(1) A teoria dos jogos é um braço da matemática aplicada que estuda tomadas de decisões entre indivíduos/jogadores quando o resultado final depende das decisões dos outros participantes. Um conceito extremamente importante dentro da teoria dos jogos é o de Equilíbrio de Nash #CFA
(2) O Equilíbrio de Nash representa uma combinação de decisões em que nenhum participante tem a ganhar mudando sua própria estratégia. Um jogo simples e bastante estudado é o “Problema dos Sorveteiros” 🍦. #CFA
(3) Imagine uma pequena praia aonde existem 2 sorveteiros que precisam escolher onde colocar seus carrinhos. Para simplificar, vamos assumir que os sorvetes são idênticos, (...)
(4) que as pessoas estão distribuídas de maneira igual por toda a praia, e que as pessoas compram o sorvete do sorveteiro que está mais próximo. #CFA
(5) As vendas do sorveteiro, então, dependerão não apenas de sua própria posição mas também da posição de seu concorrente. Imagine que o sorveteiro numero 1 comece localizado na ponta direita da praia. #CFA
(6) Nesse caso, a melhor estratégia do sorveteiro 2 será se localizar imediatamente a esquerda do sorveteiro 1, ganhando todos os clientes a esquerda. #CFA
(7) No momento seguinte, o sorveteiro 1 irá imediatamente para a esquerda do sorveteiro 2, e assim por diante, até que os dois sorveteiros estejam no centro da praia e não haja mais incentivo a se movimentar. #CFA
(8) Nesse jogo simples, o Equilíbrio de Nash ocorre quando os dois sorveteiros estão exatamente no meio da praia. Vale ressaltar que o Equilíbrio de Nash não tem necessariamente relação com o ponto ótimo social. #CFA
(9) Nesse caso, apesar do Equilíbrio de Nash ser o ponto ótimo para os sorveteiros, ele não é o ótimo social. #CFA
(10) A solução ótima social seria cada um dos sorveteiros se posicionar em um terço da praia (ou seja, entre uma das pontas e o outro sorveteiro), assim os dois sorveteiros teriam o mesmo lucro e os consumidores de sorvete teriam que se mexer menos na média para tomar o sorvete.
(11) O ótimo social não é um Equilíbrio de Nash, pois nele há incentivo para os sorveteiros se movimentarem e aumentarem seus lucros. #CFA
(12) Apesar de simples e aparentemente pouco útil, o problema dos vendedores de sorvete pode ser usado como arcabouço teórico para assuntos mais complexos como a eleição, por exemplo. #CFA
(12) Imagine que a praia seja o espectro político (esquerda-direita), e os sorveteiros sejam candidatos disputando o segundo turno. Nesse caso os consumidores de sorvete são os eleitores. #CFA
(13) Se, após o primeiro turno um dos candidatos está na extrema direita e o outro na extrema esquerda, a estratégia ótima para os dois candidatos é se aproximar mais do outro até que os dois estejam mais ao centro para angariar o máximo de votos. #CFA
(14) A lição principal que tiramos dessa simples aplicação é que não importa quão extremos sejam os candidatos que vão ao segundo turno, a tendência para a parte final da corrida eleitoral deve ser um discurso mais ponderado. #CFA
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Veja na imagem abaixo que, ao contrário de 2013 quando éramos importadores líquidos (short petróleo), hoje o Brasil (e a Petro) é exportador líquido de petróleo. Sim, ainda importamos combustíveis que não conseguimos produzir nós mesmos (refinando petróleo nosso)
mas esses barris são poucos frente aos barris que exportamos de petróleo. A Petro importa hoje ~0,4mn de barris de combustíveis/dia, mas exporta 0,9mn de barris de petróleo bruto/dia. Ela atende o mercado interno com essas importações + refino de petróleo próprio aqui no Brasil
1. 🐽🌽Vamos falar de BRF? A empresa anunciou um plano ambicioso ontem, buscando mais que triplicar o tamanho da Cia na próxima década, sem aumentar alavancagem e concomitantemente retornando o pagamento de dividendos.
2. Para chegar no grande plano de ontem, precisamos rever os últimos 3 anos, período em que a Cia passou por um grande “turnaround” nas suas operações. De 2018 até hoje, a empresa promoveu ampla renovação no seu conselho de administração e diretoria.
3. A receita líquida cresceu em +8% no período, elevando o lucro operacional caixa (EBITDA) em +83%. Sua divida liquida caiu -7%. Sua alavancagem, medida em divida líquida/EBITDA caiu de 6,0x em 2018 para 3,0x em set/2020.
1. Vamos comparar a Weg com uma empresa americana de componentes industriais ligados à energia renovável? A Weg vocês já conhecem. A outra se chama Generac, uma empresa pouco conhecida mas com um histórico que impressiona.
2. Hoje a Generac é focada em geradores de energia, principalmente geradores "standby" que são acionados no momento de uma queda de energia. A Weg também produz geradores, mas seu negócio como um todo é mais diversificado. Curiosamente, as empresas tem vários aspectos em comum.
3. Ambas saíram de <$500mn de receita na década de 90 para ~$2,3bn hoje. A figura abaixo mostra a receita da Weg na esquerda, em reais. Na direita temos a receita da Generac em dólares. Veja que ambas cresceram de forma impressionante. A trajetória é até parecida, visualmente.
(1) Na apresentação do RD Day hoje, a Raia Drograsil, entre outras iniciativas, anunciou o lançamento de sua plataforma de saúde. Apesar de ser uma iniciativa interessante e com bastante potencial, a RD não foi a primeira empresa listada a ter essa ideia.
(2) Antes, uma breve explicação sobre plataformas de saúde: elas possibilitam interações entre os consumidores e os prestadores de serviço, além da integração de produtos e serviços de saúde de forma a garantir a qualidade e a eficiência ao longo da jornada do paciente.
(3) Quem ganha com a plataforma de saúde? De um lado, os prestadores inseridos na plataforma conseguem ofertar mais produtos e serviços,
1. GM lançou em seu site de relações com investidores agora um vídeo do seu GM China Tech Day. Abaixo, elaboramos alguns destaques/novidades sobre os avanços da GM em veículos autônomos/elétricos, tema importante para nosso investimento na Cia.
2. O "Ultium Battery System" permitirá aceleração de 0-100km em 3 segundos. Provavelmente esse seria o sistema em seu melhor desempenho, não valendo para todos os modelos. Mas é bom saber que a tecnologia permite tanta aceleração.
3. Mundialmente, usuários do sistema SuperCruise, que permite direção autônoma em rodovias, já rodaram 10 milhões de KM com o sistema ativado. Estando nas rodovias compatíveis, os usuários ficam com o sistema ativado ~50% do tempo.
Embora o setor de serviços tenha começado a se recuperar, ainda segue muito mais fraco do que o varejo, onde as vendas já estão próximas dos níveis pré-crise.
2)O setor de serviços é naturalmente o mais afetado pelo isolamento social. Em linha com a evolução da doença, a volta a "normalidade" tem sido mais lenta aqui no Brasil. Em contraste, a forte queda das mortes/casos na Europa tem levado a rápida recuperação da mobilidade por lá.
3)Nos EUA, a mobilidade parou de subir puxada por estados que tiveram que voltar atrás na abertura: Flórida, Texas, Califórnia e Arizona.