1/8 ¿Cuál es el problema con la deflación?
Que, mientras los precios caen, se vuelve más atractivo tener el dinero quieto vs crear negocios e invertir en proyectos. Además, los consumidores no gastan y puede empezar una espiral difícil de atajar. ⬆️ desempleo y ⬇️ inversión
Que, mientras los precios caen, se vuelve más atractivo tener el dinero quieto vs crear negocios e invertir en proyectos. Además, los consumidores no gastan y puede empezar una espiral difícil de atajar. ⬆️ desempleo y ⬇️ inversión
2/8 Por su parte, muchas empresas pueden darse cuenta de que sus negocios no serán rentables y pueden dejar de pagar sus deudas, quizá vayan a la quiebra.
Los bancos, cautos —como debe ser— no pueden arriesgarse a prestar dinero a quien no va a pagar. Aún a tasas de interés altas
Los bancos, cautos —como debe ser— no pueden arriesgarse a prestar dinero a quien no va a pagar. Aún a tasas de interés altas
3/8 Los consumidores, esperando mejores precios, verán su dinero valorizarse: sin riesgo. Así, solo consumen lo necesario, protegen el valioso dinero y se cuidan del futuro desempleo, que esperan que llegue.
4/8 El banco central, que guardó cartuchos para un escenario así, bajará la tasa de interés. Pero ya no importa. La economía real no lo siente. Fue tarde. Los bancos no le prestan a alguien que no va a pagar. Además ganan mucho dinero en la renta fija de deuda AAA. Dinero valioso
5/8 Eso sí, como el Gobierno se financia barato en moneda local, y como es mejor invertir en bonos del gobierno que en cualquier otra cosa, el Gobierno tiene y puede empezar a gastar. No importa la calificación crediticia. Tal cual Japón (que ha perdido 4 grados de calificación)
6/8 La tasa real de corto plazo (tasa de interés menos inflación) aumenta sin control si el límite inferior es cero. Quizá se hable de tasas de interés negativas. Unos expertos dicen que eso no sirve. Otros expertos dicen que sí.
En ese momento se evaluará la hipótesis.
En ese momento se evaluará la hipótesis.
7/8 Es posible que por el aumento en la tasa real de corto plazo, se dé una revaluación de la moneda, durante un tiempo corto claro está, mientras las primas de riesgo aguantan: no hay divisa de un país que aguante sin empresas, consumo, ni impuestos
8/8 Lo interesante de la economía es que a veces la dinámica importa más que el nivel. No actuar ya, para frenar el riesgo de deflación, es como seguir acelerando un carro y no pisar el freno del carro sino hasta que estemos en la curva, cuando vayamos bien rápido #adrenalina
