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Eng de Formação Finanças por Vocação Prof Fin FEA/USP e INSPER Fiz POLI,FGV e FEA Meu Lema: Informação sem opinião (ou quase isso).
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Sep 5 9 tweets 2 min read
Comprar ou Alugar seu Imóvel

Ideia base: Pode ser melhor juntar o $ enquanto se mora de aluguel e depois comprá-lo à vista.

Pergunta base: o valor da prestação do financiamento é maior que o valor do aluguel do mesmo imóvel? Se a resposta for afirmativa, seria possível guardar a diferença entre a prestação do financiamento e a do aluguel até ser capaz de comprar o imóvel à vista
em prazo inferior ao prazo do financiamento.
Sep 5 4 tweets 2 min read
É muito difícil para os fundos baterem o índice. Veja os estudos S&P SPIVA sobre Brasil.

Notadamente o #IBOV tem alguns problemas (concentrado em alguns setores, por exemplo). Ainda assim, os fundos penam para bater o #IBOV.

Se comparar FIAs com o CDI, aí a coisa fica feia. Não é sem razão que a mortalidade de FIAs é enorme.

A própria sobrevivência de gestoras de FIAs com baixo AuM está em perigo.
Apr 23 4 tweets 1 min read
Já ouvi diversas vezes de gestores e assessores o seguinte sobre fundo de crédito privado:

"O fundo tal está com um carrego de CDI+4%aa".

Investidor desavisado pensa:
==> "O fundo vai render CDI+4%aa"

Fundo ter carrego de CDI+4%aa não significa que o fundo terá este retorno. Se eu comprar diretamente título de crédito privado com carrego de CDI+4%aa e ficar até o vencimento e não houver default, aí sim ganherei CDI+4%aa.

Agora suponha que este mesmo título seja o único papel da carteira do fundo. O fundo para ter rendimento de CDI+4%aa precisaria...
Mar 10 7 tweets 2 min read
O conceito de fluxo de caixa incremental é crucial na hora de tomar decisões financeiras.

Várias vezes vi comparações entre as prestação do consórcio (seja de casa ou carro) contra a prestação do financiamento do mesmo bem.

Ainda que o prazo do financiamento seja o mesmo ... ... do consórcio, a comparação não é válida dado que no financiamento o devedor começa morando e o no consórcio não.
Logo, a comparação não é correta.

O correto seria comparar o valor da prestação do financiamento contra a prestação do consórcio somada a prestação do aluguel...
May 26, 2021 4 tweets 1 min read
Leio no Valor que "... o governo deve promover a redução da parcela básica do IRPJ de 15% para 12,5% no primeiro ano e 10% a partir do segundo ano da vigência da reforma e colocar uma taxação de 15% nos lucros distribuídos por meio de dividendos - o que pode chegar a 20%..."
... ...

Deixe-me ver se entendi:
a) reduzir parcela básica do IRPJ de 15% para 10%
b) tributar dividendos dos atuais 0% para 20%.
c) leio também que pretende acabar com JCP.

Algo me diz que a mudança proposta não é neutra do ponto de vista de carga para a empresa/empresário.
Apr 18, 2021 11 tweets 2 min read
Tenho o áudio do gerente do banco tentando convencer minha conhecida que o consórcio é muito melhor que o financiamento do imóvel.

Olhem a argumentação do vendedor: "Só formalizando para você: a tx de adm no consórcio é 20% no total do plano. Ou seja, no plano completo, vc vai ter pago 20% sobre o valor da carta que vc pegou.
Já no financiamento, é 6,9%aa. Ou seja, nos 30 anos que vc vai pagar de financ a cada ano é 6,9% de juros.
..."
Apr 18, 2021 5 tweets 1 min read
Qual foi a maior tungada que acionistas minoritários já tomaram no Brasil? 21:45: Até agora ninguém citou a tungada do milênio.
Dec 22, 2020 4 tweets 1 min read
Anunciar compra parcelada sem juros é uma mentira deslavada.
Fala-se muito de ESG, responsabilidade social, respeito ao consumidor, etc.
Mas, embutir no preço o juro do financiamento e depois anunciar parcelamento "sem juros" é mentiroso e desleal. É mentiroso pois o juro está embutido no preço.
É desleal pois força o cliente a escolher a compra parcelada dado que não terá "desconto" à vista. Já parou para pensar quando de juro se paga mesmo tendo $ para pagar à vista?
Dec 22, 2020 7 tweets 2 min read
Quando o fundo vai mal, a gestora pode descontinuá-lo mantendo apenas os que estão indo bem.

Contudo, fundos mortos deixam rastros.

Estudei todos os fundos de ações criados nos últimos 20 anos fazendo recorte por gestora.

Levei em conta os vivos e os mortos, gestora a gestora. Computei, gestora a gestora, a proporção dos FIAs que bateram o IBOV sobre todos os FIAs que a gestora já teve.

Isto é, mesmo os mortos entram na conta.

Tem gestoras com resultados fantásticos, com mais de 90% de todos os FIAs já criados com ret acima do IBOV.

Outras porém ...
Dec 20, 2020 5 tweets 1 min read
Bom dia a todos!
Dec 2, 2020 4 tweets 1 min read
Suponha que há exatamente 1 ano investidor tenha comprado título que prometia pagar IGPM+2%aa.

Assuma também:
a) o título vence hoje
b) IGPM nos últimos 12 meses tenha sido de 24%

Nestas condições:

==> Investidor teve rendimento real líquido de impostos N E G A T I V O. Explicação:

Rendimento nominal do título: 1,24*1,02-1 = 26,48%
Alíquota de IR: 17,5%
Rendimento Nominal depois do IR: 21,85%
Rendimento Real depois do IR: -1,74%
Dec 1, 2020 4 tweets 1 min read
Sabe diferenciar fundo hedged de unhedged?

Existe oferta cada vez maior de fundos brasileiros que alocam 100% do seu PL em fundos internacionais domiciliados em Luxemburgo, Irlanda, etc.

Uma questão crucial que o investidor deve saber é:
===>o fundo é hedged ou unhedged ? Veja o gráfico abaixo em que comparo:

(a) ASHMORE Emerging Markets (36.554.613/0001-18)
(b) ASHMORE Emerging Markets (LU1485472382)

O fundo (a) é um veículos brasileiro obviamente em BRL.
O fundo (b) é domiciliado em Lux e é denominado em USD.

Note no gráfico abaixo que ... Image
Sep 17, 2020 7 tweets 4 min read
Risco x Retorno => Carteira com 2 Ativos
1/n Risco x Retorno => Carteira com 3 Ativos
2/n
A fronteira interna é a com apenas 2 ativos
A fronteira externa é com 3 ativos.
Note que o vértice da hipérbole com 3 ativos se aproxima mais do risco 0 (mas nunca chega).