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Most recents (24)
1/ Die #Inflation ist zuletzt global gefallen und in der letzten Woche in Europa sogar stärker als erwartet.
Dies wird nun teilweise als das Ende der Inflation gefeiert.
Ist das so?
Ein Thread 🧵der meine Sichtweise beschreiben soll.
Dies wird nun teilweise als das Ende der Inflation gefeiert.
Ist das so?
Ein Thread 🧵der meine Sichtweise beschreiben soll.
2/ Die fallende Geldmenge ist definitiv ein Argument für eine weiter zurück kommende #Inflation in den kommenden Monaten.
@DiegoFassnacht hat das zuletzt mehrmals angesprochen und erklärt. Vielen Dank!
@DiegoFassnacht hat das zuletzt mehrmals angesprochen und erklärt. Vielen Dank!
3/ Ein weiteres Argument sind die kontinuierlich fallenden Produzentenpreise, die gerne als Vorläufer für den #CPI dienen.
Diesen Zusammenhang verdeutlicht die Graphik von @AndreasSteno eindrucksvoll. Mange tak!
Diesen Zusammenhang verdeutlicht die Graphik von @AndreasSteno eindrucksvoll. Mange tak!
In der vergangenen Woche wurde immer wieder beteuert, das #Finanzsystem sei stabil, kein Grund, etwas zu ändern. Wir sehen die Lage nicht ganz so rosig. Also: 5 Gründe, warum das Finanzsystem nicht stabil ist! finanzwende.de/themen/banken-… \1
1. Viele #Banken sind immer noch “too big too fail”. Dabei hat die Finanzkrise 2008 gezeigt, wie verheerend es ist, wenn Banken so groß sind, dass im Falle einer Pleite das gesamte #Wirtschaftssystem schwankt. \2
2. Rhetorisch gerne verschleiert: Bei der UBS-CS-Übernahme haften Steuerzahlende für potenzielle Verluste von CS-Geschäften. Damit wird ein zentrales Versprechen von 2008 gebrochen: Mehr Finanzstabilität, um so keine #Steuergelder mehr für #Bankenrettungen zu benötigen. \3
Niemand kann zu jetzigen Zeitpunkt ausschließen, dass die Turbulenzen im Bankensektor auch in 🇩🇪 und Europa zu signifikanten Beeinträchtigungen bei Wachstum und Wohlstand führen. #Banken #Credit_Suisse
Meine Einschätzung hier mit Statement und im 🧵:
diw.de/de/diw_01.c.86…
Meine Einschätzung hier mit Statement und im 🧵:
diw.de/de/diw_01.c.86…
#Finanzkrisen sind per Definition kaum vorhersehbar. Die systemischen Risiken im Finanzsystem sind heute deutlich geringer als während der Lehman-Pleite im September 2008. Viele Finanzinstitute verfügen über mehr Eigenkapital und Absicherungen.
Aktuell ist meine größte Sorge, dass es zu einer #Panik auf den Kapitalmärkten kommt, da niemand weiß, welche Banken noch in Schieflage geraten könnten. Eine solche Panik könnte zu sogenannten selbsterfüllenden Erwartungen führen.
1/ Pausen, Zinserhöhungen und Rezessionen - ein Blick auf die vergangenen Zyklen der Zinserhöhungen und die daraus gezogenen Lehren. Ein Thread 🧵
#FED #Zins #Fintwit #Aktien #EZB #ECB #Wirtschaft
#FED #Zins #Fintwit #Aktien #EZB #ECB #Wirtschaft
2/ In den letzten zwei Jahrzehnten gab es drei Zinserhöhungsszyklen, von denen alle von Rezessionen begleitet wurden. Betrachten wir zunächst die Dotcom-Blase, die kurz nach einer Zinspause der FED im März 2000 platzte. (Abb.1)
3/ Die FED stoppte darauf hin im Mai 2000 ihre Zinserhöhungen, was zu einer Pause von 10 Monaten führte. Der Nasdaq verlor in der Folge 78% seines Höchststands bis Oktober 2002.
