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No ano de 2021 o #IMOB e empresas de construção civil sofreram bastante na bolsa.
--- Alta renda ---
----------- Retorno --- P/VPA -- ROE 3T21
#JHSF3 -22,5% ---- 0,8 ---- 21,9%
#MELK3 -41,3% ---- 0,7 ---- 5,2%
#MTRE3 -53,9% ---- 0,8 ---- 3,8%
--- Alta renda ---
----------- Retorno --- P/VPA -- ROE 3T21
#JHSF3 -22,5% ---- 0,8 ---- 21,9%
#MELK3 -41,3% ---- 0,7 ---- 5,2%
#MTRE3 -53,9% ---- 0,8 ---- 3,8%
Pensando em investir em incorporadoras? Leiam antes essa thread que preparamos sobre as de média/alta renda: Cyrela, Moura Dubeux, JHSF, Even, Helbor, EZTEC, Trisul, Gafisa, Mitre, Lavvi e Melnick #CYRE3 #MDNE3 # JHSF3 #EVEN3 #HBOR3 #EZTC3 #TRIS3 #GFSA3 #MTRE3 #LAVV3 #MELK3
Primeiro pergunta: as vendas de fato estão desacelerando? Usando a média do 1S21, percebemos que, na média, 3T21 perdeu velocidade. Olhando o ano, ainda mantivemos um crescimento expressivo (lembrando que a base comparativa é mais fraca devido ao período de restrições do 9M20.
E individualmente, o que aconteceu? Percebemos uma diferenciação entre as incorporadoras, com destaque positivo para Cyrela, Moura Dubeux, Mitre e Helbor. Mais detalhes na matéria completa, que apresentaremos ao final da thread.
Super Thread do Final de Semana
A Trisul é uma construtora voltada para o mercado de médio e alto padrão, integrando construção, incorporação e vendas. Com empreendimentos em São Paulo e no Distrito Federal, a Trisul acumula em seu portfólio cerca de 200 empreendimentos. #TRIS3
A Trisul é uma construtora voltada para o mercado de médio e alto padrão, integrando construção, incorporação e vendas. Com empreendimentos em São Paulo e no Distrito Federal, a Trisul acumula em seu portfólio cerca de 200 empreendimentos. #TRIS3
Quatro anos depois de abrir o capital na bolsa (2007) , a empresa fracassou na sua proposta ambiciosa de fazer imóveis populares, sendo obrigada em 2011 a reformar a casa para sobreviver.
Descobrimos que não dá para ir para o segmento econômico sem escala e sem padronização. É mais interessante retornar às origens, focando em imóveis de médio e médio alto padrão", afirmou na epoca o CEO.
1/ Companhia 🚀🚀🚀 a gente ACOMPANHA e se valer - CARREGA!
#TRIS3 2T19 x 2T18
:: Operacionais ::
- Estoque Pronto/Const: 11,5 meses sobre Rec Liq x 14,5
- VGV Lanç: + 73% e 60% do guidance
:: DRE ::
- Rec Liq: + 50%
- LB: + 18% e + 5,42pp
- Ebitda: + 60%
- LL: + 56%
#TRIS3 2T19 x 2T18
:: Operacionais ::
- Estoque Pronto/Const: 11,5 meses sobre Rec Liq x 14,5
- VGV Lanç: + 73% e 60% do guidance
:: DRE ::
- Rec Liq: + 50%
- LB: + 18% e + 5,42pp
- Ebitda: + 60%
- LL: + 56%
2/
:: Balanço ::
- PLiquido + 14%
:: Múltiplos 2T19 ::
- Growth x P/E: 0,25 (até 0,7-0,8 é considerado descontado)
P/E Realizado: 13,89
- PVP: 1,99
- ROE: 16,3%
- DivLiq/Ebitda (proj): 1,16
Target Price 12M: $12,5
:: Balanço ::
- PLiquido + 14%
:: Múltiplos 2T19 ::
- Growth x P/E: 0,25 (até 0,7-0,8 é considerado descontado)
P/E Realizado: 13,89
- PVP: 1,99
- ROE: 16,3%
- DivLiq/Ebitda (proj): 1,16
Target Price 12M: $12,5
3/ Conclusão
Cia tem índice Estoque Pronto/Construção benchmarking o que lhe permite focar em Lançamentos que apresentam > Margem Bruta.
Management demonstra crescimento constante e perene em praticamente TODOS indicadores. Cia gerida por Dono Executivo (isso faz muito...
Cia tem índice Estoque Pronto/Construção benchmarking o que lhe permite focar em Lançamentos que apresentam > Margem Bruta.
Management demonstra crescimento constante e perene em praticamente TODOS indicadores. Cia gerida por Dono Executivo (isso faz muito...
O aumento de capital da #TCSA3 tem o lado ruim do preço. O papel deveria convergir ate pelo efeito especulativo das ultimas semanas. Mas tem pontos bons para o investidor raiz, corajoso, com visão e estômago.
Pontos bons 1) a cia muda de perfil de encrencada para uma capitalizada, preparada para crescer; 2) o nosso preço teto foi sempre exigente pq esse risco de diluição existia; 3) sinaliza que o controlador é ciente q é melhor ser dono de 10% de 1000 do que de 100% de 10.
O processo de desalavancagem e turnaround da #TCSA3, que esperávamos que terminasse em 2021, pode já ter terminado a fase mais difícil (desalavancagem).
