Na celém dění kolem kolapsu @SVB_Financial jsou klíčové jenom dvě otázky. Proč banka zkolabovala a má její pád potenciál rozšířit se do zbytku amerického bankovního sektoru? Takže jdeme na to ... 🧵
@SVB_Financial nebyla žádná nová nebo malá banka. Založená byla už v roce 1983 a jejím primárním cílem bylo poskytovat bankovní a finanční služby segmentu technologických firem, firmám rizikového kapitálu (VC) a start-up firmám.
Mezi klienty firmy patřily těžké váhy tech sektoru, jako @Pinterest, @ZipRecruiter nebo @Shopify . Banka měla ke konci roku 2022 aktiva v objemu 209mld $ a byla mezi TOP 20 amerických komerčních bank. Její pád je největší od kolapsu Washington Mutual v roce 2008.
Ve středu banka oznámila, že na nuceném prodeji dluhopisů v objemu $21mld prodělala $1,8mld. To je prostou funkcí reverzního vztahu mezi cenami dluhopisů a jejich výnosem. V době nízkých úrokových sazeb banka nakoupila "dlouhé" #treasuries, protože jako jediné v tu dobu ...
... přinášely nějaký výnos. V okamžiku, kdy @federalreserve spustil relativně rychlé zvyšování úrokových sazeb, hodnota těchto dluhopisů začala reverzně proti tomu klesat. Jakmile se informace o ztrátě z prodeje dluhopisů dostala na veřejnost, nastartoval klasický #bankrun.
Sluší se dodat, že "run na banku" nepřežije v zásadě žádná banka. V tomto případě je pozoruhodné jen to, že @FDICgov banku uzavřel ještě během obchodování na Wall Street, obvykle se tak děje mimo obchodní hodiny. Důvodem podle FDIC bylo, že "banka by dalších pět hodin neustála".
Zbylá depozita byla převedena pod Deposit Insurance National Bank of Santa Clara, která funguje jako prodloužená ruka @FDICgov . Pojištěné vklady by se měly vyplácet již od nadcházejícího pondělí. Limit na výplatu je $250k, objem nepojištěných depozit však podle posledních ...
... údajů dosáhl $151mld ke konci roku 2022.
Takže už zbývá jen odpovědět na otázku, zda se tenhle příběh může opakovat i jinde? Férová odpověď je, že se to může stát. @SVB_Financial byla velmi specifická banka s velmi specifickými klienty, ale to, co jí nakonec srazilo ...
Takže už zbývá jen odpovědět na otázku, zda se tenhle příběh může opakovat i jinde? Férová odpověď je, že se to může stát. @SVB_Financial byla velmi specifická banka s velmi specifickými klienty, ale to, co jí nakonec srazilo ...
... na kolena, je naprosto standardní situace, která se stala v minulosti už mnohokrát. Bankovnictví funguje na principu finanční páky, VC a tech na principu ještě větší finanční páky. Vše je zalité sluncem v době, kdy jsou sazby nízko a stabilní. ...
... Jakmile se rychle zvednou, začínají problémy.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
