Empezaron a correr rumores de que podría eliminarse el cupo de compra de USD 200 mensuales, reforzando todavía más el cepo cambiario. ¿Qué ganaría el gobierno con esto? ¿qué perdería?
Para empezar, hay que decir que en junio 3,3 millones de personas compraron un total de USD 630 millones. Para darnos una idea, esto representa casi la mitad del superávit comercial del mes (USD 1.500 MM) y un 6% de las Reservas netas (USD 10.500 MM).
Además, equivale al total de las intervenciones del Banco Central en el mercado de cambios durante junio (USD 653 M). Por lo tanto, porcentajes importantes en todos los casos. En tanto, si bien todavía no hay datos de julio ni de agosto, los números habrían empeorado.
En consecuencia, limitando la compra de USD 200 mensuales, se desactivaría un foco de presión en el mercado cambiario oficial y el BCRA podría acumular más Reservas genuinas, a la par que reduciría sus necesidades de vender divisas para calmar al dólar. No es poco.
Sin embargo, y en sentido contrario, se perdería en diversos frentes. En primer lugar, hay una cuestión política: sería una forma más de enemistarse con la clase media, posiblemente, un sector que fue fundamental para explicar la victoria del Frente de Todos en 2019.
Además, se re-direccionaría una parte significativa de la demanda a los tipos de cambios paralelos. Por lo tanto, la brecha, que parecía empezar a relajarse luego del acuerdo de la deuda, quedaría más tensionada con esta decisión y no bajaría de los niveles tóxicos actuales.
Por último, se perdería una fuente de oferta de dólares en los mercados paralelos (los famosos coleros digitale o hacer puré: comprar USD 200 al oficial a ARS 100 y venderlos a ARS 130 al blue, por caso), que ayudan a contener parte de las presiones (y precios) en estos mercados.
En resumen, la medida relajaría algunas presiones sobre el dólar oficial en el corto plazo, pero al costo de aumentar la demanda de los USD paralelos y la brecha (+ costo político). Lo ideal siempre es generar confianza y superar las tensiones, no parece viable en el corto plazo.
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