Thread by @TheRealYield

סוגר חובות מסופ"ש
בסופ"ש BOJ קיבל החלטת ריבית - זה היה פחות אותו הדבר ממה שאנחנו מקבלים ממנו זו תקופה ארוכה, ואפילו קיבלנו טריגר נוסף להתערבות.
השאיר את המדיניות ללא שינוי, כצפוי
ריבית 0.1%- לטווח קצר
יעד 10 שנים 0-0.25% עם התחייבות לבצע פעולות רכישת אג"ח בלתי מוגבלות, יומיות.

תחזית מפתח:
תחזית חציון מדד ליבה לשנת הכספים 2022 ב-1.8+ לעומת 1.3%+ ביולי
תחזית חציון מדד ליבה ליבה לשנת הכספים 2023 ב-1.6%+ לעומת 1.4%+ ביולי
תחזית חציון מדד ליבה ליבה לשנת הכספים 2024 ב-1.6%+ לעומת 1.5%- ביולי

תחזית חציון תוצר ריאלי לשנת 2022 של 2.0%+ לעומת 2.4%+ ביולי
תחזית חציון תוצר ריאלי לשנת 2023 של 1.9%+ לעומת 2.0%+ ביולי
תחזית חציון תוצר ריאלי לשנת הכספים 2024 1.5%+ לעומת 1.3%+ ביולי

כלכלת יפן צפויה להתאושש בעקבות ההשפעה של המגיפה, מגבלות האספקה ​​שוככות
אי הוודאות לגבי כלכלת יפן גבוהה ביותר
הסיכונים לתחזית המחירים מוטים לאפסייד
הסיכונים לתחזית הכלכלית מוטים לדאונסייד
חייבים להיות ערניים למהלכים פיננסיים, בשוק המטבעות והשפעתם על כלכלת יפן, המחירים

כלכלת יפן מתאוששת
עלייה מתונה בצריכה
אינפלציית הליבה של הצרכנים ביפן נעה בסביבות 3% עקב עליית מחירי האנרגיה, המזון והמוצרים בני קיימא
כלכלות בחו"ל מראות סימני האטה עקב לחץ אינפלציוני עולמי, העלאות ריבית של הבנקים המרכזיים

כלכלת יפן תתאושש עקב עלייה צפויה בביקוש כבוש, למרות רוח נגדית מההאטה הכלכלית בחו"ל
רווחי החברות צפויים להישאר ברמות גבוהות עקב ביקוש כבוש, השפעה חיובית של ין חלש
אינפלציית הליבה לצרכן צפויה להאט את קצב העלייה לקראת אמצע שנת הכספים הבאה

פער התפוקה של יפן יהפוך לחיובי ב 2H22

חשוב יותר זה:

העלייה הבסיסית באינפלציה עשויה להגביר את ציפיות האינפלציה לטווח הבינוני וארוך ולהוביל לעלייה מתמשכת באינפלציה מלווה בעליות שכר

ה - BOJ יבדוק את רכישת תעודות הסל
שני אלה חשובים אם אתם מחפשים סימן לפיבוט של של BOJ שנדון במפגש זה.

#דובריBOJ הנגיד קרודה: לא נהסס להקל עוד במידת הצורך - ההערה מגיעה לאחר החלטת BOJ על המדיניות המוניטרית שאולי אותתה על סדקים קטנים בהחלטיות.
כלכלת יפן משתפרת
חייבים להיות ערניים למהלכים הפיננסיים והמטבעות ולהשפעתם על הכלכלה והמחירים של יפן

לא נהסס להקל עוד יותר על המדיניות המוניטרית במידת הצורך
חשוב שהמטבעות ינועו ביציבות, המשקפים יסודות
היחלשות הין הייתהחד צדדית
מהלכי ין מהירים הם שליליים, ואינם רצויים עבור כלכלת יפן, מה שמקשה על תכנון עסקי
הממשלה נקטה בצעדים מתאימים נגד תנודתיות מופרזת של המט"ח

הצמיחה במדד המחירים לצרכן נובעת מעליית מחירי היבוא המונעת מאינפלציית סחורות וין חלש
יש צורך להשיג את יעד האינפלציה של 2% במקביל לצמיחת השכר
ישאף להשיג אינפלציה יציבה ובת קיימא הכרוכה בצמיחת השכר
השכר עולה בהדרגה, וצפוי לעלות עוד בשנה הבאה

צופה כי שיחות השכר באביב יביאו לעלייה בשכר, בשל גורמים הכוללים עליית אינפלציית המחירים

הצהרת BOJ הזכירה באופן ספציפי את צמיחת השכר העוזרת לתדלק את האינפלציה. זהו שינוי בולט מהבנק המרכזי היפני ויהיה דבר שראוי לצפות בו בפגישות העתידיות עבור אותו "פיבוט" שעדיין לא מגיע.

