Thread by @faris_Hamoudah

سأحاول في هذا الثريد استعراض مؤشرات المخاطر المستخدمة في تقييم قرار #الاستثمار في #صناديق_الاستثمار وماهي دلالاتها. (مؤشر المعلومات، مؤشر شارب، الانحراف المعياري، ومعامل الخطأ) وهي مؤشرات مهمة جداً للمستثمر ومدير الاستثمار (١)

وقبل البدء يجب معرفة أنه هذه المؤشرات يمكن استخدامها لجميع أنواع الصناديق الاستثمارية لكن يفضل عند المقارنة بين الصناديق ان تكون صناديق من نفس الفئة والنوع. كما يجب الأخذ بعين الاعتبار الأداء (٢)

مؤشر المعلومات Information Ratio وهو مؤشر يستخدم لتقييم أداء مدير الصندوق لفترة معينة، أي مدى قدرة مدير الصندوق تحقيق أداء أفضل من السوق أو المؤشر الاسترشادي لأطول فترة ممكنة. والرقم المقبول له مابين 0.40 و 0.60 وكلما ارتفع يعتبر استثمار جاذب وأفضل (٣)

بعض الصناديق تحقق أداء أفضل من السوق خلال فترة ٣ سنوات ولكن هذا المؤشر يكون منخفض فيستدل من ذلك على ان الأداء المتحقق ناتج عن فترة بسيطة مثلاً شهرين من ضمن ٣ سنوات لأسباب قد لا تتكرر أو مصادفة ولا تعبر عن كفاءة مدير الصندوق (٤)

مؤشر شارب Sharp Ratio وهو مؤشر يقارن مابين عائد الاستثمار في الصندوق وعائد الاستثمار خالي المخاطر ويستخدم لذلك عوائد الصكوك الحكومية ١٠ سنوات أو أذونات الخزينة ٣ شهور أو سايبور ٣ شهور. وكلما كان الرقم أعلى من صفر فهو استثمار أفضل (٥)

لكن يجب الأخذ بالاعتبار هنا توقيت الاستثمار واتجاه السوق خلال تلك الفترة. فالاشتراك في صندوق يستثمر في أسهم وانخفض السوق بنسبة ٣٠٪ خلال ٣ سنوات، من الطبيعي ان يكون المؤشر بالسالب لكن ينبغي ان يكون مؤشر المعلومات مرتفع (٦)

مؤشر الانحراف المعياري Standard Deviation وهو مؤشر يقيس نسبة تذبذب الاستثمار وكلما ارتفع يعني ان الاستثمار مرتفع المخاطر وخصوصاً اذا كان تذبذب السوق أقل. أو اذا ماقورن باستثمار في صندوق آخر بنفس العائد لكن بتذبذب منخفض (٧)

مؤشر معامل الخطأ Tracking Error وهو يعكس سياسة مدير الصندوق هل هو ذو ادارة نشطة ام لا ومدى ابتعاده عن المؤشر فكلما ارتفع هذا المؤشر وبالمقابل كانت عوائده مقاربة للسوق فالمستثمر يتعرض لمخاطر لا فائدة منها. ويستخدم هذا المؤشر أيضاً في تقييم أداء مديري صناديق المؤشرات وال ETF (٨)

أخيراً، أود الإشارة إلى أن صناديق الاستثمار تنشر هذه المؤشرات في تقاريرها الدورية. وفي السوق المالية السعودية يمكن الاطلاع عليها من خلال موقع تداول (٩)