Discover and read the best of Twitter Threads about #Draghi

Most recents (12)

Il @sole24ore ci ricorda che l’8 agosto #Salvini annuncia la #crisidigoverno che ha portato poi alla nascita del #governogiallorosso e le banche italiane guadagnano grazie al calo dello #spread la bellezza di 2.4 miliardi. Cosa torna e cosa no in questo articolo? (1/8) #thread
Ricordiamo intanto che lo #spread è la differenza fra quanto rende un #BTP a 10 anni e quanto invece un #Bund. L’inesattezza principale del @sole24ore sta prima di tutto qui. Non è lo spread ad incidere sul valore del portafoglio titoli ma il rendimento degli stessi (2/8)
Qualora lo #spread diminuisca perché aumenta il rendimento del #Bund mentre quello del #BTP rimane costante è chiaro che il valore del portafoglio titoli non si sposta di un centesimo. Questa precisazione all’articolo del @sole24ore è quindi doverosa. Ma andiamo avanti (3/8)
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#ECB thread

Here's what analysts are expecting:
1) Majority expect 10bps rate cut to -50bps (minority 20bps cut)
2) Tiering
3) Restart of Asset Purchases : sov +corp bonds of EUR 30bn x 12 months (risk of LESS given recent hawkish commentary)
4) Enhanced Fwd Guidance
1) rate cuts

The interest rate mkt is expecting 50% probability of a 20bp cut (or 15bps priced in for Sep) and another ~10bps in December, troughs at 34bps cuts next summer

Rate cut to 1/ target EUR & 2/ extra kicker for TLRO3 which starts in Sep 3/ stimulate credit demand
But whether stimulating credit demand leads to pick up in nominal growth is questionable-chart from Citi below

@LHSummers recently called negative interest rate policy 'black hole economics' because marginal positive is offset by counterproductive side effects incl misallocation
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Mega #ECB thread- bear w me:)

Thursday’s mtg is shaping up to be an extremely important one

Most analysts expect #Draghi to tilt further dovish & indicate a “package of measures” for Sep but not act YET
Why wait? 1/ Fed first 2/ New projections in Sep 3/ Hv to agree on package
Reminder: what are ECB’s tools? ⚒:
- forward guidance (currently calendar based)
- rate cuts
- QE (sovereign, agencies, corporates)* I’ll come back to this point
- bond re-investments (ppl often forget this one)
So... What’s priced?
- Market is pricing in 3bps cuts July, 13bps in Sep