קרן המטבע הבינלאומית חותכת תחזית צמיחה לכלכלת #סין ל - 3.2% לעומת 4.4% קודם
4.4% ב - 2023
4.5% ב - 2024
הערות IMF:

#דובריECB וילרוי: אין התחייבות כי תהייה העלאת ריבית ג'מבו (75 נ"ב) גם בדצמבר.
הבנק המרכזי האירופי יחזיר את האינפלציה ליעד של 2% ב 2-3 שנים.
אין חובה להעלות את הריבית ב-75 נ"ב בפגישה בדצמבר
חייבים להיות מהירים עם נרמול נריבית אבל זהירים עם QT

מספרי האינפלציה החמים בגוש האירו מדגישים את האתגר של לגארד
ההערות הרכות של אתמול אינן מעוררות אמון בפיקוח המחירים

לגארד מלטף את האגודל
נתוני האינפלציה של אזור האירו שפורסמו בסופ"ש מדגישים את האתגרים הקשים העומדים בפני נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, להשיג שליטה במחירים.

העלייה של 75 נ"ב בחמישי הייתה צפויה, אך של אתמול הייתה צפויה, אך ההצהרה הסירה התייחסות ל"מספר" פגישות של העלאות, וזה עורר ספקולציות שדצמבר עשוי להיות קרוב לסוף מחזור ההידוק. הריבית הסופית מתומחרת כעת קרוב ל-2.75%, וזה לא מגביל במיוחד.

מה שנוגד את זה הייתה בין היתר קריאת האינפלציה של #איטליה בשישי של 4% M/M לעומת 1.4% צפוי. זה דוחף את את האינפלציה לפיי כלליע EZ ל-12.8% לעומת 9.9% הצפוי.

במדינת הולדתה של לגארד, צרפת, האינפלציה עלתה ב-1.3% M/M לעומת 0.6% הצפוי, עם עלייה של 6.2% ועוד הרבה בצנרת.

גרמניה עם אינפלציה> מעל הציפיות 11.6%/ 10.9% צפוי.
בחודשי 0.9%+ / 0.6%+ צפוי
לפי כללי EU:
1.1%+/ 0.5%+ צפוי M/M
10.4%+/ 10.1%+ צפוי Y/Y
קודת אור בודדת עד כה היא ספרד שבה המחירים עלו ב-7.3% /8% צפוי,
ושוב זה מדגיש את האתגרים אתם ECB מתמודד והעובדה ש - 50 נ"ב בדצמבר זה לא מספיק.

#נתוניםנכנסים #ארהב PCE ליבה ספטמבר: 0.5%+/ 0.5% צפוי/ 0.6% קודם M/M
5.1%/ 5.2%/ 4.9% ליבה Y/Y
כהכנסה אישית 0.4%+/ 0.3%+ צפוי/ 0.3%+ קודם
הוצאה אישית 0.3%+/ 0.4%+ קודם
הוצאה אישית ריאלית: 0.6%+/ 0.4%+/ 0.4%+ קודם

bea.gov/news/2022/pers…

השוק מעודד מהנתונים האלה, שכן השוק מחק הפסדים ועבר לעליות והשתואות נסוגו מהשיאים המוקדמים. בסך הכל המדד עמד בציפיות אבל היו כל כך הרבה קריאות חמות כך שהשהוק מחבק כל הפתעה.

מדד עלות העסקה ברבעון השלישי בארה"ב 1.2% לעומת 1.2% צפוי ו- 1.2% רבעון קודם
תגמול עבודה 1.0% /1.2% קודם
עלויות העסקה ברבעון השלישי 1.2% לעומת 1.2% צפוי
הכנסה אישית 0.4% / 0.3% צפוי. החודש הקודם תוקן מ-0.3% ל-0.4%.
צריכה אישית 0.3% לעומת 0.3% קודם. חודש קודם תוקן למעלה מ- 0.1%

מדד עלויות העובדים הוא מדד השכר המועדף על הפד. 4 הרבעונים האחרונים הגיעו ל-1.3% ברבעון הנוכחי, 1.4% ברבעון השני, 1.2% ברבעון הראשון ו-1.1% מהרבעון הרביעי של 2021. התרשים שלהלן מראה שעלויות ההעסקה נשארות ליד הרמות הגבוהות ביותר.

שוק המניות בארה"ב הגיב לזה בחיוב מכיוון שהם לא היו גרועים מהציפיות. עם זאת, עלויות האינפלציה נותרו גבוהות. יש עדיין עבודה לעשות והנתונים למרות שהם קבועים M/M ו Q/Q, עדיין גבוהים הרבה מעל מה שהפד רוצה לראות.
ועוד חותמת מדוע האינפלציה היא דביקה.

מכירות בתים מותנים(נחתמו טרם נסגרו) ספטמבר: 10.2%-/ 5%- צפוי וקודם 1.9%- שתוקן מ 2%-
מדד המכירות זז ל 79.5 מ- 88.5 חודש קודם
הנתון ירד 31% לעומת ספטמבר אשתקד
מערב: 11.7%-
מערב תיכון: 8.8%-
דרום: 8.1%-
מזרח: 16.2%-

ריבית המשכנתאות כרגע בארה"ב> 7%, שהם יותר מכפול לעומת רמות אשתקד. התשלומים החודשיים קרובים ל-1000$ יותר עבור בית במחיר חציוני לעומת תחילת השנה.

ריבית המשכנתא היא הגבוהה ביותר מאז אפריל 2002.

גם פורסם סנטימנט בצרכן הסופי משיגן לאוקטובר 59.9/ 59.8 צפוי/58.6 קודם, אבל הכי בולט היה שהמדד הראה כי האינפלציה די דביקה