Die #EZB musste selten eine so schwierige Entscheidung treffen wie heute — mit einer teuflisch schwierigen Abwägung zwischen #Preisstabilität und #Finanzstabilität. Die heutige Entscheidung ist riskant.
Mein Statement mit einem kurzen 🧵 :
diw.de/de/diw_01.c.86…
Mein Statement mit einem kurzen 🧵 :
diw.de/de/diw_01.c.86…
Zwar verpflichtet das Mandat die EZB primär, die #Preisstabilität sicherzustellen. Eine #Bankenkrise würde jedoch mittelfristig dieses Ziel noch weniger realistisch machen. Daher kann die EZB mit ihrer Geldpolitik die Probleme vieler Finanzinstitute nicht ignorieren.
Eine geringere Zinserhöhung von 25 Basispunkten wäre zwar die bessere geldpolitische Entscheidung gewesen. Dies hätten jedoch Investoren als ein Signal der Sorge um die Resilienz europäischer Banken verstehen und eine starke Korrektur in den Kapitalmärkten auslösen können …
Die #EZB zieht die Zügel weniger hart an als von manchen in 🇩🇪 gewünscht, aber signalisiert noch einen deutlichen Anstieg der Zinsen.
Mein 🧵 anbei und Statement hier:
diw.de/de/diw_01.c.86…
Mein 🧵 anbei und Statement hier:
diw.de/de/diw_01.c.86…
Die Risiken einer zu schnellen und zu starken #Zinserhöhung sind hoch. Denn die Zinserhöhungen können mittelfristig kaum etwas an der #Inflation ändern (der größte Teil ist importiert), wirken sich aber bereits jetzt negativ auf die Wirtschaft aus - siehe Baubranche.
Die Reduktion der Wertpapierbestände #QT von ca € 200 Mrd 2023 ist moderat und stellt sich gegen die Forderung der Bundesbank nach einem schnelleren Abbau. Zentralbanken werden sich auf erhebliche rechnerische Verluste einstellen müssen - nach vielen Jahren sehr hoher Gewinne.
Kommen wir noch 1mal zum #Bürgergeld & der Union zurück:
Ich glaube, dass die Taktik von #CDU/#CSU kurzfristig erfolgreich sein könnte. Der Neid, der uns Menschen eingeimpft ist, springt darauf natürlich an.
Mittelfristig hängt der Erfolg aber von der Wirtschaft ab. /TN
Ich glaube, dass die Taktik von #CDU/#CSU kurzfristig erfolgreich sein könnte. Der Neid, der uns Menschen eingeimpft ist, springt darauf natürlich an.
Mittelfristig hängt der Erfolg aber von der Wirtschaft ab. /TN
[1/14] Der #eEUR oder digitale #Euro, in Fachliteratur eher als "#Retail #CBDC" bekannt, unterscheidet sich stark vom "#Wholesale #CBDC" u. bringt unterschiedlichste Eigenheiten mit sich
In diesem 🧵 gehe ich dem Thema #Bargeld und unserer #Privatsphäre näher auf die Schliche 🧐
In diesem 🧵 gehe ich dem Thema #Bargeld und unserer #Privatsphäre näher auf die Schliche 🧐
[2/14] "Digitale #Zentralbankwährungen" (#CBDCs) werden als zukünftiges gesetzliches Zahlungsmittel für jede Art von Transaktionen im Mittelpunkt stehen
Der subjektive "Vorteil", der dabei häufig hervorgehoben wird, ist die Bindung an eine digitale #ID u. die Programmierbarkeit
Der subjektive "Vorteil", der dabei häufig hervorgehoben wird, ist die Bindung an eine digitale #ID u. die Programmierbarkeit