What about QE? *tougher to estimate
- Barclays compare mkt reaction post Whatever It Takes to post-Sintra (not really 🍎 to 🍏 but ok) : strong rally already in periphs ; look at BTPs & 5y5y infl 👀
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++++Cosa sa la #Bce che noi non sappiamo? Nulla di buono. @ollirehn a @boersenzeitung : 'C'è bisogno di lanciare nuovi stimoli monetari, Bce si prepari al peggio'. E tassi Bund 10 anni scendono sotto tasso depositi Bce -0,40% +++++ bit.ly/2Javxgs #trading
@ollirehn @boersenzeitung @finanza_com @finanza_online @Borseit @pelias01 @AlienoGentile @carloalberto @ricpuglisi @albertobisin @monacelt @ollirehn : "Low inflation expectations are a 'great concern'; market based expectations are 'far too low'
Eurozone experiencing a longer phase of weaker growth, slowdown no longer temporary" VIA a @boersenzeitung In bocca al lupo #Lagarde
@ollirehn @boersenzeitung @finanza_com @finanza_online @Borseit @pelias01 @AlienoGentile @carloalberto @ricpuglisi @albertobisin @monacelt @ollirehn : "#ECB should prepare for stronger and prolonged slowdown, says better to prepare for the worst. ECB can change forward guidance, cut rates or resume #QE if needed VIA @boersenzeitung
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Lingua italiana tanto difficile da comprendere? #Draghi ferma attacco sovranista a quote e #Oro #Bankitalia ma @borghi_claudio esulta e dice: 'Ok dalla #Bce' Invece di scannarvi, leggete il paper (che parla anche di impatto negativo su banche!🤔) bit.ly/2xciZi1 @ecb
@borghi_claudio @ecb @finanza_online @AlienoGentile @pelias01 @ricpuglisi @albertobisin @monacelt @Miti_Vigliero @carloalberto @GiampaoloGalli Estratti paper #Bce: 1/"Un trasferimento delle riserve in valuta estera (comprese le riserve auree) dallo stato patrimoniale della Banca d'Italia allo Stato eluderebbe il divieto di finanziamento monetario ai sensi dell'articolo 123 del Trattato
@borghi_claudio @ecb @finanza_online @AlienoGentile @pelias01 @ricpuglisi @albertobisin @monacelt @Miti_Vigliero @carloalberto @GiampaoloGalli 2/che vieta alla banca centrale di finanziare il settore pubblico e contrasterebbe altresì con il principio di indipendenza finanziaria ai sensi dell'articolo 130 del Trattato"
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domani i nostri questuanti vanno a chiedere l'elemosina a bruxelles
in genere bruxelles è prodiga di brioches fresche, ma sono rimaste quelle secche e scadute
e non è detto che siano commestibili così oltre scadenza
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This is a great, thought-provoking speech by #Draghi, on European sovereignty. Though I disagree with some parts, the final part on “rules vs. institutions” is excellent. A thread. ecb.europa.eu/press/key/date…
Draghi starts out with the alleged conflict between EU membership and #sovereignty, which is crucial to understand the populism of #Brexit, Le Pen et al. He says: no conflict at all, to the contrary.
“True #sovereignty is reflected not in the power of making laws – as a legal definition would have it – but in the ability to control #outcomes … The ability to make independent decisions does not guarantee countries such control,” says Draghi.
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In 8 grafici, @ashokamody ci spiega tutti i fallimenti della BCE, confrontati con la FED.
BCE agisce con dannosa asimmetria. Sempre pronta a contrastare l’inflazione ed ad alzare i tassi, come nel 2011, quando non serve, ed ad abbassarli in ritardo, quando serve.
E se #BCE interviene in ritardo su tassi e QE cosa accade? Che in USA l’inflazione regge, ed in eurozona ci infiliamo nel tunnel della bassa inflazione. In quegli anni #Draghi parlava di fatto temporaneo, cercando di nascondere i profondi contrasti nel suo Consiglio.
Ma la cosa ancora più grave è l’effetto su paesi come l’Italia che avrebbe meritato una politica ben più espansiva della Germania, che aveva inflazione più alta. Risultato? Tassi reali più alti per noi e crescita ancora più debole. La fabbrica delle divergenze.
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Last week in markets was truly exciting! Some important signals were provided - which sets us up for some truly great trades 😀Before all leaves FinTwit to relax and enjoy during Christmas - I will provide you with some #HZupdates. Stay tuned! 👍
#EURUSD has been showing a lot of weakness. The LT-perspective is same as it has been for a very long time. Target of ~0.91 to be reached some time during 2019. Coming decline will bring about massive capitulation #HZupdates
#EURUSD - I have had 2 scenarios for how price will develop coming days/weeks. This scenario seems to hold most credibility. We could see small bounce next week - but soon EURUSD will crash in a strong wave lower. Great opportunity to go short is closing in #HZupdates
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A cosa è servito (o non è servito) il #QE di #Draghi? In 7 grafici
wsj.com/articles/what-…
Ha influito sulla crescita? NO. Ciascun Paese è rimasto sul suo sentiero, con Italia piegata dai tagli di bilancio di Monti. La distanza dagli USA è pure lievemente cresciuta. #qe #draghi
Ha migliorato la disoccupazione? No. #qe #draghi
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Good morning from #Copenhagen, #Denmark 😀Another exciting week in the market. Hope you are up for some #HZupdates. We are imo getting closer to an inflection point where things will start to develop fast. Stay tuned! 👍
😀 I would like to see how many #FinTwit users read my #HZupdates on a weekly basis. Will you please answer by a simply "yes" or "no" to the question: I read #HZupdates every weekend. Thanks! 👍
#SP500 I think we pot. have a full count for US #equities. I see a test of the lower trendline (yellow mark) as a given. How successful that test turns out will give us a lot of info. #HZupdates
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[1/6] I governi da Ciampi (1993) in poi erano così entusiasti di fare le privatizzazioni che nominarono un gruppo di esperti per oliare il processo. Dalla sua costituzione del 30 giugno 1993 fino ad'aprile 2002 il presidente è stato #Draghi, allora Direttore generale del Tesoro.
[2/6] Il Comitato per le #Privatizzazioni, secondo la corte dei Conti ha avuto la “tendenza... ad avvalorare il parere già espresso dai consulenti dell‘Amministrazione, finendo coll‘assumere un ruolo quasi formale, senza esercitare compiutamente quella funzione di indirizzo”.
[3/6] Ma chi erano questi consulenti? Alcuni dei maggiori colossi finanziari: Société Générale, Rothschild, Crédit Suisse, JP Morgan, Goldman Sachs (per 6 operazioni nel 1994, 1996, 2003, 2008). #Draghi ha lavorato per Goldman Sachs dal 2002-2004. Ma guarda un po'. Un dettaglio?
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