Thread by @YannickDillen

1/ Thread over het business model van #Spotify.
Op recordkoers door podcasts maar na 14 jaar nog niet structureel winstgevend.
markets.businessinsider.com/news/stocks/sp…

2/ Spotify zet vol in op podcast met overnamebudget van 500 mio USD voor podcast concepten. Men kan hierdoor immers nieuwe gebruikers aantrekken (meer omzet) en men hoeft geen royalties te betalen op podcast streams (hogere marges)

3/ Die royalties zijn immers de grote hinderpaal om winstgevend te groeien. 70% van omzet gaat naar rechtenhouders, die hier fractie van betalen aan de artiesten. Per gestreamde song betaalt Spotify gemiddeld 0.007 cent aan rechtenhouder.

4/ Bedrag per stream loopt o.b.v. een algoritme per land, de overeenkomst met rechtenhouder en de verhouding tot totaal aantal streams. Een klant die 30 streams per dag doet, kost Spotify 6 USD/maand aan royalties. Spotify heeft dus baat bij klanten die Spotify weinig gebruiken.

5/ Spotify haalt 90% van omzet (7 miljard USD) uit betalende klanten, 10% uit advertenties (voor niet-betalende klanten). De helft van klanten (130 mio) heeft abonnement. Marge op advertentie business is 15%, marge op premium business 27%.

6/ Wat zijn risico’s? Concurrenten Amazon en Apple kunnen een veel lagere maandelijkse prijs vragen want voor hen is muziek een add-on, niet de core business. En blijft de hype rond podcasts wel duren?

7/ Spotify is na 14 jaar immers nog niet structureel winstgevend. Hoe meer streams, hoe meer men betaalt aan royalties. Men moet het hebben van betalende gebruikers die Spotify weinig gebruiken, maar die kunnen ook snel weer afhaken en naar goedkopere platformen gaan.

8/ De sleutel om winstgevend te worden, ligt in het verschuiven van platform naar ‘brand’ met eigen content (denk aan Netflix met eigen films) omdat zo de kosten beheersbaar blijven als men groeit qua gebruikers.

9/ Verder is de markt nog lang niet verzadigd (3 miljard smartphones), zal men profiteren van neergang van radio en kan men artiesten en labels hun nieuwe content op platform laten zetten tegen betaling.

fool.com/investing/2020…

@threadreaderapp unroll