[3/14] Die Programmierbarkeit, bereits von #ETH und anderen Smart-Contract Plattformen bekannt, ermöglicht intelligente und automatisierbare Ausführungen
#Inflation, #Deflation oder zum Beispiel das #Rentensystem, könnte digital sehr viel effizienter verwaltet (gerettet?) werden
#Inflation, #Deflation oder zum Beispiel das #Rentensystem, könnte digital sehr viel effizienter verwaltet (gerettet?) werden
#Deutschlands Abstieg ist hausgemacht. Seit 20 Jahren setzen wir politisch falsche Prioritäten. Konsum, statt Investition (Sozialstaat so groß wie nie, Infrastruktur, Bundeswehr..), Verschleppen Eurokrise, Verstecken hinter #EZB, verfehlte Energiepolitik...die Liste ist lang. 1/N
Es war nur eine Frage der Zeit, bis die Illusion des reichen Landes platzt. Und nein: mit #Putin #Ukraine hat das nur vordergründig zu tun. Es wäre auch so passiert. Nun steht es in der Zeitung: 2/N handelsblatt.com/meinung/kommen…
Der Niedergang war aber programmiert, weshalb mein "Märchen vom reichen Land" (2018) auch den Untertitel hat: "Wie die Politik uns ruiniert". think-beyondtheobvious.com/referenzen/das… 3/N
Der #Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften an Ben Bernanke, Douglas W. Diamond und Philip H. Dybvig ist eine verdiente Auszeichnung an der Schnittstelle der #Makroökonomie zu den Finanzmärkten. Alle drei haben in ihrer Forschung die Bedeutung von …
spiegel.de/wirtschaft/ben…
spiegel.de/wirtschaft/ben…
…Finanzmärkten, #Schulden und Psychologie für Banken- und #Finanzkrisen herausgearbeitet. Diese Forschung ist höchst politikrelevant und heute die Grundlage für Entscheidungen der Zentralbanken weltweit, allen voran der US-Notenbank Fed und der Europäischen Zentralbank (#EZB).
Ben #Bernanke hat als Chef der US-Notenbank während der globalen Finanzkrise 2008 und 2009 eine zentrale Rolle gespielt. Ihm ist es gelungen, global eine noch viel tiefere Krise zu verhindern, und er konnte sich dabei auf seine Forschung, vor allem der globalen #Depression…
Um 14 Uhr gibt @destatis die #Inflation für September 2022 bekannt. Analyist:innen erwarten einen zweistelligen Inflationswert und damit kommt der erste apokalyptische Reiter auf die #FDP zu.
Denn die Wirtschaft wird böse. /TN #Feld #Lindner
politbanause.jimdofree.com/2022/09/29/lin…
Denn die Wirtschaft wird böse. /TN #Feld #Lindner
politbanause.jimdofree.com/2022/09/29/lin…
@destatis Ich habe eine zweistellige #Inflation bereits im Juli / August beschrieben. Denn diese war abzusehen, da der neoliberale Kurs von #Feld/#Lindner dem gesunden Menschenverstand widerspricht.
Mit einer antizyklischen Finanzpolitik wäre dieses Desaster nicht eingetreten. /TN
Mit einer antizyklischen Finanzpolitik wäre dieses Desaster nicht eingetreten. /TN
@destatis Und auch #Lindner musste schon mehrfach einräumen, dass seine Politik in sich nicht übereinstimmt.
