Thread by @anvie

Runtuhnya kerajaan bisnis FTX ternyata menyimpan cerita yg mencengangkan.

Bagaimana seorang pemuda umur 29th membangun bisnis bernilai 248 triliun hanya dlm waktu 3th & hancur hanya dalam sehari!

Sebuah kisah kebangkitan & keruntuhan bisnis terbesar sepanjang sejarah kripto!
🧵

1. Kisah ini tidak hanya bercerita tentang crypto,

Persahabatan, cinta, pengkhianatan, politik, ekonomi, perang, dan drama2 lain yg tidak kalah dari drakor!
Belum lagi adanya teori2 konspirasi yg beredar luas di Internet yg tidak kalah menariknya!

2. Utas ini saya buat berdasarkan hasil riset yang awalnya hanya untuk fun saja, tetapi semakin dalam saya menyelam semakin "what the F" dan membuat saya tidak tahan untuk tidak membagikan apa telah saya temukan.

Banyak pelajaran yg bisa kita ambil dari sini.

3. Sebelumnya apa itu FTX? Bagi yg belum tahu ini adalah centralized crypto exchanger (CEX) yg bisa digunakan untuk transaksi jual/beli cryptocurrency. Didirikan oleh anak muda umur 29 tahun bernama Sam Bankman-Fried pada tahun 2019.

4. Mengapa FTX menarik untuk dibahas? Karena selain nilai valuasinya 248 triliun, FTX ini penyebab crash terparah setelah tragedi Luna Mei 2022 lalu, dan mengakibatkan jatuhnya pasar kripto hingga $1 triliun.

5. Seperti startup unicorn lainnya, FTX juga mendapatkan pendanaan dari VC, dan Sequoia Capital termasuk di dalamnya.

6. Tapi dari semua itu, yg paling menarik adalah sosok pendirinya, SBF (Sam Bankman-Fried), anak muda lulusan MIT dan seorang trader crypto yg mengambil keuntungan dari selisih harga jual/beli bitcoin antar negara Jepang-Amerika.

7. Pada 2017 SBF mendirikan Alameda Research, sebuah perusahaan quant trading yg omzet-nya $25 juta per-hari dari transaksi jual/beli bitcoin.

8. SBF ini unik, bahkan beberapa media menyebutnya jenius, terkenal cepat dalam membangun aplikasi FTX, konon hanya butuh 3 bulan dalam pembuatannya!

Bahkan majalah Fortune menyebutnya "The next Warren Buffet"

9. SBF juga pernah masuk ke Nas Daily dan disebutnya sebagai “The most generous billionaire”

10. Oke kembali ke bahasan, bagaimana FTX bisa mencapai kejayaannya hanya dalam 3 tahun, dan runtuh hanya dalam 24 jam?

11. FTX diluncurkan di waktu yang tepat, selain krn koneksi orang tuanya, FTX jg berhasil menangkap momentum bull market kripto hebat th 2021. Dg pencitraannya sebagai seorang yg sederhana, vegan & filantropis, profilnya disukai & dipercaya retail investor.

12. Lalu bagaimana dg kehancurannya?
Berbeda dg tragedi Luna, banyak orang yg percaya dg kebesaran FTX, seperti titan di semesta crypto, beberapa menganggap FTX “too big to fail”.

13. Selain FTX, titan lainnya adalah Binance, dua exchanger ini menduduki tahta teratas di index CEX, dimana FTX adalah no 2 setelah Binance berdasarkan market kapitalnya.

FTX memang titan, tampak “too big to fail”, sampai titan lain menyerang…

Di sinilah cerita itu dimulai…

14. Cerita ini diawali dg kisah pertemanan SBF & CZ, mereka berdua adalah orang2 yg aktif pada awal2 industri kripto, hubungan pertemanan mrk cukup baik, bahkan CZ merupakan salah satu investor besar pertama yg invest FTX di tahun 2019 sebesar $100jt dan mendapatkan 20% sahamnya.

15. FTX membuat token bernama FTT, token ini menawarkan manfaat untuk pengguna FTX, & diyakini memiliki underlying value, pada kenyataannya FTT ini tidak memiliki underlying value, sama seperti pada kebanyakan koin kripto lainnya.

16. Beberapa tahun kemudian, profil SBF meningkat tajam setelah FTX berhasil mendapatkan pendanaan hingga $2 miliar dari VC papan atas, salah satunya adalah Sequoia Capital.

17. Tahukah kamu kalau SBF main game League of Legends selama meeting dg Sequoia Capital?

18. Sebagai kompetitor, perkembangan FTX membuat CZ merasa terancam, dan pada akhir 2021 CZ memutuskan untuk menjual sahamnya di FTX, SBF membelinya senilai $2 miliar, tdk semuanya dalam bentuk FIAT, separuhnya adalah dalam bentuk FTT token.

