Thread by @CryptonitaArgy

🧵Hilo de IRON FINANCE
1. Iron Finance es una plataforma que corre en BSC y Polygon aunque en Polygon tiene muchisimo mas TVL (746 M vs 18 M). Me voy a centrar en Polygon aunque la de BSC es igual, solo cambia el token #TITAN por #STEEL

2. Tiene dos tokens. TITAN y IRON.
IRON es la stable del protocolo y es una stable PARCIALMENTE COLATELARIZADA a diferencia de otras stable que son colateralizadas o algorítmicas.
En IRON la garantía esta constituida por 2 tokens: USDC y TITAN

3. Para crear (mintear) IRON se puede hacer dejando como colateral solamente USDC o USDC y TITAN. Si se usa USDC y TITAN la proporción de cada una esta dada por el "Target Collateral Ratio" (TCR) (hoy esta en 25% TITAN - 75% USDC)

4. Para hacer Redeem de IRON siempre te devuelven un mix entre USDC y TITAN. La proporción de esa devolución esta dada por el "Effective Collateral Ratio" (ECR) y son % distintos al del "Target Collateral Ratio"

5. Si TITAN sube de valor entonces el colateral depositado aumenta y eso genera que IRON se aprecie y valga mas de 1. Para corregir esto cada 1 hora se corrige el TCR en - 0.25% para mintear con "menos" USDC y mas TITAN y estabilizar a IRON en 1

6. Si TITAN baja de valor entonces el colateral depositado disminuye y eso genera que IRON se aprecie y valga menos de 1. Para corregir esto cada 1 hora se corrige el TCR en + 0.25% para mintear con "mas" USDC y menos TITAN y estabilizar a IRON en 1

7. El colateral verdadero en moneda dura (USDC) esta dado por el EFC que es el promedio entre los que mintearon IRON solo con USDC y los que lo hicieron con USDC y TITAN (ECR siempre es mayor que TCR)

8. Cuando TITAN vuela los pooles dan rindes tremendos en stable (3k% ej.) pero paulatinamente el TCR va cayendo (para garantizar la paridad 1 a 1) y a su vez cae el ECR y como consecuencia cae la garantía en moneda dura USDC.

9. El problema de esto es que las tasas altísimas atraen mas y mas farmers y el TCR cae y cae. Y si se produce un rug pull de TITAN el miedo es a que exista una caida abrupta de IRON.
En el peor de los casos el redeem siempre te devuelve el ECR en USDC (hoy es del 81.06%)

10. EL problema se da si el Rug Pull de TITAN no puede ser contrarrestado con la modificación de tasa del TCR. Ayer TITAN bajo un 50% en 3 horas y IRON llego a valer 0.97 y recupero. Puede ser peor? Claro, siempre ir muy atentos.

11. Que mirar entonces?
Siempre la colateralizacion! Mirar el ECR. Si esta demasiado bajo el riesgo crece y seguramente las tasas de los Pooles suban. Si el ECR es muy alto (mucho USDC de colateral) el riesgo cae pero las tasas bajan.

12. El valor de TITAN y sus tokenomics es otro mundo aparte (supply, concentracion, etc.).

Nunca jamas de los jamases esto es un aviso financiero.