Discover and read the best of Twitter Threads about #שוהם
Most recents (6)
#שוהם (ג.נ: מחזיק) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי צמח ב-16.6% לעומת Q1 השנה, IRR לתיק עומד על 11.8% (Q1 2021 11.9%), לאחר הירידות היום החברה נסחרת במכפיל שוק לתיק של 0.66, לא חושב שראינו בעבר את שוהם במכפיל כזה 
באופן מעניין עלות המימון שנתית עלתה ל-5% הרבעון (Q1 2021 4.77%), ייתכן וזה קשור לפירעון 25 מלש"ח של אג"ח א' בסוף יוני, כסף עמד מוכן לפירעון "לא עבד" אבל שולמה עליו ריבית, בכל מקרה מכאן לטעמי זהו סיפור של שיפור מרווחי אשראי, הן שיפור ה-IRR על התיק והמשך הורדת עלויות המימון
הרווחיות הרבעונית ממשיכה להשתפר (אם כי בבירור בקצב נמוך מציפיות של חלק מבעלי המניות), נניח כי מעתה ואילך הצמיחה בתיק תיבלם והרבעון האחרון מייצג אנחנו עם ~21 מלש"ח רווח נקי (מתואם) ומכפיל 15, לא רע לעסק שיודע לעשות תשואה דו ספרתית גבוהה על ההון גם ברבעונים בהם מתחולל משבר היסטורי
כמה מחשבות מהירות על הדיווח של #שוהם (ג.נ:מחזיק) מהיום: שיפור במחיר ההון הזר לשוהם לצד הגדלה של מסגרת האשראי מבנק לאומי. פריים+1.2% משמעו 2.8% מחיר הכסף, סידרת אג"ח ג' נסחרת כעת בריבית 2.27% ואג"ח א' בריבית 2.97%...
מחזק לדעתי את הטענה כי גיוס האג"ח הבא של שוהם ייעשה במחיר נמוך מבעבר, כנראה סביב 2% אולי אפילו נראה 1.9%, אני סבור שבמחיר גבוה מכך יש ל-#שוהם חלופות דרך הבנקים
השוק התעלם מכך, אבל ביוני בנק דיסקונט הגדיל את מסגרת האשראי מ-20 מיליון ל-50 מיליון, הגדלות מסגרות אשראי הן סיגנל לגידול בתיק האשראי כמובן, כל הורדה במחיר ההון משפרת את מרווח האשראי של #שוהם וכפועל יוצא מכך את הרווחיות
גם ל-#שוהם (י.ע) וגם ל-#מלרן (י.ע) סדרות אג"ח אשר נפרעות בהמשך השנה, מבחינת התשואה ברוטו על סדרות האג"ח השונות נראה כי בסבבי הגיוס הקרובים נוכל לראות את הסיפרה 2 כנקודת המוצא למחיר הכסף
יתכן אף הישג בדמות גיוס במחיר 2% או אולי אפילו 1.9%, לאור העובדה שהחברות הללו יודעות למכור את הכסף ב-IRR גבוה משמעותית, צמיחת תיק האשראי *לצד* שיפור במרווח הריבית הוא מהלך יוצר ערך משמעותי
מלרן הונפקה בדצמבר במחיר 11.5 ש"ח למניה (אם זכרוני אינו מטעה), המניה לא ממש הלכה לשום מקום מאז, העסק התקדם משמעותית עם שלל צעדים יוצרי ערך לקראת פרץ צמיחה בתיק האשראי, לפערים מסוג זה יש נטיה להיסגר
בעלי כתביה אופציה ב-#שוהם (יש עניין) ממשיכים להמיר למניות מה שבתורו מגדיל את ההון, לפי המצגת העדכנית באמצע Q2 החברה כבר בקובננט (אם לא מעל), כך שכל כניסה של הון למאזן משמעותית ביותר ליכולתה של שוהם לגדול בתיק האשראי
להערכתנו המרת כתבי האופציה מלווה גם במכירה של מניות החברה, מה שבתורו משפיע על מחיר המניה, באוגוסט, עם המרת כלל כתבי האופציה, תופעה זו תיפסק
#שוהם (י.ע) מגדילה מסגרת אשראי בבנק דיסקונט, מקורות הון לחברה- 88 מלש"ח הון עצמי בסוף Q1, לצורך הדיון כעת *לפחות* 95 (רווח מתום הרבעון והמרת כתבי אופציה). 185 מלש"ח מסגרות בנקאיות וכן 200 מלש"ח אג"ח מתוכם 25 נפרעים בסוף החודש, לצטרך הדיון 455 מלש"ח היקף תיק ממקורות אשראי "זולים"
#שוהם (יש עניין) מפרסמת דוח רבעוני, תיק האשראי מציג צמיחה חזקה בסך 18.8% לעומת Q4 2021, לראשונה היקף התיק מעל 400 מש"ח, במקביל התשואה על התיק יורדת לעומת Q4 2021 ל-11.9% שנתי.
שוהם נסחרת כעת ביחס שווי שוק לתיק 0.76.
שוהם נסחרת כעת ביחס שווי שוק לתיק 0.76.
התשואה על התיק משתפרת מעט בגין הכרה בהכנסה עקב קיטון בהוצאות להפסדי אשראי
שוהם מצליחה לשפר את הרווח הנקי לעומת שלושת הרבעונים הקודמים, רווחיות דומה למה שראינו ב-2019 תחייב תשואה גבוהה יותר על התיק\גידול משמעותי בהיקף התיק, אם שניהם יקרו התוצאה תהיה משביעת רצון
כמה מחשבות על הודעתה של #שוהם (יש עניין) בדבר מזכר הבנות לצורך העמדת מימון לחברה בתחום הפקטורינג בארה"ב. כהנחת יסוד בסיסית- תיק אשראי נמדד בתשואתו אל מול הסיכון הכרוך בו, סיכון אשר מורכב מפקטורים כגון בטחונות ופיזור.
בטוחות- אנחנו יודעים מההודעה שיש ביטוח אשראי לפעילות מימון הפקטורינג אליה שוהם נכנסת וזה כמובן משמעותי מבחינת גידור הסיכון, מכיוון שמדובר במימון סחורה פיזית סביר להניח שהסחורה משמשת כבטוחה ועל כן ניתן לרכוש ביטוח אשראי
פיזור- שוהם הולכת להעמיד קו אשראי בהיקף של עד 70 מיליון דולר, נגיד 230 מיליון ₪, סכום עצום ביחס לתיק האשראי של שוהם