19. Hubungan persahabatan mereka mulai merenggang, terlebih SBF memanfaatkan koneksi politiknya untuk membuat regulasi yg menguntungkan FTX tetapi tidak untuk kompetitornya.

20. Perlu diketahui bahwa SBF adl salah satu donatur terbesar Joe Biden dari partai Demokrat. Sehingga dia memiliki koneksi politik yg cukup kuat di US.
Bbrp cerita proses dibalik donasinya ini jg menarik, rumornya dilakukan melalui modus donasi perang ke Ukraina.

21. Pada 30 Oktober, SBF menyindir CZ melalui tweet-nya yg kini telah dihapus.
Tweet inilah yg diduga menjadi pemantik api pertama perseteruan SBF vs CZ.

22. Tweet tersebut diduga menyinggung CZ.
SBF seperti memamerkan pengaruh politiknya kepada kompetitor.

23. Pada 6 November, CZ merespon SBF dg mengatakan akan menjual semua FTT yg dia miliki (hasil dari buyback saham FTX pada akhir 2021)

24. Tweet CZ tersebut dinilai oleh netizen sebagai “tabuhan genderang perang” melawan FTX.

25. Bukan hanya gertakan, CZ benar2 melakukannya, transaksi jumbo yg terjadi pada 7 november tersebut mentrigger @whale_alert dan CZ mengkonfirmasinya.

Misil pertama diluncurkan.

26. Apa dampak dari tweet CZ tersebut? Harga FTX longsor hingga 78% dalam sehari!

27. Kok bisa?

Pertama, para holder FTT melakukan panic sell karena tahu akan ada penjualan FTT dalam jumlah besar.

28. Kedua, hampir separuh aset Alameda Research dalam bentuk token FTT, token mereka sendiri.
Alameda dan FTX sangat terkait, karena FTT itu buatan FTX, dan Alameda beli FTT dari FTX.

29.Perlu diketahui juga bahwa Alameda menjadikan FTT sebagai “collateral” untuk meminjam aset “real” dari deposit usernya di FTX. Disinilah mereka fkd up.

30. Dengan separuh aset Alameda dalam bentuk FTT, jatuhnya harga 78% otomatis membuat Alameda loss hebat, dan karena Alameda menggunakan uang deposit user-nya di FTX, Alameda tidak mampu membayar kredit FTX yg membuat user FTX tidak bisa withdraw karena kekurangan likuiditas.

31. Sebuah CEX tidak bisa melakukan withdraw adalah tanda2 alam yg buruk, berita menyebar liar di Twitter, para pengguna FTX panic dan histeris, sumpah serapah dan caci maki ke SBF bertaburan di Twitter.

32. SBF cepat menyadari kesalahannya, mencoba menghapus tweet yg menyinggung CZ, tapi seperti Luna, death spiral sudah terlanjur berjalan.

33. SBF panik, mengibarkan bendera putih, dan segera minta bantuan CZ untuk menyelamatkan FTX.

34. CZ melalui Binance berencana mengakuisisi FTX, namun setelah dilakukan due-diligence Binance batal melakukan akuisisi.

35. Kini SBF sendirian, mencari pinjaman kesana kemari untuk menyelamatkan FTX, tapi semua sudah terlambat, SBF mulai pasrah.

36. Tapi drama belum selesai, kejulidan netizen mulai membongkar satu-per-satu skandal2 yg terjadi di lingkungan Alameda dan FTX.

37. dua hari setelah FTX dinyatakan bangkrut, tiba2 admin FTX mengumumkan adanya hack yg membuat saldo user FTX jadi $0, tapi ada yg mencurigakan, krn di wkt bersamaan akun Github CTO Alameda; Gary Wang terdeteksi membuat perubahan tak biasa pada kode FTX

https://twitter.com/anvie/status/1591389019383791616

38. Yang lebih menarik perhatian lagi, siapa itu Gary Wang? Di profile website tertulis mantan engineer Google, tapi minimnya kemunculan sosoknya di publik membuat banyak yg berspekulasi kalau Gary Wang adalah tokoh fiktif karangan SBF yg fotonya dibuat menggunakan AI!

39. Yang semakin mencengangkan adalah munculnya teori konspirasi bahwa SBF hanyalah boneka, super villain yang sebenarnya adarad “legal counsel” FTX; Dan Friedberg yg dianggap sebagai dalang utama dibalik semuanya.

40. Karena utas sudah terlalu panjang dan sudah malam juga 🥱 padahal masih banyak hal2 menarik lainnya yg sangat “movie”-able, akan saya lanjut di utas terpisah

Yang penasaran ttg kisah tragedi Luna yg saya mention di atas bisa baca utasnya di sini:

https://twitter.com/anvie/status/1527318136630177794