Thread by @altugozaslan

Dün belirttiğim üzere faaliyet raporuna istinaden, bazı notları tek tek paylaşacağım.

https://twitter.com/altugozaslan/status/1292930203736580096

- Toplam hasılat önceki yıla göre %17,29 azalırken, faaliyet karı %59,4 azalmış. Bunun sebebi, yurtiçi ve yurtdışı sportif başarıdaki gerileme ve önceki sezon yapılan hatırı sayılır miktardaki sporcu satışlarıdır.

- Genel Yönetim Giderleri %35,7 ve Pazarlama Giderleri %8,65 artmıştır.
Bunun sebebi beyaz yakalı personel sayısındaki 28 kişilik artıştır.

Aynı dönemde üst düzey yöneticilere ödenen ücret ve benzeri menfaat toplamı %100,76 artarak 3,9 milyon TL'ye çıkmıştır.

- Pazarlama Personel Giderleri %36 artış göstererek, 10,2 milyon TL’ye yükselmiştir.

- Konsolide Gelir Tablosundan Mağazıcılık çıkarıldığında Futbol Faaliyetleri Gelir Tablosu elde ediyoruz. Bu şekilde baktığımızda ise hem 2019 hem 2020 futbol faaliyet kar marjı %10 civarında olmaktadır.
Ama....

- Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Kar/Zararına bakınca, önceki sene %20,56 ile 171,5 milyon TL olan bu kalem, bu sene %7,87'ye gerileyerek 62,9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Bunun sebebi de düşen sportif gelir ve geçen seneki futbolcu satışlarının bu sene olmamasıdır.

- Geçen sene Özkaynaklar -273,2 milyon iken, bu dönemki zarar ile beraber -319,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

Ama TTK 376'ya göre şirket aktifleri, şirket alacaklılarının alacaklarını karşıladığı için yönetimin önlem almasına gerek olmadığı beyan edilmiştir.

- 31 Mayıs 2020 tarihi itibarıyla kısa vadeli yükümlülükleri dönen varlıklarını 602.881.943 TL aşmış,
geçmiş yıllar zararları ise 1.273.301.780 TL olarak gerçekleşmiş ve özkaynak açığı 319.697.459 TL olmuştur.

- Bir önceki yıla göre Teminat/Rehin/İpotek pozisyonu %91 artış göstererek 2.191.659.104 TL’ye
yükselmiştir. Bu artışın 355 milyon TL’si hisse rehinleri, 250 milyon TL’si ipotek kaynaklıdır.

- Mevcut kredi stoğu (Yapılandırma anlaşması dahil) üzerinde önceki yıl Mustafa Cengiz 89,9 milyon
Tl ve Abdürrahim Albayrak 85,6 milyon TL kefaleti varken, bu sene kefalet sıfırlanmış.

- Covid sebebiyle Nisan ve Mayıs aylarında elde edilmesi gereken gelirlerin ve buna mukabil giderlerin bu hesap dönemi içinde muhasebeleşmediğini belirtmek isterim.
Bu hususta pandemi sonrasında sportif başarı elde edemediğimiz için, açıkladığımız zarar asla kar olmayacaktı.

- Şüpheli Ticari Alacaklar bir önceki yıla göre 4.210.215 (%13) artarak 36.354.276 TL’ye yükselmiştir.

- Ticari mal stokları kötü yönetilmeye devam etmektedir. Stoklar önceki yıla göre %19 artış
göstererek 41.373.762 TL’ye yükselmiştir. Stoklara, 14,7 milyon TL değer düşüklüğü karşılığı ayrılmış ve net
stoklar 26,6 milyon TL olarak beyan edilmiştir.

- Mahkeme ve Noter Giderlerinde muazzam bir artış göstererek, önceki yıla göre %216 artış ile 8,9
milyon TL gerçekleşmiştir.

