Thread by @Massi_DiMario

UN ALTRO “CAPOLAVORO” DI PUTIN.
CROLLANO LE AZIONI DI 🇷🇺GAZPROM
ALLA NOTIZIA DEL NUOVO GASDOTTO
VERSO LA 🇨🇳CINA. 1/19 ⬇️⬇️⬇️⬇️⬇️

Le azioni di Gazprom hanno reagito con un forte calo alla Borsa di Mosca alla notizia che, durante la sua visita in Cina, Vladimir Putin ha finalmente raggiunto un accordo sulla costruzione di un nuovo gasdotto, Power of Siberia 2.

In seguito ai risultati della seduta principale di martedì, le azioni di Gazprom sono scese del 3,12%, a 130,7 rubli, e la capitalizzazione della società è diminuita di 100 miliardi di rubli.

Il calo di Gazprom ha rappresentato un record tra tutti i titoli inclusi nell'indice della Borsa di Mosca e ha superato di oltre due volte il calo dell'indice stesso. Il titolo è sceso dell'1,44%, a 2845,39 punti, e durante la seduta ha riscritto il suo minimo mensile.

Sebbene il Cremlino attenda da quasi 20 anni il consenso della Cina per il nuovo gasdotto, che potrebbe compensare Gazprom per un quinto delle sue mancate esportazioni verso l'Europa, gli investitori non hanno visto motivi di ottimismo.

A Pechino è stato firmato solo un altro memorandum d'intenti, ma non esiste ancora un contratto per la fornitura di gas, osserva Sergei Kaufman, analista di Finam.

Se il progetto verrà implementato, metterà sotto pressione le finanze di Gazprom a medio termine, avverte l'esperto.

L'azienda dovrà costruire un gasdotto lungo 2,6 mila km a proprie spese: la Cina non ha accettato di investire un solo yuan nel progetto.

A quanto pare, le parti non sono riuscite a concordare sul prezzo del gas: verrà concordato in seguito, ha dichiarato a Pechino l'amministratore delegato di Gazprom, Alexei Miller. In precedenza, la Cina aveva richiesto che fosse di produzione russa.

Dati i piani di aumento delle tariffe, si tratta di 120-130 dollari per mille metri cubi, stima Alexei Gromov, Direttore Generale per l'Energia presso l'Istituto per l'Energia e le Finanze.
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La Russia, a sua volta, offre lo stesso prezzo di Power of Siberia-1: ora si aggira sui 265-285 dollari per mille metri cubi, osserva Gromov. Rispetto agli attuali prezzi europei, ciò comporta uno sconto di circa il 30%.

La costruzione potrebbe costare a Gazprom circa 2 trilioni di rubli, ovvero quasi 25 miliardi di dollari al tasso di cambio attuale, stima Mikhail Krutikhin, esperto del mercato petrolifero e del gas, citando fonti interne all'azienda.

"Considerando gli enormi costi delle infrastrutture di trasporto del gas e dello sviluppo dei giacimenti, si può concludere che la Russia continuerà di fatto a sovvenzionare i consumatori cinesi di gas in perdita", avverte Krutikhin.

Per gli azionisti di Gazprom, ciò significa che il ritorno dell'azienda al pagamento dei dividendi nel medio termine sarà complicato, osserva Kaufman.

Sebbene Gazprom registri un utile di mille miliardi di dollari, il suo business del gas rimane non redditizio: ha perso 1.076 miliardi di rubli l'anno scorso e altri 10,8 miliardi nella prima metà di quest'anno (secondo i dati di RAS).

Le riserve di liquidità di Gazprom si stanno riducendo per il terzo anno consecutivo: da un cuscinetto di liquidità di 2 trilioni di rubli all'inizio del 2022, alla fine di giugno 2025 ne rimanevano solo 537,3 miliardi.

Potenzialmente, tenendo conto dei nuovi aumenti delle forniture attraverso la Power of Siberia-1 e la rotta dell'Estremo Oriente, Gazprom sarà in grado di pompare 104 miliardi di metri cubi di gas all'anno in Cina, il che aggiungerà 20 miliardi di dollari al suo fatturato annuo.

Tuttavia, il vero vantaggio per gli azionisti, se ce ne sarà uno, arriverà molto più tardi, osserva Igor Sokolov, analista di Alor Broker: "Per ora, questa è solo una dichiarazione d'intenti."