So musste er einräumen, dass die Entlastung durch #Tankrabatt / #9EuroTicket die #Inflation dämpfte, obwohl dies staatliche Ausgaben waren, die angeblich die Inflation erhöhen. /TN
So musste er einräumen, dass die Entlastung durch #Tankrabatt / #9EuroTicket die #Inflation dämpfte, obwohl dies staatliche Ausgaben waren, die angeblich die Inflation erhöhen. /TN
Aufregung um #Italien - Statt uns darüber aufzuregen, sollten wir uns klar machen, dass es auch für Deutschland legitim ist, eigene Interessen zu verfolgen (nein, nicht wie die AfD das versteht!). Wie ist die Lage? Ein paar Punke: 1/2
1. #Italien ist ein wirtschaftlich trotz aller Schweirigkeiten und des relativen Niedergangs ein starkes Land. @heimbergecon weisst darauf zurecht immer wieder hin: und hat recht damit 2/3
2.Wobei ich ihm bezüglich der Vermögen widerspreche, die Italiener haben relativ zur Wirtschaftsleistung deutlich mehr Vermögen (aber selbst wenn sie nur gleich viel hätten, würde es nichts an der folgenden Argumentation ändern) 3/4
Dies sind falsche Behauptungen zu #Inflation und #Geldpolitik, @TheoKoll, den ich meist sehr schätze für seine Berichterstattung. Hinweis: der größte Teil vieler Nahrungsmittel besteht aus Energie (Dünger, Ernte, Transport),auch keine Dienstleistung kommt ohne Energie aus. Ein🧵
Die Behauptung, die #EZB könne durch eine restriktive Geldpolitik nun die #Inflation reduzieren, impliziert, dass die EZB eine so starke Rezession verursachen muss, dass letztlich Erträge und vor allem Löhne der Beschäftigten in Deutschland massiv fallen. 2/4
Aber auch eine wirtschaftliche #Depression jetzt wird die hohe #Inflation für 2022 und 2023 nicht merklich reduzieren können, denn:
1. Der allergrößte Teil der Inflation ist importiert, so dass Löhne ins Bodenlose fallen müssten, die Arbeitslosigkeit stark ansteigen müsste … 3/4
1. Der allergrößte Teil der Inflation ist importiert, so dass Löhne ins Bodenlose fallen müssten, die Arbeitslosigkeit stark ansteigen müsste … 3/4
Weder Finanz- noch Geldpolitik können die durch den Krieg importierte #Inflation verhindern. Ich halte es für falsch, der Geldpolitik aber nicht der Finanzpolitik eine (Mit-)Verantwortung für die hohe Inflation zu geben. 1/3
Aber die Politik, lieber @c_lindner, kann die Last sozial & ökonomisch klug verteilen. Und ja, eine Strom-/Gaspreisbremse reduziert die Inflation für Unternehmen und Bürger*innen merklich (genauso wie die ersten beiden Entlastungspakete dies zum Teil getan haben). 2/3
Insofern kann eine „expansive“ Finanzpolitik den Preisanstieg/Inflation begrenzen. Und eine expansive Finanzpolitik jetzt ist essentiell um eine tiefe Rezession zu verhindern, einen Beitrag zur wirt. Erholung und damit zu einer schnelleren Rückkehr zur Preisstabilität zu leisten.
Interessante aber nicht überzeugende Punkte zur Rolle von #Geldpolitik #EZB und Finanzpolitik von @WielandVolker.
Dreieinhalb Widersprüche, eine halbe Zustimmung und eine Ergänzung von meiner Seite:
Dreieinhalb Widersprüche, eine halbe Zustimmung und eine Ergänzung von meiner Seite:
1. Die heutige Krise und #Inflation in Deutschland und Europa sind aus mehreren Gründen (ua Rolle der Gewerkschaften, Instrumente der Geldpolitik, Energieintensität) nicht mit denen der 1970er Jahre vergleichbar.
Diese Grafik illustriert das überzeugend:
Diese Grafik illustriert das überzeugend:
2. Es gibt keine Lohn-Preis-Spirale oder eine Entankerung der #Inflationserwartungen. Ja, das Handeln der EZB jetzt ist richtig um die Erwartungen weiterhin zu verankern, nicht aber um die Inflation auf absehbare Zeit merklich reduzieren zu können.
HT
HT
Zombie-Monetarismus is back! Mit Erhöhung Zinskosten Preise drücken? Historischer Fehler. Den Patient umzubringen, besiegt natürlich auch den Krebs. Es gäbe aber weitaus sinnvollere Alternativen. Vor allem bei Angebots- bzw Profitinflation #EZB #ECB spiegel.de/wirtschaft/eur…
Das sagte übrigens einmal der konservative britische Zentralbänker Sir Alan Budd über monetaristische Inflationsbekämpfung spiegel.de/wirtschaft/eur…
Die Entscheidung der EZB ist nicht nur fatal für die Euro Zone. Dies bedeutet auch, dass Schwellen- und Entwicklungsländer mit Schwachwährungen und Problemen in der Leistungsbilanz nachziehen müssen, um importierte Inflation via dem Wechselkurs abzumildern. Da sie weniger
Im Gegensatz zu vielen anderen Stimmen sehe ich die Gefahr der dadurch entstehenden Arbeitslosigkeit als größer an, als den Effekt der Inflationsdämpfung.
