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Aug 22, 2019 4 tweets 1 min read Read on X
1/ Green New Deal, versão Brasil:

Governo lança programa de reflorestamento amplo geral e irrestrito, empregando e pagando pessoas para isso (também reduz desemprego)

Aumento do gasto público é inicialmente financiado com divida, dada às baixas taxas de juro reais.
2/ Programa pode inclusive contar com financiamento externo a taxas subsidiadas em reais, pois reflorestamento no Brazil gera ganho global e há recursos dispostos a apoiar isso, vide o extinto Fundo da Amazônia
3/ Campanha maciça de reflorestamento é passo inicial para outras ações, como aumento da reciclagem, mais e melhor transporte urbano, energia renovável, etc. Isso também aumenta emprego e investimento de modo sustentável, criando novo círculo virtuoso de desenvolvimento.
4/ A saída está clara, mas infelizmente não acontecerá em um governo de terraplanistas e monetaristas de museu. O desafio imediato é diminuir o dano e sobreviver até às próximas eleições, o que implica garantir que teremos eleição livre (sem censura) em 2022. FIM

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May 1, 2022
1/Me surpreendi com a coluna do Samuel de hoje e fui verificar os dados.

De fato o investimento privado cresceu, mas ainda não compensou a queda ocorrida pós Lava Jato.

Segue um fio curto

www1.folha.uol.com.br/colunas/samuel…
2/Como diz Samuel, é preciso ver os números a preços constantes, para não confundir encarecimento do investimento com aumento do investimento.

O gráfico abaixo apresenta os dados a preços de 1995. O investimento subiu de 16,5% do PIB, em 2017, para 20,6% do PIB, em 2021, mas...
3/Samuel esqueceu de dizer que 16,5% foi o “vale” pós destruição da Operação Lava Jato.

No período 2010-13, pré Lava Jato, o investimento foi de 22,3% do PIB.

O número de 2021 foi, portanto, 1,7 pp inferior ao do período 2010-13

E se descontar o efeito plataforma...
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Mar 29, 2022
1/ Lá vamos nós... não consegue cumprir meta de resultado, arrecadação ou gasto?

Que tal criar mais uma meta fiscal para a variável que o governo tem menos controle direto?

Essa é a nova "jenialidade" em discussão.

Qual é o problema? Vamos por partes...
g1.globo.com/economia/de-ol…
2/Toda regra fiscal deve conter cenário de dívida pública e resultado fiscal (primário, corrente, operacional, nominal, estrutural, etc).

Mas meta de dívida pública é mais complicado, pois ela depende de juro e crescimento (r menos g), além de variações cambiais e esqueletos.
3/Colocar meta de dívida como gatilho para medidas automáticas de receita (tarifaço ou desoneração) e gasto (shutdown ou festa do centrão) é convidar problema.

Imagina uma variação súbita da dívida causada por choque cambial, ou por decisão do supremo.
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Dec 29, 2021
Pois é, o patinho feio virou cisne

"O professor da Universidade de São Paulo (USP) José Pastore afirma que a sanção da prorrogação da desoneração ainda neste ano é importante para não comprometer os planos de investimentos das empresas no ano que vem."
g1.globo.com/politica/notic…
Há 10 anos: mudança da base de contribuição patronal ao INSS, da folha para o faturamento, inicialmente com desoneração. Na nova realidade do mundo do trabalho, esse é o caminho para evitar o fim do emprego formal. E em vez de debater o fim do sistema...

g1.globo.com/politica/notic…
... seria mais útil discutir a elevação gradual da alíquota sobre o faturamento, de modo a aumentar os recursos para previdência social. Para quem acha que isso é coisa só do Brasil, segue o que o Japão fez em 2019 (depois de medida similar em 2014).

efe.com/efe/english/bu…
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Oct 21, 2021
Crônica de uma crise anunciada

Regra fiscal problemática
+
Recusa em corrigir regra fiscal problemática enquanto havia tempo
=
Acúmulo de pressões econômicas e sociais que, quando explodem, geram saída desorganizada da regra fiscal problemática

project-syndicate.org/commentary/bra…
E antes do texto acima, no Brasil, lá em 2016, também havia pessoas que diziam que o teto Temer criaria mais problema do que solução

www1.folha.uol.com.br/mercado/2016/0…
Aqui uma análise mais longa, de 2019, do problema das três regras fiscais sem intrumentos adequados para cumprir qualquer uma delas

diplomatique.org.br/o-problema-das…
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May 27, 2021
1/ Aqui um exemplo do raciocínio de que o governo não quebra na sua própria moeda (questão contábil e correta).

Mas também é preciso avaliar o que acontece quando o governo "não quebra" monetizando toda sua dívida (questão econômica e mais incerta).

Dica: condições iniciais...
2/... E expectativas importam

Monetização da dívida pública pode dar em

Nada: quando a demanda por liquidez é infinita (armadilha da liquidez com juro zero).

Mais crescimento do que inflação: quando a economia está bem abaixo do potencial.

....
3/...

Mais inflação do que crescimento: quando não há tantos recursos ociosos na economia

Hiperinflação: quando a expectativa de monetização gera corrida para ativos reais ou externos (câmbio), de modo auto-realizavel.

O debate é sobre qual caso é mais provável (economia).
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May 26, 2021
Sobre tamanho do Estado do Bem Estar e nível de renda:

"There is no clear net GDP cost of high tax-based social spending on GDP, despite a tradition of assuming that such costs are large."

Do Peter Lindert, no NBER
rhttps://www.nber.org/papers/w9869
E o Lindert escreveu um livro sobre isso (por que tamanho de carga tributária e rede de proteção social é escolha política sem efeito negativo sobre nivel de renda)

Spoiler: democracias controlam excessos, para um lado ou para o outro.
Ops! O link direito nber.org/papers/w9869
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