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Petit exemple concret de ce qu'impliquent les #TauxNégatifs pour les investisseurs

Aujourd'hui, un portefeuille d'obligations à 5 ans, notées BB- en moyenne (catégorie dite High Yield ou Junk) en euros, va générer un rendement moyen d'environ 2,75%

Fort bien me direz-vous 1/n
Imaginons que ce portefeuille diversifié soit composé de 50 émetteurs différents équipondérés.

Est-ce qu'il y a de la valeur ? Pour le savoir il faut le rapprocher du "taux de défaut" attendu, c'est à dire la proportion d'émetteurs qui ne rembourseront pas leurs obligations 2/n
Nous disposons de bases statistiques très importantes, qui permettent de calculer ce taux de défaut : sur 5 ans, en cumulé, parmi tout l'univers des émetteurs BB-, 8 émetteurs sur 100 font faillite.
Petit twist : un défaut ne veut pas forcément dire que l'on récupère 0
3/n
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