Thread by @AClaireLegendre

Le franc #CFA alimente régulièrement des polémiques infondées sur la coopération monétaire de la France 🇫🇷 avec certains pays d’ #Afrique.

Quelques rappels dans le fil 🧵 ci-dessous 👇

1- Le FCFA est la monnaie commune de 8 pays d’Afrique de l’Ouest et 6 pays d’Afrique centrale regroupés en deux unions monétaires : l’UEMOA et la CEMAC banque-france.fr/economie/relat…

2- Ce système repose sur deux piliers :
- Un change fixe FCFA-Euro (la valeur du FCFA ne fluctue pas, elle reste ancrée à 1€ = 655,957 FCFA)
- Une garantie illimitée du Trésor français, qui s’engage à financer les banques centrales en cas d’épuisement de leurs réserves de change

3- Le franc CFA est aujourd’hui émis par deux banques centrales indépendantes, la BCEAO (@BCEAO_Officiel pour l’UEMOA, Afrique de l’ouest) et la BEAC (CEMAC, Afrique centrale)
beac.int

4- L’émission de ces deux banques centrales est fixée par leurs Comités de politique monétaire, qui statuent souverainement. À la BEAC, 2 Français participent aux discussions (sans droit de veto). À la BCEAO, la France n’a plus de représentant depuis la réforme de décembre 2019.

5- La @banquedefrance imprime les francs CFA dans le cadre d’une relation contractuelle client/fournisseur classique avec les banques centrales émettrices. La BCEAO et la BEAC sont libres de fabriquer elles-mêmes ou de contracter avec une autre imprimerie. banque-france.fr/billets/concev…

6- Ce n’est pas la @banquedefrance qui décide du montant: ce sont la BCEAO et la BEAC qui déterminent le volume de billets à imprimer, sur la base de la masse monétaire en circulation.

Émission et fabrication de la monnaie sont deux choses différentes.

bceao.int/fr/content/bil…

7- Avant la réforme de 2019, les pays de l’UEMOA devaient centraliser 50% de leurs réserves de change sur un compte d’opérations ouvert auprès du Trésor français

8- Ce compte, lié à la garantie française, était librement utilisable par la BCEAO, qui y puisait notamment pour le règlement des importations. Avec la réforme de 2019, l’obligation de centralisation des 50% a été abrogée pour l’UEMOA et le compte fermé bceao.int/fr/communique-…

9- Ce compte d’opération était rémunéré par le Trésor français (au taux de 0,75% en 2019, avantageux dans un environnement de taux négatifs). En 2020, année de sa fermeture, il a ainsi rapporté 37 millions d’EUR à la BCEAO. bceao.int/sites/default/…

10- UEMOA et CEMAC ont des performances économiques comparables à celles de leurs voisins et ont affiché une particulière résilience face à la crise. Et ce sera encore le cas en 2022 : 4,9% de croissance en UEMOA, 3,8% en CEMAC selon le FMI @FMIactualites imf.org/fr/Publication…

11- Un avantage du franc CFA est qu’il permet de maintenir grâce à la crédibilité de son ancrage à l’€ & la garantie française une faible inflation en UEMOA & en CEMAC. Il protège le pouvoir d’achat des plus modestes & contribue à une croissance inclusive imf.org/-/media/Files/…