DIFERENCIAS CON LA CONVERTIBILIDAD
Cavallo vuelve a insistir en el atraso cambiario y la posibilidad de una nueva devaluación. Vamos a hacer algunas menciones de la convertibilidad vs actualidad
1- Comportamiento fiscal irresponsable: nacional y provincial. Hasta 1993 gracias a las privatizaciones se logra superávit fiscal.
Desde 1994 en adelante el déficit fiscal solo crece. Cómo no se podía emitir se toma crédito que implica mayores intereses y déficits más abultados. Hilo 🧵
Cavallo vuelve a insistir en el atraso cambiario y la posibilidad de una nueva devaluación. Vamos a hacer algunas menciones de la convertibilidad vs actualidad
1- Comportamiento fiscal irresponsable: nacional y provincial. Hasta 1993 gracias a las privatizaciones se logra superávit fiscal.
Desde 1994 en adelante el déficit fiscal solo crece. Cómo no se podía emitir se toma crédito que implica mayores intereses y déficits más abultados. Hilo 🧵
Entre 1993 - 1999 La deuda pública total se incrementó en un 71%. Se pasó de un 27.1% del PBI al 40.8% en 1999.
El gasto público pasó de USD 48.000 MM en 1991 a USD 86.500 MM en 1999. Creció en un 80% mientras que la economía creció un 50% en ese periodo.
El gasto público pasó de USD 48.000 MM en 1991 a USD 86.500 MM en 1999. Creció en un 80% mientras que la economía creció un 50% en ese periodo.
Deficit Provincial
Si sumamos los desequilibrios fiscales que tenían las provincias, en 1999 el déficit consolidado nacional llegaba a 3.8% del PIB
PRIMERA CONCLUSIÓN
La convertibilidad fue populismo fiscal cómo lo señalé en mi primer libro DOLARIZAR. No hubo jamás una vocación del gobierno de mantener el equilibrio fiscal. Sigue 🧵
Si sumamos los desequilibrios fiscales que tenían las provincias, en 1999 el déficit consolidado nacional llegaba a 3.8% del PIB
PRIMERA CONCLUSIÓN
La convertibilidad fue populismo fiscal cómo lo señalé en mi primer libro DOLARIZAR. No hubo jamás una vocación del gobierno de mantener el equilibrio fiscal. Sigue 🧵
Por otro lado, actualmente Argentina navega con superávit fiscal desde Enero 2024 y todo indica que ese superávit se mantendrá. No solo primario sino también financiero.
SEGUNDA CONCLUSIÓN:
La convertibilidad al regirse por un modelo de caja de conversión mantenía una rigidez monetaria casi extrema.
SEGUNDA CONCLUSIÓN:
La convertibilidad al regirse por un modelo de caja de conversión mantenía una rigidez monetaria casi extrema.
Para sostener dicho modelo era imprescindible la disciplina fiscal que permitiera que cualquier shock externo no te genere un aumento significativo en la prima de deuda que pagaba el país. La crisis del Tequila sumado a los siguientes shocks de Asia Brasil Rusia terminaron
De pulverizar el régimen monetario implementado. Pero pasaron 6 años consecutivos de déficits fiscales recurrentes.
Hoy Argentina goza de una situación completamente distinta.
Si a esto le sumamos que la cuenta corriente en 2025 posiblemente de equilibrio y sumado a un
Hoy Argentina goza de una situación completamente distinta.
Si a esto le sumamos que la cuenta corriente en 2025 posiblemente de equilibrio y sumado a un
Superávit comercial brutal por energía y materias primas, debemos concluir que NO es CORRECTO hacer comparaciones ficticias de tipo de cambio real multilateral TCRM entre la convertibilidad y actualidad y dar conclusiones erróneas.
Finalmente, a diferencia de la convertibilidad El gobierno tiene una vocación muy marcada de bajar impuestos a partir del bajar el gasto público. Mientras que en la convertibilidad dicha vocación no existió. No solo la baja de impuestos sino del COSTO ARGENTINO.
Las bajas sistemáticas de impuestos sumado al trabajo de Sturzenegger son dos pilares fundamentales para convalidar que no solo las condiciones macro te definen el TCRM. Este programa de desregulación JAMÁS EXISTIÓ en la convertibilidad siendo otro pilare fundamental en el programa actual de Argentina
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