- Finansman Giderlerinde 85,2 milyon TL (%53) artış olmasına rağmen, kredilerin TL’ye çevrilmesinin
etkisiyle önceki döneme 91,6 milyon TL olan kur farkı gideri bu dönem 2 milyon TL olarak gerçekleşerek +

hem Toplam Finansman Giderleri (%2,6) hem de Net Finansman Giderlerinin (%26,6) önceki yıla
azalmasına neden olmuştur.

- BEIN Sports’un kuru sabitlemesinin kuvvetli etkisiyle Yayın Hakkı Gelirleri, bir önceki yıla göre %33,4
azalarak 153,7 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. *** ÖNEMLİ ***

- Forma kol reklamı olarak anlaşılan Magdeburger'in ödeyeceği 6.556.080 TL sponsorluk
bedeli, nakden ödeme olarak değil barter anlaşması olarak yapılarak Sportif AŞ’ye bu bedel tutarında
kiralık araç tahsis edilecektir.

Spor Kulübü neden 6,5 milyon TL'lik araç kiralasın?

- Dernek’in, Sportif AŞ’den olan alacağı 1.004.126.541 TL’ye (31 Mayıs 2019: 542.748.804 TL)
yükselmiştir ve Bağımsız Denetçi bu sebeple sınırlı olumlu görüş beyan etmiştir.

- Ekonomik İstikrar Kalkanı Paketi göz önünde bulundurularak Kredi Veren Bankalarla görüşülmüş ve
kredi faiz ödemeleri 6 ay ertelenmiştir.

Buraya kadar her şey tamam. Daha fazla detay vererek sizleri rakam ve analize boğmak istemiyorum.

AMA dün geceden beri içimi acıtan, kalbimi ok gibi delen bir konuyu paylaşmakta fayda görüyorum.

Bunu da madde madde anlatacağım.

* 31 Mayıs 2019 – 31 Mayıs 2020 tarihleri arasında 30.026.475 adet hisse senedi ortalama 2,30 TL fiyat ile satılmıştır. Sahiplik
oranı ise, %66,42’den %60,86’ya gerilemiştir. (A tipi %25 ve B tipi %35,86)

* Hani biraz evvel demiştim ya, gelecek dönem gelirleri üzerinde 2,1 milyar TL değerinde temlik, teminat, nakit blokaj ve kefalet tesis edilmiştir diye, işte elimizde kalan neredeyse tüm B tipi hisseleri de rehin olarak vermişiz.

* Hisse senetleri üzerinde 640.710.005 TL hisse rehni tesis edilmiştir. Rehin edilen hisse
adedi 29 Mayıs 2020 GSRAY hisse senedi kapanış fiyatı olan 3,39 TL üzerinden, 189.000.001’dir ve toplam
hisse senedi adedinin tam olarak %35’ine tekabül etmektedir.

* Galatasaray Spor Kulübü Derneği'nin %60,86 sahiplik
oranından rehni tesis edilen hisseleri düştüğümüzde, reel sahiplik oranı %25,86’ya gerilemektedir (A tipi %25
ve B tipi %0,86)

Hisse satmayacağım diyen Sayın Başkan hisse sattı.

Kredilere hisse rehin vermiyoruz, yapılandırmada da yok diyen Sayın Başkan, elde kalan tüm B tipi hisseleri de artık rehin vermiş bulunuyor.

- Son olarak, 2020-2021 dönemi için bütçe projeksiyonu yapılmış ve 928,9 milyon TL gelir, 865,5 milyon TL gider ve 63,4 milyon TL kar
bütçelenmiştir.

- Aynı döneme denk gelen 602,9 milyon TL net kısa vadeli yükümlülüğünün fonlaması ise;
63,4 milyon TL kar, 298,1 milyon TL yeni kredi ve 185,6 milyon TL vergi borcu yapılandırması olarak
öngörülmüştür.

