Thread by @otomics

昨天这篇关于美国巨富阶层通过合理避税实际税率只有1%~3%的文章获得了英语推特圈的极大关注。

很多人要问了，不是美国边际所得税税率是37%，哪怕长期基本利得（long-term capital gain）也有20%，这些巨富们是如何合法让自己的实际税率只有5%不到的呢？这条推里我会解释巨富们合法做到这些的部分手段

https://twitter.com/SteveEngelberg/status/1402218561624551425

我们普通人收入一般都是以现金的形式进行交付的，少数人可能会有非现金的股权激励，但最终也是要将股权转换成现金才能进行消费。所以一般来说工资所得税、资本利得税、分红税等等常见税种也都是针对现金进行的课税。

对于巨富们来说，它们的资产可能95%以上都是自己公司股权，股价上涨的这部分属于未实现长期资本利得（unrealized long-term capital gain），只要他们不卖股票，这部分资产就没有应税收入。但不提供现金的同时，很多巨富们也不拿现金工资和公司分红（典型就是马斯克），那他们消费的现金都从哪来？

其中一个答案就是股权质押。比如特斯拉的马斯克，他拥有特斯拉22%的股权，目前市值超过1200亿美元。他可以将这部分的股权抵押给银行换取现金，而这部分的现金属于“借款”所以并不算在其收入之中。目前马斯克个人抵押了其所有的9200万股特斯拉股票，市值近600亿美金。

对于马斯克来说，通过抵押市值600亿美金的股票能从银行免税获得上百亿美元的现金，而其成本却只有每年个位数百分比的利息。只要股价保持高位，他就可以高枕无忧不需要任何现金收入。相反，如果他选择卖出这些股票，则需要交纳百分之好几十的资本利得税。

我们可以看出目前的财政和金融环境无疑是对这些巨富们非常倾斜的。从里根开始，美国及发达国家的利率都在呈下行趋势，特别是近几年都在0%左右徘徊。下降的利率通过降低未来现金流的折现率推高了各类资产价格，并同时降低了巨富们进行股权质押的利息成本。

这样造成的结果就是普通累死累活干一年需要交百分之好几十的所得税，而巨富们则能通过合法手段将这些未实现的收入合法低成本地换取免税的现金

当然除此之外巨富们还能通过将资产免税捐赠给慈善组织，并将自己的日常消费通过慈善组织进行费用化等等手段进行“合法”套现，从而实现令人惊讶的极低税率。如布隆伯格将自己75%的收入都捐赠给了慈善组织，而这部分捐赠又有多少被其本人所使用就不得而知了。

所以如果我们要让这些巨富们真正付出他们所应付的那一份税，就需要通过@ewarren @BernieSanders 等人所提出的财富税来对巨富的未实现资本利得进行征收；规范化捐赠和慈善非盈利组织等手段，才能使当今的社会变得更为公平、缓解日益扩大的贫富矛盾。