Das liegt daran, dass die Ursache der hohen Inflation an einzelnen Punkten liegt, die so nicht beeinflusst werden. /TN
Das liegt daran, dass die Ursache der hohen Inflation an einzelnen Punkten liegt, die so nicht beeinflusst werden. /TN
Die Leitzinserhöhung hat zur Folge, dass die Konjunktur gedämpft wird. Ausgaben erhöhen sich in anderen Bereichen.
Natürlich kann das Auswirkungen auf die Energiepreise haben. Machen mehr Unternehmen "vorübergehend dicht", verbrauchen sie auch keine Energie. /TN
Natürlich kann das Auswirkungen auf die Energiepreise haben. Machen mehr Unternehmen "vorübergehend dicht", verbrauchen sie auch keine Energie. /TN
"Die deutsche Wirtschaft hat im Frühjahr stagniert. Das Bruttoinlandsprodukt war zwischen April und Juni gegenüber dem Vorquartal unverändert, wie das Statistische Bundesamt mitteilt." 🤡 /TN
n-tv.de/wirtschaft/Deu…
n-tv.de/wirtschaft/Deu…
Im nächsten Schritt kommt der Anstieg der Arbeitslosigkeit auch ohne Ukrainer:innen.
Durch den Kurs von #Lindner - öffentliche Investitionen runter fahren - und den #EZB-Kurs - Leitzins erhöhen - werden wir hier meiner Ansicht nach bald eine Beschleunigung feststellen. /TN
Durch den Kurs von #Lindner - öffentliche Investitionen runter fahren - und den #EZB-Kurs - Leitzins erhöhen - werden wir hier meiner Ansicht nach bald eine Beschleunigung feststellen. /TN
Zunächst wird es die Außenwirtschaft noch besonders hart treffen. Durch die Leitzinserhöhung wird es besonders im europäischen Ausland schwierig, weiter zu investieren und dementsprechend Produkte dafür aus Deutschland zu kaufen. /TN
Nun war Bescherung.Was ist davon zu halten?1. #EZB glaubt besser als Märkte zu wissen, was angemessenes Zinsniveau für Schuldner ist.Klarer Bruch der bisherigen Marktneutralität und nur mühsam verstecktes Bekenntnis zur Subvention einzelner Staaten/direkten Staatsfinanzierung.1/2
2. Dabei war das “transmission protection instrument”, kurz #TPI, nicht erforderlich. Mit dem bereits vor Jahren geschaffenen Outright Monetary Transactions (#OMTs) konnte die EZB Staaten helfen, sofern sie Reformauflagen erfüllten. Das war offensichtlich zu streng. 2/3
3.vier wachsweiche Kriterien: Staat muss„haushaltspolitischen Rahmen der EU einhalten“, was konkret immer gegeben ist, zeigt #EU sich doch sehr flexibel. Des Weiteren dürfen keine „schwerwiegenden makroökonomischer Ungleichgewichte“ vorliegen. Auch das ist eine „problemlos“. 3/4
Die #EZB geht den neoliberalen Kurs der #FDP und erhöht den Leitzins drastisch. Die Folgen können wir dann in ein paar Monaten beobachten. :)
Um es mit @JennyGnther zu schreiben: Wenns brennt, hilft immer Benzin. /TN
n-tv.de/wirtschaft/EZB…
Um es mit @JennyGnther zu schreiben: Wenns brennt, hilft immer Benzin. /TN
n-tv.de/wirtschaft/EZB…
@JennyGnther Das Kind ist nun in den Brunnen gefallen. Daher können wir gut in den nächsten Monaten beobachten, was das für Konsequenzen hat.
