available from this author!

Read all threads

This Thread may be Removed Anytime!

PDF

Twitter may remove this content at anytime! Save it as PDF for later use!

Try unrolling a thread yourself!

how to unroll video
  1. Follow @ThreadReaderApp to mention us!

  2. From a Twitter thread mention us with a keyword "unroll"
@threadreaderapp unroll

Practice here first or read more on our help page!

More from @roh_min_hon

Oct 26, 2023
שאלתן את עצמכן למה קטאר מממנת את החמאס, בכל זאת מארגוני הטרור הגדולים והאלימים בעולם? אז יש תשובה סבירה, בעיני. קטאר אינה מדינה. מדובר בשבט בן חמישים אלף נפש, למעשה משפחה מורחבת, ששולטת על נכסים בשווי של כמה טריליוני דולרים. אמנם במדינה גרים כשלושה מליון איש, אך רק מיעוטם אזרחים.
קטאר מייצאת כמאה מיליארד דולר גז בשנה, מה שאומר שבקירוב טוב שווי הנכסים נע בין טריליון לחמישה טריליון דולר, שכולם שייכים לשבט הקטארי, מה שהופך אותם למשפחה העשירה בעולם או משהו בסגנון. כזה עושר מחייב פיזור השקעות מחד והגנה היסטרית מאידך. לכאורה מספיק לרצוח עשרה אנשים והכל ייעלם.
הקטארים מבינים זאת היטב ולכן "משקיעים" סכומי עתק ביצירת רשת אנשים שחייבים להם, מראשי פיפ"א ועד הבעל של איוונקה. כמו כן בשל מיעוט בני השבט והמיקום הבעייתי המוקף אויבים, כמעט בלתי אפשרי להקים צבא קטארי שיוכל להגן על המשפחה ונכסיה.
Read 6 tweets
Oct 24, 2023
זוכרים אחד ג'ארד קושנר? לפני שש שנים צייצתי כאן על מצב החובות הבעייתיים שלו, כמו גם הקשר האמיץ עם הבוגד המסומם. מאז הסתבר שמצב במשפחה דווקא הוטב. מי חילץ את הקושנרים מהבור?
או - שאלה מצוינת. התשובה היא ממשלת קטאר, ההיא שמממנת את החמאס, אותו ארגון שאחראי לאסון הגדול ביותר של ישראל מעולם, והגדול ביותר של העם היהודי מאז השואה.
בשלב ראשון הקטארים קנו דרך קרן קנדית בבעלותם את בנין ה-666 והוציאו את קושנר מהחרא. בשלב הבא הם הפכו להיות המשקיעים הגדולים ביותר של קרן ההשקעות של קושנר. אמריקה.
אני חוזר ומזכיר שלביבי היה חדר קבוע בביתם בניו-יורק, ומהרבה בחינות הקושנרים היו המשפחה המקורבת אליו ביותר בארה"ב.
Read 4 tweets
Apr 24, 2023
לא הייתי בטוח ממה להתחיל, אבל כנראה שאינפלציה היא נקודה מצוינת. זוכרות שהאינפלציה בישראל נמוכה, בארה"ב נעצרה, באירופה בשליטה ובבריטניה למי אכפת? אז בואו נסתכל על האינפלציה במדינות המעגל השני - מדינות עם למעלה מ-20 מליון תושבים שאינן רפובליקות מרכז אפריקאיות ללא מוצא לים>
טורקיה - 85 מליון תושבים, 800 מיליארד דולר בשנה תוצר, מזה כשנתיים האינפלציה למעלה מ-50%. (הערת המערכת - בהינתן התחלופה בראש הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בטורקיה, הנתונים האמיתיים ככל הנראה גרועים בהרבה): Image
אוקי מה עם מצרים? מאה מליון תושבים, 400 מיליארד דולר תוצר ואופס - אינפלציה זינקה לאזור ה-30-40% לאחרונה: Image
Read 19 tweets
Jan 31, 2023
חפרתי טיפה בדוח של הינדנבורג לגבי ההונאות לכאורה בקבוצת עדאני. עוד מעט הרחבה, אבל זה ללא ספק מאסטרפיס של הונאה. הוורטון של הרמאויות. התכוף והאידיבי גם יחד של הודו, עם סדרי הגודל הרלוונטיים. תוך שעה כזה אפרט. #נו_פליפינג
ובהרחבה - להלן הטענות העיקריות:
1. בעלות על הקונצרן: ע"פ חוקי הרשות לניירות ערך ההודית כדי שחברה תיסחר בבורסה לפחות 25% מהמניות צריכות להיות בבעלות שאינה היזמים/מנהלים. לכאורה בחברות הקבוצה יש כ-30% בעלי מניות זרים, רובם חברות זרות מקפריסין, מאוריציוס ואיי הבתולה.
(חדות העין ביניכן ישימו לב לעובדה שכל המדינות הנ"ל הן מקלטי מס ידועים). ע"פ הדוח של הינדנבורג כל בעלי המניות הנ"ל הם חברות מעטפת, Shell companies, ללא כל פעילות מעבר לבעלות על מניות עדאני, וחפירה נוספת מראה שהבעלים הוא לא אחר מאחיו הגדול של גאוטם עדאני, האיש שלחץ יד לאבו ז' היום
Read 10 tweets
Dec 29, 2022
סצנת הסיום המופתית של "לורד אוף וור" מושלמת מהמון בחינות, אבל אני אסתכל שניה על הרגע בו ניקי קייג' אומר לאיתן הוק: "בוא אני אסביר לך מה הולך לקרות" וגו'. אז ברשותכן אני להעריך מה יקרה עם הממשלה האחרונה של ישראל:
נתחיל ממה שלא יקרה - הסמוטרציה לא תקים כאן דיקטטורה משיחית, ההסכם הקואליציוני שראינו חוזי מכירת משלוח עבדים בלואיזיאנה שהיו פחות משפילים לא יקויים כלשונו, לא תהיה אפלייה ממסדית של גייז וכו.
מה כן יהיה? כאוס. הרי מדובר בחבורת חדלי אישים שכתבו הסכמים לא קוהרנטיים נטולי יכולת הגשמה>
התוצאה תהיה, בסבירות גבוהה, אנרכיה. אלימות סטוכסטית ברחובות, שוחד יהפוך להילך רשמי, כל מנגנוני הניהול והתפעול של המדינה פשוט יפסיקו לעבוד בזה אחר זה. הפסקות חשמל ומים, פקקי ענק (הא!) זינוק בפשיעה מכל סוג ושאר ירקות.
Read 6 tweets
Dec 18, 2022
בואו פידוש - מנהלת השיווק של החברה מתחתנת, השמחה וגו: Image
חשבתי להוסיף הערות ציניות לתמונות אך ליבי לא מלאני. סאג'אני עובדת איתי כארבע שנים ואני מלא אושר ושמחה היום. ממש ממש מתרגש.
Read 5 tweets

Did Thread Reader help you today?

Support us! We are indie developers!


This site is made by just two indie developers on a laptop doing marketing, support and development! Read more about the story.

Become a Premium Member ($3/month or $30/year) and get exclusive features!

Become Premium

Don't want to be a Premium member but still want to support us?

Make a small donation by buying us coffee ($5) or help with server cost ($10)

Donate via Paypal

Or Donate anonymously using crypto!

Ethereum

0xfe58350B80634f60Fa6Dc149a72b4DFbc17D341E copy

Bitcoin

3ATGMxNzCUFzxpMCHL5sWSt4DVtS8UqXpi copy

Thank you for your support!

Follow Us!

:(