Thread by @russeurope

I La question de l’Euro revenant sur la table (enfin…) au travers de la phrase « heureusement qu’il y a l’euro, sinon on ne pourrait pas s’endetter » un petit #fil ou #Thread sur la question : l’Euro nous protège-t-il financièrement ? @Cercle_Aristote @Vukuzman

II Premier point, notre participation à l’Euro fait-il baisser les taux sur les marchés financiers ? La réponse est oui, mais modérément. Il y a toujours un écart (avant la crise actuelle) entre les taux allemands et les taux français comme avant la création de l’Euro.

III 2ème point : L’Euro est donc nécessaire financièrement même s’il est une catastrophe économique ? La réponse est : non, si l’on change les règles du jeu et que l’on réduit la part de la dette française qui est vendue sur les marchés internationaux.

IV Imaginons une sortie de la France de la Zone Euro, accompagnée d’une dépréciation de la monnaie de 30%. Il y a un effet de relance sur l’économie (donc croissance du PIB et des recettes fiscales) mais aussi nous ne sommes plus tenus par les règles de la zone Euro.

V On peut alors rétablir deux mesures essentielles. (A) le plancher des effets publics dans les bilans des banques opérant en France. Si on le porte à 30% cela réduit de 56% à 28% la part de la dette vendue à des « non-résidents » acpr.banque-france.fr/fr/publication…

VI (B) On rétablit la possibilité pour la Banque de France d’acheter de la dette (à un taux très faible, disons 0,2%) et de prendre en pension temporaire des titres publics pour fournir de la liquidité aux banques. Cela fera mécaniquement baisser cette part de 28% à 15%.

VII Le taux d’intérêt moyen sur la dette sera aussi baissé (mécanisme des prises en pension et plancher d’effet public) et pourra être contrôlé par le Ministère des Finances. Une baisse de 3,6% (sur le 10 ans) à 2%-2,4% est ainsi possible réduisant le coût des intérêts.

VIII Ceci cependant impose que l’on supprime le principe d’Indépendance des Banques Centrales et que la BdF soit sous le contrôle du Ministère des Finances (comme elle le fut jusqu’aux années 1980).

IX On voit que la sortie de l’Euro permettrait de déconnecter la gestion de la dette des marchés financiers internationaux et la remettrait sous le contrôle politique des autorités françaises.