- Yönetim 298,1 milyon TL daha yeni kredi alacağını şimdiden bütçelemiş.
Bu kredi için ipotek, temlik, rehin veya teminat ne olacaktır?
Elde hisse senedi kalmadığını göre, Galatasaray'ın geleceği artık hisseleri rehin tutan bankalarda olduğuna göre, biz özerk miyiz?

- Son 5 yılda ortalama yıllık 694 milyon TL gelir elde eden bir şirketin, gelecek yıllardaki 2,2 milyar TL geliri bankalara temlik edilmiştir.

Yani kabaca önümüzdeki 3 yıllık gelirimiz bizim değil! Tabii bu gelir=kar olarak bakarsak 3 yıl, zarar ettiğimize göre !?!?

- Bir çoğunuz farkına varmezken, benim üstüne basa basa ortaya çıkardığım Dernek - Sportif AŞ borç/alacak ilişkisine de değinmek istiyorum.

Sportif AŞ’nin bağlı ortaklıklardan alacakları önceki yıla göre %84,8 artış göstermiştir.

- Sportif AŞ'nin bu alacak dağılımı artık sadece Galatasaray Spor Kulübü Derneği ile ilişkili değil.

Güncel;

Dernek: 1.004.126.541 TL
Galatasaray Emlak: 29.017.284 TL
Galatasaray Dijital: 13.223.367 TL

- Son olarak kredi stoğuna ne olmuş bakalım.

Bankalar Birliği ile yapılan yapılandırma anlaşmasına rağmen, son 1 yılda mevcut kredi stoğu %59
artarak, 1.414.922.442 TL’ye yükselmiştir.

- Kısa vadeli krediler 37 milyon TL, uzun vadeli kredilerin kısa
vadeye düşen kısmı 298,6 milyon TL ve uzun vadeli krediler 1 milyar TL olarak beyan edilmiştir.

- Dikkatimi çeken ve gülerek merak ettiğim başka bir nokta ise,

Mahkeme ve Noter Giderlerinde muazzam bir artış göstererek, önceki yıla göre %216 artış ile 8,9
milyon TL gerçekleşmenin nasıl mümkün kılındığıdır.

- Başka bir nokta ise Sanayi ve Hizmet sektöründe sıkça rastladığımız Şüpheli Ticari Alacaklardır.

Şüpheli Ticari Alacaklar bir önceki yıla göre 4.210.215 (%13) artarak 36.354.276 TL’ye yükselmiştir.

Spor kulübünde bu nasıl becerilmiş, hayret ediyorum!

- Ayrıca Galatasaray'ın finansal tablolarını rakipleri olan Fenerbahçe ve Beşiktaş ile karşılaştırarak, onlar 154 milyon ve 477 milyon zarar etti diyenler olacaktır.
Bu çok yanlış bir karşılaştırmadır, nedenini açıklayayım.

Galatasaray 899 milyon TL gelir elde ederken, Fenerbahçe 544 milyon TL ve Beşiktaş 497 milyon TL gelir elde etti.
3 kulübün futbol giderleri birbirine yakındır. Galatasaray'ın daha az zarar etmesinin sebebi sportif başarı (TR + ŞL) sebebiyle yüksek gelirdir.

1 sezon başarılı olmazsak ne olur sorusunun cevabı işte buradadır.
Rakiplerimizin finansal tablolarına ve zararlarına bakın, cevabı bulacaksınız.

- Ayrıca, döviz borçlarını TL'ye döndürmek kaydıyla yapılandırarak, bir önceki yıl 91,6 milyon TL olarak gerçekleşen kur zararından bizleri kurtaran Sayın Başkan ve Yönetim Kurulu'na teşekkürü borç bilirim.

Objektif olarak raporları özetleyerek değerlendirmelerimi sizlerle paylaştım.

Sayın Başkan ve Yönetim Kuruluna raporlarda görülen her olumlu adım için teşekkür ederim.

Ama kalan tüm B tipi hisseleri rehin verdikleri için vicdanımda onları asla affetmeyeceğimi beyan ederim.