Thread by @svkiidvcii

#alfas Yenilenebilir enerji sektörüne güçlü bir rakip daha gelmiş bulunuyor. Sektör açıkçası hız kesmeden büyüyor ve Ülkemiz bu sektör için muazzam bir kaynak.

Haydi inceleyelim..

#alfas Çok basitçe şirketin faaliyet konusu bilindiği üzere yenilenebilir enerji üretimi.burada dikkat çeken husus verimliliği yüksek olan fotovoltaik güneş panel üretiminin olması.Bu panellerden gelen ışınları doğrudan elektriğe dönüştürebiliyor.Verimlilik ise %5-%20

#alfas FV güneş panellerinde tam otomasyonun sağlanması ve üretim hattında yüksek kalite kontrol çalışmaları hem hızlı üretim hemde satış sonrası servis hizmetlerine önemli ölçüde fayda sağlıyor.Ayrıca diğer yan unsurlar yaratılan enerjinin kaybını önleyerek verimi arttırıyor.

#alfas Belirttiğim üzere fv güneş panellerinin uzun süreli yüksek performans göstergesi tercih edilme açısından önemli olurken şirketin sunduğu satış sonrası hizmet ve tabir doğru olacaktır ürününün arkasında durması piyasada yer etmesini hızlandırıyor.Ürge çalışmaları ise önemli

#alfas Şimdi Fv hücreler üretimin en önemli girdi hammaddesi bu yüzden izahnamede görüldüğü üzere Pazarın Çin olması ve Tongwei şirketi öne çıkıyor.O yüzden bu şirkete zeval gelmesin :) Akabinde yurtiçi üretimde olan alüminyum ve cam hammdleri ise nitekim daha risksiz diyebiliriz

#alfas Şirketin ürün satışı tarafında ağırlığı yurtiçi tarafından geliyor ve satışların %90ı güneş panelinden ayrıca özellikle izahnedeme yurtiçi satışlarına yetişmekte güçlük çekildiği belirtilirken satışın %10 kısmını invertör yani güneş ışığını enerjiye çeviren mekanizmalar.

#alfas Yukarda da bahsettiğim üzere satışların büyük çoğunluğu yurt içine oran %95 olarak kapsıyor.Ayrıca tahsilat noktasında teslim öncesi ödemelerin alınmasıda alacak tahsil gücünü gösteriyor.Büyük ölçekli işlerde birde tanıdıklara vade yapabiliyor :)

#alfas Şirketin ana sahibi Alfa Kazan firması olup verilen ek bilgilerdede görüldüğü üzere firma 7 göbekten enerji işine bağlı gözüküyor.Bu durum sektöre dair bilgi ve tecrübenin yüksek olması açısından önemli buluyorum.

#alfas Kar dağıtım politakası tarafında yönetim kurulunca alınan ortak karar neticesinde şayet faaliyetlerde bozulma olmazsa net karın %30u kadar nakit temettü dağıtılacağı tahhütleri mevcuttur. Biz yorumumuzu eklersek sektörün giderek büyümesi şerh düşülen şartı arkaya atacaktır

#alfas Neler risk dersek.Şirketin ana hammaddesinin ithal olması ve satışların yurtiçi ağırlık olması dövizdeki dengelsizlik kaynaklı marjları daraltabilir.Çin önemli tedarik merkezi bu yüzden ekstra önemi bulunuyor.Fakat ufakta birde not var organize sorunu mevcut değil.

#alfas Bu maddeyi tek vermek istedim izahname içinde ayrıca eklenmiştir.Bence önemli çalışana verilen değer ayrıca kilit personel yani nitelikli personelin gelişmesi şirkette tutulması ve arttırılması hususlarına dikkat ediliyor.

#alfas Burada ise 2011 yılından itibaren şirketin kilometre taşlarını görüyoruz.Karekter sınırı kaynaklı özet yazamıyorum fakat özelliklede görselde çizimledim üretim kapasitesi gelişimi agresif.
2011-30 Mwp üretim kapasitesi.
2022-290 Mwp üretim kapasitesi.

#alfas Şirket halka arz öncesi 20/21 döneminde 16 Milyonluk kendi sermayesiyle üretim hattı revizsyon yapıyor.Bakınız arzın önemli nedenini ise yeni fabrika ve depo yatırımı kaynaklı olduğunu görüyoruz.Yeni fabrikada %50 kısmı bitiyor.Yatırımın ise bu yıl bitmesi hedef.

#alfas Yeni fabrikaya ilişkin detay veriler ise açıkçası heycan verici.Kapasite artışları yeni üretim alanları yatırımın sürekli olması muazzam.
Özette ise üretim kapasitesi 1.290 mwp olması ve büyük kapasite panelleri üretecek olması önemli.

#alfas Arz gelirinin dağılımına baktığımızda en büyük pay %45 yeni yatırımları %45 ise işletme sermayesine ayrılmış, başarılı.%10 kısmı da maliyetleri azaltmaya ayrıldığını görüyoruz.Şirket dengeli büyüme stratejisi izliyor.Önemlidir.

#alfas Bittimi bitmedi :)Şimdi benim tablolara başlıyoruz.
Şirket aktif büyümesi özellikle duran varlıklarda artış sıçraması dikkat çekiyor +181 MTL. Brüt çalışma sermayesi Son 9 ayda 1.35 Mia TL büyürken özkaynakları +352 MTL artış gerçekleştiriyor.

#alfas Şirket stok artışı özellikle bu çeyrekte +326 Mtl artarak sıçrama gerçekleştiriyor.Ticari alacak gücünden bahsetmiştik 38 MTL bir tahsilat gerçekleşiyor.

#alfas Gelir tablosu tarafında gelişen ciro güçlü maliyet yönetimiyle artan brüt kar ve ana iş verimliliğiyle iki katı kadar artan net faaliyet karı görüyoruz.
Net kat ise bu çeyrek +135 MTL artış sağlıyor.

#alfas Ayrı ayrı vermiyorum toplu görelim.Tüm marj kalemlerinde gelişim mevcut.Favök 24 MTLden 193 MTL ye gelirken yenilenebilir enerji sektör nfk ve net kar marjları kadar marj elde ediyor.Akabinde hbk 6,85 ile sektör ortalamalarının üzerinde bulunuyor.Varlıklardan verim güçlü.

#alfas Şirket nakit akışı evet ideal seviyelerde fakat törpü mevcut zaten şirket halka arz gerekçesi olarakta bunu gösteriyor daha güçlenmesini gözlemleriz.mali yapıda borçlardan finansman yüksek %78 sektör ortalamaları göre ise ideal.Malüm bu sektörler büyüyor ağırlık normal.

#alfas Rasyolarla bitiriyorum.
Sektörden 5 firma çarpanları alınarak rasyo karşılaştırması yapılmıştır.İlginin yoğun olduğu aşikar.Akabinde şirketin şuan 12.6 Mia TL büyüklükte olduğunu görüyoruz.Açıkçası güçlü bir rakip.

YTD.