Meine Prognose: v.a. im europäischen Ausland (Italien...) werden die Auswirkungen sehr spürbar sein. Das trifft auch die deutsche Wirtschaft. /TN
Meine Prognose: v.a. im europäischen Ausland (Italien...) werden die Auswirkungen sehr spürbar sein. Das trifft auch die deutsche Wirtschaft. /TN
@JennyGnther Auswirkungen wird das auch auf Investitionen der öffentlichen Hand (Straßenreperatur, Kindergartensanierung...) oder auf die Baubranche im Allgemeinen haben, die bereits schon durch gestiegene Materialkosten eine hohe Mehrbelastung hat. /TN
Donnerstag ist sommerliche Bescherung: #EZB erhöht den #Realzins auf minus 7.5% (und soll damit- so die Kritiker- die #Eurozone in die #Rezession stürzen, als käme die nicht eh) und verkündet ihr „Anti-Fragmentierungs-Programm“, was normale Menschen #Zins Subvention nennen 1/2
#Italien hat sich nicht nur auf über 150% vom #BIP verschuldet, sondern auch noch die #Target II Karte mächtig gezogen (628 Milliarden/30% vom BIP) und das vor allem bei uns Deutschen. Womit das #Erpressung Szenario klar ist. Dabei… 2/3
Brauchen die Italiener uns nicht zu erpressen, weil unsere Regierung schon kapituliert hat bevor es losgeht (siehe #Wahlprogramm #Gruene #SPD , #FDP sträubt sich, wird aber wieder umfallen) 3/4
Nationale Notenbanken haben um 2010 HEIMLICH Geld 'gedruckt'. Aufgedeckt hat es v.a. #DanielHoffmann/#TUBerlin.
archive.ph/SbKJT("EZB sieht tatenlos zu
..historische Entscheidung..
Erstmals [sagte] die #EZB.., wie viel Geld sie in die Finanzmärkte zu pumpen gedachte,
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archive.ph/SbKJT("EZB sieht tatenlos zu
..historische Entscheidung..
Erstmals [sagte] die #EZB.., wie viel Geld sie in die Finanzmärkte zu pumpen gedachte,
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>um die lahme Konjunktur und die äußerst niedrige Inflation anzukurbeln.
..1,14 Billionen #Euro schweres Anleihenkaufprogramm..
neue geldpolitische Ära..
Tatsächlich hat diese Ära schon Jahre zuvor begonnen – nur hat das so gut wie niemand mitbekommen[!].
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..1,14 Billionen #Euro schweres Anleihenkaufprogramm..
neue geldpolitische Ära..
Tatsächlich hat diese Ära schon Jahre zuvor begonnen – nur hat das so gut wie niemand mitbekommen[!].
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Was bedeutet der #UkraineKonflikt für die #Weltwirtschaft ? Thesen in einem Thread:
1. Der Konflikt trifft auf eine fragile Weltwirtschaft.
2. Diese hat sich von #Corona dank massiver staatlicher Hilfen und #Liquiditätsflutung durch die maßgeblichen Notenbanken deutlich erholt.
1. Der Konflikt trifft auf eine fragile Weltwirtschaft.
2. Diese hat sich von #Corona dank massiver staatlicher Hilfen und #Liquiditätsflutung durch die maßgeblichen Notenbanken deutlich erholt.
3. Was aber angesichts der weiter vorhandenen Angebotsstörungen und der schon seit Jahren zu geringen Investitionen in die Erschließung neuer fossiler Energiequellen (auch aufgrund des Drucks in der Klimapolitik) zu Inflationsdruck geführt hat. 2/3
#Inflation auf weiterhin hohem Niveau. #Ökonomen wie Marcel #Fratzscher - die die Inflation nicht kommen sahen - rufen #Entwarnung und werfen Kritikern falsche #Panikmache vor. Das verdient ein paar Gedanken 1/2
#Inflation ist komplex, weshalb sie wirklich nicht leicht vorherzusagen ist. Eines gilt aber strukturell: wächst die #Geldmenge deutlich schneller als das #Angebot an Waren/Dienstleistungen steigen die Preise. 2/3
Klar: wo war die #Inflation seit 2009? a) die breite Geldmenge wuchs nicht b) das neu geschaffene Geld floss an die #Vermögensmärkte (über 50% des Kursanstiegs Dank US-Fed sagt MorganStanley) c) In Deutschland stiegen die #Immobilienpreise = #Assetpriceinflation 3/4
