Inspirado no gigante @BerchtFabien, resolvi fazer minha primeira thread sobre um case da carteira.
Não é a ação que vai triplicar nos próximos anos, mas é uma empresa defensiva, excelente pagadora de dividentos e claramente descontada, negociando atualmente no 5y low.
#BBSE3
Não é a ação que vai triplicar nos próximos anos, mas é uma empresa defensiva, excelente pagadora de dividentos e claramente descontada, negociando atualmente no 5y low.
#BBSE3
Ela é composta por três frentes principais: seguros, previdência, corretora.
A corretora é a divisão mais relevante da empresa, contribuindo com 51,6% no 1T21, seguida pela divisião de seguros com 25%, a de previdência com 19,6%.
A corretora é a divisão mais relevante da empresa, contribuindo com 51,6% no 1T21, seguida pela divisião de seguros com 25%, a de previdência com 19,6%.
Outras como capitalização e planos odontológicos respondem pelos 3,8% restantes.
Ah, mas é estatal? Sim! mas a empresa é dividia em subsidiárias onde parceiros privados detém o controle, o que limita a capacidade do controlador interferir na operação.
Ah, mas é estatal? Sim! mas a empresa é dividia em subsidiárias onde parceiros privados detém o controle, o que limita a capacidade do controlador interferir na operação.
O mercado de seguros no Brasil tem crescido com um CAGR de 3,5% aa de 16-20, mas ainda tem muito espaço se olharmos para países mais desenvolvidos ou até mesmo alguns emergentes.
Na pandêmia, a empresa ficou no pior dos mundos: a taxa selic nas mínimas prejudicando o resultado financeiro e a alta da sinistralidade devido a pandêmia.
A alta do IGPM, também foi um fator negativo, na medida em que a empesa possui um passivo antigo na Brasilprev que é...
A alta do IGPM, também foi um fator negativo, na medida em que a empesa possui um passivo antigo na Brasilprev que é...
corrigido pelo mesmo.
E pra completar a tempestade, com a Caixa tendo rompido o contrato com a Wiz, o mercado se pergunta o que acontecerá quando chegar a vez da BBSE. O que gera um overhang nas ações.
E pra completar a tempestade, com a Caixa tendo rompido o contrato com a Wiz, o mercado se pergunta o que acontecerá quando chegar a vez da BBSE. O que gera um overhang nas ações.
Mesmo assim a empresa tem entregado um crescimento operacional robusto da ordem de 9,8% em 21:
Quanto ao valuation, utilizando o modelo de gordon e assumindo um Ke de 13,29% e um payout de 83% em linha com 2019.
Quantos aos riscos do case:
- O ciclo de alta de juros não só deve beneficiar a empresa como também resolver o problema do IGPM.
- A sinistralidade vai convergir ao normal cedo ou tarde com a aceleração da vacinação.
- O ciclo de alta de juros não só deve beneficiar a empresa como também resolver o problema do IGPM.
- A sinistralidade vai convergir ao normal cedo ou tarde com a aceleração da vacinação.
- O caso de BB Seguridade é um pouco diferente do da Wiz, aqui o Banco do Brasil é o controlador com 66% das ações. Na Wiz, a Caixa só tinha 25%.
Não me parece razoavél, que o mercado precifique uma tungada do governo na empresa e o contrato é até 2033.
Não me parece razoavél, que o mercado precifique uma tungada do governo na empresa e o contrato é até 2033.
É isso pessoal, espero ter ajudado a comunidade compartilhando esse pedaço de conhecimento.
Dúvidas, critícas e comentários são bem vindos!
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