Thread by @_Totor_AF

Bon, on me demande toujours comment savoir rapidement, facilement, ce que vaut une entreprise, pour compléter les entrées en AT. Comment savoir si c’est pas une daube, que le marché peut l’apprécier, et que parier sur du TrendFollowing n’est pas risqué. (Hein @SfyzerTF 🤪)

Je parle pas d’investissement, je parle bien de vérifier la qualité, sans creuser. Survoler en quelque sorte pour se faire une idée.

Regardez donc sur @Zonebourse, vous y avez les grandes lignes. Et si vous aimez pas, c'est @NCheron_bourse qu'il faut gronder !

Voici donc une check list. Tout ne doit pas être rempli, il faut à chaque fois adapter bien sûr, mais plus les critères sont remplis, plus c’est une bonne boite (a première vue toujours).

Ps : pour les puristes de l'AF, c'est volontairement grossiers / inexact. On a pas tous poncé le PCG et le Vernimmen

Check list :

1.Le Chiffre d'Affaires doit être en hausse sur 5 ans. Attestant d’une bonne dynamique. S'il baisse, vérifier abandon d'activité. Sinon, fuir.

2.Le RN doit être positif (sauf si recherche médicale, énergie verte, etc). La hausse de ce dernier n’est pas déterminante.

3.Les dettes doivent supportables. Ici, il faut s’adapter. Une entreprise endettée peut se diluer et saigner l’actionnaire. Mais elles sont parfois normales, parfois « bénéfique ». Une foncière à besoin de dette. Une industrielle par contre, c’est plus dangereux.

(3. suite) Dans tous les cas, pensez à l’effet de massue : Si les charges d’intérêts deviennent trop importantes, l’entreprise peut couler.

4.La Marge nette doit être en hausse si small cap, forte et stable/haussière si big cap. Elle est à comparer au secteur, car elle ne veut rien dire seule. Une industrielle comme Mersen à 5% de Marge nette ne peut pas être comparée à du Louis Vuitton à 15%.

5.Le Bénéfice Net par Action/BNA (RN/action) doit être en croissance. Attestant ici aussi d’une bonne dynamique. Pas déterminant en cas de chercheuse et autres joyeuseté bien sûr. Pour tout le reste, c'est super important.

6.Le PER, price earning ratio, combien de temps il vous faut pour rembourser votre action avec les bénéfices de la boite. Alors là, c’est le flou artistique. J’aime entre 3 et 15, mais c’est à comparer au secteur… et au marché.

(6.suite) Tesla à 1000 de PER ne gêne pas, par contre Louis Vuitton à 40 ferait peur. Le PER est finalement plus important pour l’investissement dans le cadre d’un marché rationnel.

7.L’actionnariat, très important : qui dirige ? Si actionnaire majoritaire, il faut regarder qui est-ce et leur trait caractéristique. Privilégier les actionnaires stables et sérieux. Si énormément de flottant, attention, les corrections sont plus importantes.

8.Et enfin : LA DILUTION. Allez jeter un œil au nombre d’actions d’il y’a 5 ans. Reportez le tout sur votre graph, ça vous évitera de viser la lune sur certains dossiers.

Je m’arrête là car ça suffit pour comprendre à quoi on à affaire, et le degré de risque. Comprendre la société permet de comprendre ce que le marché voit. Une bonne boite qui subit une correction n’est qu’une possible occasion de rentrer.

Une mauvaise boite qui subit une correction n’a toujours pas d’intérêt.

Si vous couplez cette analyse à de l'AT, vous pouvez faire un tri, et éviter les taules trop facile. Ca améliorera votre winrate, mais peut aussi vous faire passer à côté de spécu.

Bien évidemment, ils s'appliquent pas DU TOUT au intrasense, vogo et autres joyeusetés du compartiment C.

Si vous voulez creuser : direction le tableau de flux de trésorerie, dans le rapport annuel. Regardez les flux opérationnels, ce que génère vraiment la boite du fait de son activité. Les lignes d’investissements et de financement sont très importantes aussi, mais...

c’est pas utile pour un complément d’AT.