Lo más entretenido que ha pasado en Wall Street en el último tiempo. Un grupo de nerds veinteañeros organizados en Reddit está haciendo perder millones de dólares a especuladores y profesionales de la bolsa.
Más emocionante que serie de Netflix.
Abrimos 🧵
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Partamos por la víctima inicial.
GameStop es una empresa de videojuegos físicos, una especie de Blockbuster de videojuegos, destinada probablemente a morir. Y contra la que apostaron algunos tiburones de Wall Street para hacerla caer más rápido y ganar plata en la pasada.
GameStop es una empresa de videojuegos físicos, una especie de Blockbuster de videojuegos, destinada probablemente a morir. Y contra la que apostaron algunos tiburones de Wall Street para hacerla caer más rápido y ganar plata en la pasada.
Veamos el arma usada.
¿Cómo se puede apostar a que el precio de una acción baje? En el mercado financiero se puede, es una operación habitual, y se llama “irse corto” (“going short”). La forma en que alguien puede ganar dinero yéndose corto en una acción es simple:
¿Cómo se puede apostar a que el precio de una acción baje? En el mercado financiero se puede, es una operación habitual, y se llama “irse corto” (“going short”). La forma en que alguien puede ganar dinero yéndose corto en una acción es simple:
Pides prestada la acción por unos días (“arriendas la acción”), digamos, por un mes, la vendes inmediatamente, y luego del mes la compras y la devuelves. Si el precio de la acción bajó, la compraste de vuelta más barata, así que te puedes quedar con la diferencia como ganancia.
El punto es que Wall Street permite hacer esto de muchas formas, por ejemplo a través de contratos que permiten ganar si la acción baja. Estos contratos se llaman “derivados”, porque su precio “deriva de otro instrumento”.
Algunos contratos derivados son simples, como los futuros, donde sólo ganas la cantidad que bajó el precio. Otros contratos son algo más complejos, como las “opciones put”, que dan la opción de ganar dinero solo si el precio de la acción queda por debajo de un cierto límite.
Hablemos ahora sobre el "victimario", Gabe Plotkin. El es un exitoso administrador de fondos de cobertura (hedge fund) de Wall Street que había disfrutado de la fama y fortuna de años de buenos resultados de sus fondos, los cuales lo habían convertido en un joven magnate.
La estrategia de su firma de inversiones Melvin Capital consistía en apostar que ciertas acciones subían, pero también apostar a que otras acciones bajaban, y con eso obtener muy buenos resultados (hasta hace un par de semanas al menos).
Eso fue lo que intentó hacer con GameStop
Eso fue lo que intentó hacer con GameStop
Reddit es un foro en internet.
Dentro de Reddit existe un grupo que se llama r/WallStreetBets: gente joven que quizá vive en la casa de sus papás y que convierte su frustración en contra del sistema en apuestas muy especulativas para hacerse rico rápido.
¿Y qué hicieron?
Dentro de Reddit existe un grupo que se llama r/WallStreetBets: gente joven que quizá vive en la casa de sus papás y que convierte su frustración en contra del sistema en apuestas muy especulativas para hacerse rico rápido.
¿Y qué hicieron?
Estos usuarios de Reddit utilizan una app llamada Robinhood, que te permite “irte corto” o apostar al precio de una acción mediante operaciones simples o incluso opciones. Es decir, puede operar contratos derivados desde su smartphone.
A esto lo llamaron "autismo armado", una suerte de inteligencia colectiva integrada por "nerds" socialmente torpes, que usan a los computadores para la búsqueda de justicia en internet.
Y actúan en masa haciendo análisis financiero de forma sincronizada, decidiendo en conjunto.
Y actúan en masa haciendo análisis financiero de forma sincronizada, decidiendo en conjunto.
En octubre, un usuario de r/WallStreetBets, llamado Stonksflyingup escribió algo así como “GME Squeeze y la muerte de Melvin Capital”, refiriéndose al nombre de la acción de la compañía GameStop Corp. y a la firma de Plotkin de más de 12.5 miles de millones de dólares.
Después de un tiempo, el usuario veryforestgreen escribiría “Melvin Capital New Short Attack”, refiriéndose a un ataque a los “cortos” de Melvin Capital. Pero, ¿qué quiere decir esto?
Como habíamos dicho antes, Melvin Capital apostaba a algunas veces irse en corto y en este caso tenía una apuesta muy grande en contra de GME, la empresa tradicional de locales de ventas de videojuegos, que, por culpa del COVID, lo estaba pasando bastante mal en el último año.
Y como a GameStop le iba mal, las apuestas de Melvin Capital iban de maravilla: el precio bajaba, y ellos continuaban ganando. Iba todo tan bien que el tamaño de esas apuestas se hacía cada vez más grande, utilizando además “opciones put” para poder aumentar más la apuesta.
