كيف يفسر السوق سداد الديون للشركات؟ وماتأثيرها على تقييم الشركات ؟
-سلسلة تغريدات-
#استثمار
#استثمر_بوعي
-سلسلة تغريدات-
#استثمار
#استثمر_بوعي
دائماً مانشاهد الشركات في السوق التي قامت بتسديد ديونها والاخرى التي زادت ديونها ، لكن سنتطرق اليوم إلى سداد الديون وكيف نفسر ذلك؟ الموضوع له عدة جوانب لكن سأحاول تلخيص ذلك
الأمثله في الآونة الاخيرة كثيرة في السوق السعودي مثل كيان ، اسمنت حايل ، الحمادي الخ...
للتبسيط سنأخذ الحمادي كمثال للشرح
ولاتعتبر توصية شراء أو بيع 💡
للتبسيط سنأخذ الحمادي كمثال للشرح
ولاتعتبر توصية شراء أو بيع 💡
في القوائم المالية عن عام ٢٠٢٠ ، يظهر سداد للديون بقيمة ٤١٤ مليون ريال كاش. مع العلم بأن عدد الاسهم ١٢٠ مليون سهم. هذا يعني أن الشركة كانت قادرة على توزيع ٣ ريال للسهم ولكن اختارت أن تسدد قروضها. 
( لايعتبر قرار خاطئ أو صائب لأن مثل هذه الامور تحكمها أمور كثيرة مثل القدرة على الاستدامة والخ..)💡💡
طبعاً عادة السوق يفسر سداد الديون بشكل إيجابي للسبب التالي: تنظيف قائمة المركز المالي، الامر الذي يعني أن الشركة الآن متى مارأت فرصة مناسبة للتوسع أو الاستحواذ تستطيع الاقتراض من البنوك بتكلفة منخفضة والتوسع لقوة المركز المالي الحالي. 📊
غير موضوع التوسع فإن الشركة سيكون لديها فرصة توزيع أرباح أكبر في السنوات القادمة. وأيضاً سيخفف تكاليف التمويل الامر الذي سينعكس على ربحية الشركة.
أما على تأثير ذلك على تقييم الشركة فإن الموضوع له جانبين :
الاول تأثير إيجابي لو اخترنا أن نقيم الشركة على طريقة المكررات وتحديداً EV/EBITDA
طبعا للمزيد حول EV/EBITDA يمكنكم الرجوع إلى سلسلة التغريدات التالية من أخوي سعيد
الاول تأثير إيجابي لو اخترنا أن نقيم الشركة على طريقة المكررات وتحديداً EV/EBITDA
طبعا للمزيد حول EV/EBITDA يمكنكم الرجوع إلى سلسلة التغريدات التالية من أخوي سعيد
https://twitter.com/Saeed_AJ/status/1378663995654209540
نأتي لتأثير سداد الديون، لنفترض ثبات ال EBITDA وتغير ال EV بناء على سداد الديون ، للتذكير حساب الEV كالتالي: القيمة السوقية للشركة + الديون - الكاش
نلاحظ هنا انخفاض المكرر والسبب هو انخفاض الديون الامر الذي انعكس ايجاباً على تقييم الشركة
نلاحظ هنا انخفاض المكرر والسبب هو انخفاض الديون الامر الذي انعكس ايجاباً على تقييم الشركة
التأثير الثاني وهو سلبي، عندما نقيم بطريقة خصم التدفقات النقدية DCF ، فإن أحد العوامل هو معدل الخصم للشركة WACC وذلك ينخفض بوجود الديون لان تكلفة الدين أقل من تكلفة الملكية. فعندما تقوم الشركة بتقليل الديون فإن ال WACC يرتفع الامر الذي ينعكس سلباً على تقييم الشركة.📈
أخيراً أمر مثل سداد الديون لايجب النظر إليه من جانب واحد بل يجب أخذ نظرة شاملة فيه مثل تكلفة الفائدة في البلد وقدرة الشركة على الاستغلال الامثل للقرض ومستقبل الشركة والقطاع.
وشكراً 🌹
وشكراً 🌹
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
