1)Tal día como hoy en 1769 nacía Napoleón Bonaparte. Para celebrarlo, vamos a hacer un resumen de la tesis en Adriatic Metals $ADT la 2º posición de "Buy the dip" podcast. Imposible no mencionar a @Wotwazz y a @The_Godas quienes han popularizado ADT. Se agradece un RT y un like 
Adriatic metals es la única minera cotizada en Bosnia. La riqueza mineral de la región, es conocidas desde tiempos antiguos. A nivel geológico, la región se encuentra en el llamado “Tethyan Belt”, un corredor donde las placas tectónicas convergen. Hay muchos yacimientos.
Entre los principales minerales encontramos por valor: plata, zinc, oro, plomo y cobre. Por último, también tenemos una gran concentración de Barita. Básicamente son metales industriales y metales preciosos.
El zinc y el plomo son metales que comúnmente se extraen juntos. El mercado del zinc a lo largo de los últimos años ha vivido un pequeño déficit y no se ha destinado mucho CAPEX.
El reciente impacto del coronavirus, ha resentido tanto la producción como el consumo pues el zinc va ligado a el desarrollo de infraestructuras. Hemos visto reducciones en CAPEX. Eso sumado a los pocos inventarios puede provocar una futura subida de precios.
En el mercado del plomo, vemos una dinámica similar al Zinc.
Si tenemos que hablar del cobre, @Wotwazz ha colgado un vídeo en su canal donde nos lo cuenta todo de manera clara y concisa.
Por parte del oro y la plata hemos visto una revalorización muy importante recientemente (QEs, tipos reales negativos…)
Al final los precios quedan compensados. En caso de crisis el precio del zinc, el cobre y el plomo se resentirá, pero al mismo tiempo probablemente el oro y la plata tendrán un buen desempeño. En caso de bonanza económica, lo mismo pero al revés.
Hablemos de los principales activos de Adriatic Metals. Tenemos en primer lugar Rupice (el activo estrella) y Veovaca. Estos dos activos son los que se han incluido en el PEA. Después de la adquisición de Tethyan Resources tienen más minas de plomo, zinc y metales preciosos.
Rupice tiene un tamaño actualmente 12 millones de toneladas (la foto es antigua), aunque es muy probable que este tamaño aumente a medida que avance el proyecto y se espera un Resource Estimate.
Para hacernos una idea de la calidad del yacimiento, veamos un drill en Rupice: "72m @ 2.5g/t Au, 211 g/t Ag, 2.5% Cu, 10.7% Pb, Zn 18.3% and 25% BaSO”. Este es uno de los mejores drills de la compañía hasta la fecha. El yacimiento está abierto y sigue creciendo.
La mineralización se sigue expandiendo. Cabe la posibilidad que la mineralización de Rupice llegue a comunicarse con Jurasevac-Brestlic, otro posible yacimiento, donde se han tomado muestras con mineralización.
Veovaca, es mucho más pequeño y con una mineralización menor. Pero gracias a los bajos costes operativos se podrá explotar.
Las recoveries también son bastante buenas y sencillas.
Como hemos dicho ADT adquirió Tethyan Resources por unos $10/15M. Tethyan es una pequeña empresa con activos en Serbia. Estos activos son muy parecidos a los que adquirió Adriatic en Bosnia, antiguos open pits de plomo, zinc y metales preciosos. Pura opcionalidad.
El CEO y fundador de la compañía es @croninpd. Lo único que hay que comentar sobre este hombre es que es lo mejor de lo mejor. La directiva posee aprox el 20% de la compañía. También es importante destacar a Sandfire Resources unos perdedores que intentaron desafiar a Cronin.
Según los datos proporcionados por el PEA, el proyecto tendría un CAPEX DE 178USD de las cuales el (ojo) 30% son contingencias. Los costes son bajos, muy bajos US$56.67/tonelada.
El NPV seria de $916 con un IRR del 107.45%. Unos números impresionantes, teniendo en cuenta que no incluye toda la mineralización encontrada hasta la fecha, y los concentrados (sobre todo el cobre) se pueden mejorar.
A nivel de NPV p.s. tenemos unos 6.8AUD, el precio actual es de 2.6AUD (lo siento si no la pudisteis pillar más abajo). Además, tenemos varios catalizadores a la vista (PFS y nuevos resultados de exploración, posible venta de la compañía etc.).
Podéis jugar vosotros mismos con las variables que queráis. Sólo con Rupice ya vale mínimo 5AUD p.s. Toda la compañía valdría unos 6.5/7. Y de nuevo siendo conservadores. Mirad los modelos de @TraderPamplona . Y son bastante conservadores.
Sin embargo, cuento que la van a vender rápido y por un precio inferior, aproximado a los 4AUD/5AUD lo que sigue estando muy bien. Es un empresón, y por eso es nuestra segunda mayor posición😉. Tuvimos suerte y la compramos a muy buen precio.
@The_Godas y @Wotwazz conocen muy bien la empresa y me han ayudado a hacer el hilo, gracias por vuestra ayuda. Finalmente dale amor al hilo con un buen like y un RT y así comentaremos la siguiente empresa de la cartera de "Buy the dip". ivoox.com/podcast-buy-th…
