Thread by @ivochermont

#Copom
Na 4a teremos copom
Gostamos sempre de rever dados, statement e discursos no interregno entre uma reunião e outra p/ vislumbrar a direção q o copom tomará
Acho q a comunicação detalhada e exaustivamente passada pelo diretor Kanczuk s/ fwd guidance foi a peça + importante

1) eles já contavam com pressão inflacionaria de curto prazo e não vão agir pra controla-la
2) teto rompido e fiscal institucionalmente desorganizado tem o poder de matar o fwd guidance

3) o maior risco hj p/ atividade é o fiscal cliff, a despeito dos dados positivos no CP
4) a inflação q tem mais relação com atividade e, portanto, está mais sob o domínio do BC, é benigna, deve permanecer baixa e é a que tem mais persistência

5) expectativas de MP e LP estão muito bem ancoradas a despeito das pressoes de CP
6) eles n cortam mais os juros por incerteza prudencial e n por não ter o espaço do ponto de vista macro.

Como se comporta o mkt de capitais com tx de juros tão baixa? Até quando vai a incerteza? Não se sabe, mas será respeitado e o bc não passará por cima disso
7) vol do câmbio já preocupa bem menos do que já preocupou. N será fator limitador de mais cortes se o prudencial permitir