Todo bien hasta que los jóvenes del grupo de r/WallStreetBets identificaron el talón de aquiles de Melvin Capital: las apuestas de mercado en contra de la acción eran tan grandes que al medir el tamaño total de éstas era mayor que incluso el total de acciones circulantes de GME.
Chan!!!
¿Qué tan grande? Las apuestas en contra eran de 158% v/s las acciones totales de GME que hay disponibles en el mercado. En palabras simples, eran más apuestas en contra que acciones disponibles.
Ese era un gran error si es detectado por un grupo de “nerds hackers” de Reddit que tienen en su celular Robinhood. La estrategia que idearon para aniquilar a Melvin Capital era simple y demostró ser súper efectiva: comprar acciones de GME para impulsar el precio de la acción.
De modo que poco a poco las personas que hayan estado cortas (“short”, "arrendando acciones") se rindan, y tengan que abandonar la apuesta, es decir, comprar la acción de GME de vuelta, lo que impulsaría aún más el precio, causando un efecto en cadena.
Esto desató que otros agentes de mercado también tuvieran que comprar la acción de vuelta para cerrar sus apuestas cortas, empujando así más y más el precio hacia arriba.
Y como en el mercado había menos acciones de GME dando vueltas que las apuestas en corto totales, esta estrategia obligaba a “estrujar” el mercado al máximo haciendo subir la acción un 3456% desde octubre pasado hasta hoy 27 enero.
Una mediana empresa de cadenas de venta de videojuegos con problemas financieros se convertía durante un par de semanas de enero en una empresa con valor de mercado de 24,2 miles de millones de dólares!
Esta forma de estrujar a los que estaban cortos se llama “short squeeze”, y estos chicos y chicas de r/WallStreetBets supieron hacérselo a Melvin Capital de forma magistral. De libro.
Hasta ayer, Melvin Capital reportaba pérdidas de más de 30%, es decir, varios miles de millones de dólares de sus fondos.
¿Creías que la historia se terminaba acá?
Hoy Elon Musk, el multimillonario más grande del mundo y cabeza de Tesla, disparó con un tweet referente al foro r/WallStreetBets
Hoy Elon Musk, el multimillonario más grande del mundo y cabeza de Tesla, disparó con un tweet referente al foro r/WallStreetBets
https://twitter.com/elonmusk/status/1354174279894642703
Resulta que luego de ese tweet la acción de GME subió tanto que ayudó a ganar 4 mil millones de dólares en unos minutos. Un tuit de 4 mil millones de dólares, que pondría más gasolina al incendio de Melvin Capital.
Este short squeeze generó la subida absurda del precio de GME a valores ya sin ningún sentido financiero, al tiempo que reportó ganancias a los usuarios de r/WallStreetBets que se sumaron al ataque a Melvin Capital. ¿Cómo pudo subir tan rápido a valores tan sin sentido?
Ya sabemos que había menos acciones de GME dando vueltas que las acciones en contra, eso ayuda mucho. Pero además, ambos bandos, Melvin Capital y r/WallStreetBets usaron herramientas algo más sofisticadas para hacer las apuestas, generando un short squeeze aún peor.
El “doble short squeeze”, o como nos gusta llamarlo “short squeeze de la muerte”, ocurre gracias al ingrediente adicional de las opciones que mencionamos antes a la rápida. Melvin Capital tenía opciones put para apostar a que el precio baje.
Sin embargo, los chicos y chicas de r/WallStreetBets utilizaron también opciones, llamadas “calls”, que permiten ganar dinero sólo si la acción supera cierto precio, llamado precio strike.
Y no utilizaron cualquier opción call, sino que utilizaron calls donde el strike price era súper alto, y por eso valían súper poco. Compraron muchas a precio de huevo.
El punto es que a medida que el precio de GME subía y se acercaba al precio strike, estas opciones comenzaban a valer más y más (un extra más de precio de GME hacia subir cada vez más el precio de la opción call), cada vez más rápido, generando un efecto extra: “gamma squeeze”.
Este "gamma squeeze" multiplicó el efecto del “short squeeze” anterior, causando mayores pérdidas a los que estaban cortos, como Melvin Capital, y mayores ganancias a los jóvenes r/WallStreetBets.
¿Y cómo afecta esto a Boca?
Algunos fondos de @fintual tienen un ETF llamado VTI que tiene como 0,04% de GME, eso quiere decir que:
- Fondo Pitt tiene un 0,0010% aprox
- Fondo Norris tiene un 0,0015% aprox
Es decir, afectó muuuy poco porque los fondos están muuuy diversificados.
Algunos fondos de @fintual tienen un ETF llamado VTI que tiene como 0,04% de GME, eso quiere decir que:
- Fondo Pitt tiene un 0,0010% aprox
- Fondo Norris tiene un 0,0015% aprox
Es decir, afectó muuuy poco porque los fondos están muuuy diversificados.
también puedes ver nuestro live ahora en youtube
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